住宅單位增供應利收入 地產股俏

增供應利收入地產股俏
2012年12月31日(一)
東方

恒地（00012）主席李兆基有關買樓不如買地產股言論，成為市場討論焦點，身為「樓神級」分析員的卓百德，又有何看法呢？他接受本報訪問時表示，置業需要繳付完整的資產價值，但可受惠槓桿效應；股票則流動性高，「災難來臨時可快速易手」，而且地產股股價對每股資產淨值有折讓。

他表示，地產股往往較樓市先行六至九個月，地產股很短期內會先行反映住宅價格的跌勢，然而全港近八成單位供應由首六至八家發展商提供，若放遠投資目光，當未來三、四年住宅供應量反彈至近17,000個單位，地產商收入可望提高。

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卓百德續稱，隨着美國逐步走出財政懸崖陰霾，可帶動中港經濟，並扭轉商廈前景，中環甲級寫字樓租金在現周期已跌10至15%，明年會持續調整，然而美國經濟或在明年下半年見底，年底逐漸復甦，屆時收租股將跑出。

內房折讓50% 揸長線
他又看好內房股前景，原因是股價顯著落後於歷史高位，同時建築及房地產業是製造就業與產業的命脈，加上住屋需求殷切，部分內房股對資產淨值折讓更達50%，若以兩、三年的投資期，可考慮買入。

2013投資展望 李兆基 恒指半年見兩萬六 樓價牛皮 地產股唔怕買

樓價牛皮　地產股唔怕買 2013投資展望　
李兆基：恒指半年見兩萬六

488期 Eastweek 1/03/2013


港股去年九月由谷底回升，接連三個月，恒指大漲三千多點，香港地產股表現更異常亮麗，升幅一枝獨秀。早在去年中，恒基地產（0012）主席李兆基（四叔）已明言看好地產股，今日證明他眼光準確，買地產股的回報遠遠拋離房地產。

香港地產股經過一輪急升後，正處於整固階段，但四叔接受本刊專訪時，還是繼續投下信心一票，揚言未來兩三年，地產股價有機會上升一倍。反之，樓價就升幅有限，還不厭其煩道：「買地產股好過買樓。」

至於今年港股走勢，四叔蠻有信心道：「恒指半年可見二萬六千點。」然而，財富增減對今天的李兆基來說，恍如過眼浮雲，人生追求已到另一層次。若問四叔今天最希望達成的事情，他反會告訴你要效法古人范蠡疏財仗義，學他散財的智慧。

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李兆基近年對財富的增減已不甚注意，反倒不斷在思考如何可以為社會多做點事情。

踏入二○一三年，港股經過去年第四季一輪升勢後，正在兩萬二千多點爭持不下，市場對今年經濟仍然猶豫不決，美國財政懸崖教人憂心忡忡、歐債危機仍纏擾不休、中國新領導班子剛上任，港股實在禍福難料。

四叔接受本刊專訪時，認為今年港股走勢仍有上升空間：「市場若沒有特別問題出現，恒指半年內可見兩萬六千點。」

對港股態度正面，說到香港地產股更信心十足：「地產股仲有水位，不怕買。我相信兩到三年，藍籌地產股價起碼再升五成，即使升一個開也大有機會。」

四叔信心爆棚，只因本港地產股的價格，相較資產淨值仍有頗大差距：「去年五月地產股價折讓好大，今天雖然略為收窄，但仍有一段距離。」

李兆基並非胡亂猜說，他認為今天的環境，揸現金沒有用，樓始終是實物，而地產公司手上持有龐大物業，偏偏股價遠遠低於資產價值，若買入地產公司股票，變相以折讓價持有這些資產，確實十分便宜。

李兆基敬仰古人范蠡助越王勾踐復國後，不戀棧名利並退隱太湖，訪問時不期然朗讀明代崑曲《浣紗記》第四十五齣「泛湖」其中兩句。

八十年代煤氣大埔廠房開幕，當年的港督衛奕信到賀，與李兆基舉行揭幕儀式。

樓價升不高跌不下

地產股因大折讓而吸引，但樓市卻是另一回事，四叔對今年樓市的走勢看得頗為保守，並堅持去年的睇法：「貨多市不爽。你看普通住宅的供應，正在逐年增加，供應不斷上升，樓價受壓，很難有大突破。」

至於豪宅，李兆基就認為是獨特市場，不能一概而論：「豪宅較難說，現時海外買家要多畀百分之十五的買家印花稅，投資客會大大減少，只餘下自用。但用家又很特別，有時買起來會不問價，全看心頭好。」

整體看，四叔相信樓價將陷牛皮：「樓價跌不會跌得多，升也不會起得高。若看兩三年後的樓價，我估最高只會升一到兩成。」

說到這裏，四叔用一個例子去解釋投資物業回報不划算：「你用一千萬去買香港地產股，兩三年後好有機會升到兩千萬；若你拿一千萬去買樓，頂多升到一千二百萬。我認為，買樓不如買地產股。」

未來一到兩年樓宇供應大增，樓市會有一定壓力。