大錢題
借稅貸錢搵錢
2012年11月15日 Next Mag
臨近年尾稅季，又是各大銀行推優惠吸客的時候。今年環球放水，銀行水浸，稅貸利息是近年最低。究竟借稅貸平錢用以投資賺息差，是否有計？本刊找來三個低、中、高風險的投資選擇，讓大家在零息的通脹時代，無本生利。
銀行比併 永亨最抵
永亨除了推出史上最低的 1.35釐稅貸息率外，亦有最低息保證，只要在確認貸款後，發現其他銀行批核的稅貸更低，永亨就會提供對手的 8折息率。永亨年年都以稅貸搶客，
現時銀行的一般私人貸款，年利率最少要三、四釐，假若工作年期短、貸款額低或信貸紀錄稍有問題，貸款息率隨時高達七、八釐，而信用卡貸款更達三十釐，借錢最抵之選，一定是稅貸。本刊比較各大銀行的稅貸優惠，發現永亨仍然貫徹多年攻勢，息口最筍，以年利率僅一點三五釐擊倒其餘對手。假設稅額五萬、並向永亨借多四十五萬元，分十二個月還款，每個月利息只是六百多元。
低風險 人民幣定存
網上基金銷售平台 Fundsupermart com 研究部經理 Will，推介的景順策略債券基金，今年被晨星選為同類型最佳基金。
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現時普遍人民幣定存息率有三釐，有銀行為搶客更降低入場門檻，以花旗銀行為例，最低存一千元就有交易，三個月人民幣定存利率已有三釐；定存年期愈長，息率自然愈高，全城搜羅，交通銀行的人仔定存，息口最高，有三點三釐。假設以永亨借入的五十萬，搬到交通銀行做一年期定存，一年可收息一萬六千五百元人民幣，即約二萬零五百多港元，扣除還給永亨的利息，淨賺一萬三千多元。
當然，做人民幣定存，每日兌換上限為兩萬元人民幣，要螞蟻搬家；亦要考慮匯率風險。
今年七月人民幣見底反彈後，愈戰愈勇，多次觸及漲停上限，恒生執行董事兼財資業務及投資服務主管馮孝忠預料，未來一年人民幣波動不大，「現價美元兌人民幣 6.23，一年遠期係 6.29，故這年上落都只係百分之一至二。」他又指，過去兩個月內地出口增長強過入口，有利匯價，「而且美國 QE放水，美元唔會太強，故人民幣無大跌空間，做一年定存無須太擔心蝕價。」
過去香港人貪高息，鍾情返內地做定存，但經過內地今年兩次減息後，一年期定存息率只得三釐，比香港部分銀行更少。雖然內地長年期存款的息率較香港高，但未必適合借一兩年稅貸短錢的投資者。
銀行稅貸大比併
中風險 公用股或債券基金
一般公用股、基建股及房地產信託（ REIT），都是熱門的高息股，著有《香港股票財技密碼》一書的分析員梁杰文，就推介電力股，貪其派息穩定，而本地電力股受惠於利潤管制協議，回報更有保證，「揀股時要揀往績係穩定派息嘅，有啲公司突然之間派少咗息，甚至唔派，就達唔到借錢賺息差嘅目的啦！」電力股中以大唐發電（ 991）派息最高，有近四點九釐，而本地薑中電（ 2）同電能實業（ 6），都有三點八釐。
另外亦可考慮高息債券，利息回報平均有七至八釐，部分內房債券更有十釐。
一般銀行的投資部都有債券出售，但入場費動輒過百萬元，且風險較大；反而一般債券基金，每隻基金皆持過百張債券分散風險，涉獵面較債券更廣，而且投資者可選擇不同地區及風險程度的債券基金，並隨時在二手市場賣出買入，入場費最低只是八千元。扣除銀行收取百分之二的認購費，及百分之一的手續費，借稅貸投資能賺三、四釐。基金中介公司 Fundsupermart.com的研究部經理沈家麟（ Will），推介「德盛美元高收益基金」及「景順策略債券基金」，前者最高息，有八釐，後者息率都有六點二釐，獲基金數據供應商晨星選為同類型最佳基金。
公路股一向是傳統高息股，合和公路股息就有 8釐。
梁杰文推介電力股，貪其派息穩定，當中以大唐發電派息最高，有 5釐。圖為大唐發電的湖南發電廠。
高風險 高息細價股
細價股炒家豐盛金融資產管理董事黃國英（ Alex），則教路要搵短線夠穩陣、又派高息的股票，才適合借稅貸投資者。他推介理文手袋（ 1488）及貿易通（ 536），前者是大型手袋生產商，後者替政府從事電子貿易服務。兩隻股息率分別有十一釐及七點六釐，「 1488呢類勞工密集嘅工業衰極都有個譜，一嚟行業競爭細；二嚟佢平均每年賺一億，○八年衰極都賺八、九千萬，盈利在逆市都唔跌太多。」至於貿易通， Alex鍾意它衰極都派到息，「過去幾年最惡劣嘅環境下，佢都派到五、六個仙，而且手上都有好多現金，差唔多賺幾多派幾多，唔好嘅地方係股價無咩增長囉。」
想賺息之餘又賺價， Alex推介領匯（ 823）及置富產業信託（ 778），前者回報三點五釐，後者五釐，「兩隻都係做街坊生意，領匯有啲大志，開始吸港鐵站客，可以 upgrade自己；置富無咩大志，但勝在派息高，借錢買有數！」領匯股價，最近因有基金持續大手掃貨，氣勢如虹，有望「賺埋價」。
勿沾手 CLD風險高
近期滙豐、交通等銀行興起推出貨幣掛鈎存款（ CLD），玩法與為人熟悉的股票掛鈎票據（ ELN）相近，但風險程度低於 ELN，只評為中風險，本刊記者只有一、兩年工作經驗，曾買藍籌股票，就被銀行批核為可以承受 CLD風險的投資者。利息一般為七至八釐，最高有十六釐，入場費約五萬。
玩法是，假設某貨幣現價為十元，炒家睇好它不會跌，甚至有得升，便向銀行協定一個匯率及期限並存入港元，與看好的貨幣掛鈎，匯率與現價差距愈少，利息便愈高；期限多為一星期。
到了協定的限期，若貨幣現價高過或等如協定匯率，炒家可賺取高息；但若貨幣現價跌穿協定匯率，炒家便要接貨，若貨幣大幅貶值，炒家最多可以輸光本金，與 ELN「贏粒糖、輸間廠」的性質相近，難怪黃國英一聽就耍手擰頭，「一睇錯市好易輸死人㗎！我識人○七年玩國指 ELN，一萬三千點接貨，個市隊到落五千點，佢輸咗成億幾，真係輸到嘔白泡！」
同場加映
存款掛鈎按揭
滙豐推出「存款掛鈎按揭」計劃，若借 300萬元按揭，相等於樓按一半金額的存款，可享同等息口。
近日部分銀行推出樓按掛鈎存款，即是將存款利率與樓宇按揭利率掛鈎，兩者息口一樣。以滙豐為例，在滙豐銀行做樓按，現時借七成按揭的息率為 P-2.85釐，即息率 2.15釐；假設樓按借 300萬元，相等於樓按一半的金額，亦即 150萬元的存款，便同樣有 2.15釐的存款息率。當樓按息率上升，存款的息率亦會上升，吸引不少人向親朋好友籌集資金存款，以享較坊間高的存款息率。
