內地中行牌價80.49 找換店更低 人民幣升不停 港元打八折

內地中行牌價80.49 找換店更低 人幣升不停 港元打八折
星島日報 
12/30/2011


(綜合報道)(星島日報報道)隨着人民幣重拾升軌，內地銀行人民幣現鈔兌換港幣的匯率已貼近80水平，即每100港元現鈔只能換到80元人民幣，港幣兌人民幣幾乎打八折。內地最大外匯銀行中國銀行（3988）昨天打出的牌價，為每100港元現鈔可兌換80.49元人民幣，找換店提供的兌換價就更低。


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　　幾家銀行的現鈔兌換價，有輕微差別，建行（939）每100港元可兌換80.52元人民幣，工行（1398）可兌換80.53元人民幣，交行（3328）則為80.54元人民幣。交易員稱，臨近年尾，內地企業和銀行都忙於年度會計結算，企業亦要為年底現金需求增加做準備。


　　人幣中間價稍回


　　在中國外匯交易中心，人民幣兌美元周四收報6.3192，低於周三尾盤的6.3212。人民幣在12月26日曾觸及6.3160，為1993年中國匯率併軌以來最高。由於海外市場美元走強，人行周四將人民幣官方中間價設在6.3157元，較周三的中間價跌11點子。


　　中國國力不斷提升，亦推動人民幣「走出去」。蘇丹央行總裁Mohamed al-Zubeir周三對外電表示，蘇丹正在與中國商討，探討兩國間的交易能否以蘇丹鎊和人民幣來取代美元。


　　蘇丹中國研棄美元交易


　　自從南蘇丹於7月獨立後，蘇丹鎊兌美元在黑市已大幅貶值。蘇丹主要靠石油交易換取外匯收益，目前蘇丹日均產油50萬噸，其中南蘇丹佔75%。中國是南、北蘇丹的主要投資者，投資領域包括建築及石油項目。


　　蘇丹央行總裁稱，他們已向中國提出正式請求，希望不久以後兩國間不再以美元來進行交易。蘇丹在去年分裂前向中國供油1,260萬噸，是中國第6大原油進口來源。至於最大供應者，則為沙持阿拉伯，去年向中國供油4,460萬噸。

歐債危機生死局 關鍵在2月 意大利步入還債高峰期

歐債生死局 關鍵在2月 意國步入還債高峰期
明報 
12/29/2011


【明報專訊】歐債問題擾攘足足兩年，去年8月之後突然升溫，令港股大跌。歐洲央行、以德國及法國為首的歐盟，以及國際貨幣基金組織（IMF）一輪又一輪的救市措施，至今仍未找到「靈丹妙藥」。明年2月，意大利步入還債高峰期，全世界都摒息以待，看各方努力之下，最終能否化險為夷。


去年成功預測港股大跌的兩名淡友，有「港版末日博士」之稱的羅家聰，以及里昂前星級經濟師韋卓思（Jim Walker），都看淡歐洲，認為危機明年仍會拖累全球。但過去3個月，環球股市大部分已止瀉，進入上落階段，恒指亦在18000點之上企穩，反映資金也非一面倒看淡。


大型基金公司貝萊德的首席投資策略師Ewen Cameron Watt認為，歐元區各成員國於明年上半年合共有多達5190億歐元（約5.28萬億港元）的債務到期，加上區內銀行體系同一時間亦有相若金額的債務到期，對歐元區確是一大考驗。


市場共識 歐元區經濟明年零增長


不過Watt預期，歐元區應該可以渡過難關。事實上，歐洲央行最近向歐洲銀行借出4890億歐元低息3年期貸款，除了為銀行體系注入極為重要的流動性外，亦刺激了它們購買區內國債的意欲，有助區內國債市場的孳息率回落至較低水平。


因此Watt認為，意大利應該可以繼續從市場上取得融資，不過就要支付較高的孳息率，這當然會增加意大利的財政壓力，然而短期而言還是處於該國的能力範圍之內。


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Watt估計，歐債危機將拖累歐元區經濟衰退1%至2%，就連德、法這兩個經濟實力較強的國家亦難以獨善其身。據彭博的統計，市場現時預期明年歐元區經濟是零增長。


本身為交銀香港首席經濟及策略師的羅家聰就沒有那麼樂觀，他就認為歐央行的措施無助解決問題。「市場不是傻的，歐洲銀行從央行借錢後，不一定要買入歐豬國債。」他指銀行為了避險，只會用來買入其他較安全的資產。情况就如2008年金融海嘯後，美國推出量化寬鬆措施，但企業及銀行仍選擇將資金投入美國國債，結果刺激經濟措施失效，復蘇步伐緩慢。


意國債息 年初料升至雙位


他又說，早前銀行已為希臘撇帳50%，這種變相違約的做法，不禁令銀行擔心，意大利、西班牙、葡萄牙及愛爾蘭依樣葫蘆，齊齊違約。
尤其是意大利明年2月，連本帶利要還630億歐元，3至4月則合共要還逾900億歐元，其國債孳息率近期將再展升浪。


羅家聰估計，意大利債息很大機會於2月前，升至接近雙位數。最終在惡性循環下違約，一舉拖垮法國3大銀行，令法國成為下一輪「爆煲」的主角。即使穩如德國，亦會受其他國家的債務危機影響，結果齊齊倒下。


南歐幣值被鎖死 無法自救


現為經濟顧問公司Asianomics執行董事的韋卓思亦堅持看淡，是因為歐盟先後推出的多個救市方案，根本就未有對症下藥。他指歐債病源是一眾南歐國家缺乏競爭力，偏偏它們的貨幣匯價又被歐元區鎖死，無法通過貨幣貶值自救。因此，要治這個「症」，唯一的「藥」就是打破歐元區統一貨幣匯率的框框，到時買重歐豬債的歐洲銀行將要大幅減值。
他指出，由於投資者對歐洲銀行採取避之則吉的態度，令它們難以從市場上集資，來補充減值之後的資本金。唯一的出路就是減持資產，以及減少貸款，這對環球市場會構成一大打擊。


明報記者 崔競文、岑梽豪

周大福金條 近全線金舖斷貨 金價回落 自由行客勁掃

周大福金條 近全線斷貨 金價回落 自由行客勁掃
明報 
12/20/2011


【明報專訊】近排金價跌番唔少，搞到小琴心郁郁想買番啲金儲下，第時嫁得出嘅話，可以用嚟做嫁妝。早兩日行過周大福（1929）的金舖，諗住入去買番啲金條、金粒咁啦，點知店員姐姐竟然話賣晒，小琴當堂打咗個突。


話就話金價跌，都唔係無貨賣咁誇呀。店員姐姐同小琴講，好多自由行客湧嚟掃清光。梗係啦，要投資的話，買飾金要蝕手工費，點計都係買金條金粒抵啲。


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個別分店 10月已斷貨


佢就話，因為要等總公司派貨，有幾多貨量都係今日唔知聽日事。就算入咗貨亦唔一定有，皆因啲自由行一早就嚟掃走。聽聽下，覺得唔多忿氣，一於打去其他分店問下。問齊全港九咁滯，都話無晒貨，金條、金粒全線斷貨咁話。


周大福：日日有補貨


有啲分行仲同小琴講，話10月開始已經斷貨，申請咗個幾兩個月都無貨返。好多客成日打嚟問，但係宜家無貨賣，唯有買住龍鳳鈪、金鏈呢啲飾金。老實講，對鈪點靚都好，一定唔及金條金粒咁紮實，畀到人安全感。


周大福品牌總監陳義邦同小琴講，話臨近年尾，加上新年快到，呢排佢地舖頭都多咗自由行客，趁過年前入貨送禮自用，生意好咗好多咁話。


佢仲話，公司嘅庫存無問題，唔怕無貨賣，仲日日有補貨添。不過，小琴真係問極都冇，唔通真係要買番兩手周大福，嚟當自己買咗？

憂歐債拖垮經濟 專業精英求自保 英國人狂儲糧備末日來臨

憂歐債拖垮經濟 專業精英求自保 英人狂儲糧備末日來臨
星島日報 – 2011年12月18日星期日


(綜合報道)(星島日報報道)想像中的末日景象可能是這樣：二○一二年一月底，英國和歐洲的銀行在歐債危機下如骨牌般倒閉，提款機無錢可提，超市貨架所有物品被搶購一空；雪上加霜的是英國各地受到極寒天氣肆虐，大雪持續；經濟專家警告英國面臨糧食危機，街上暴徒搶食物……也許，如此想像末日景象實在太荒唐，但在這個日趨不穩的世界，英國已有民眾開始儲糧，應付末日來臨。


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　　英國《每日郵報》
　　在英國各地，都有措施應付類似末日的日子來臨，但採取措施的並非中央或地方政府，而是普通百姓，這些制定末日應急計畫的英國人，所作的行動包括利用食品儲藏室貯存「不腐壞」食品、購入淨化水源水泵和露營用火爐等。五年前，英國人這樣做的話，可被視為「末日論」反常分子，但今天這樣做的英國人有來自各階層，當中包括不少銀行家、商業顧問等專業人士。


　　商家購「糧食保險」
　　專營冷凍乾燥處理食物的緊急糧庫公司（Emergency Food Storage）表示，顧客當中不乏商界要員，他們買「糧食保險」就如買房屋、人壽或健康保險。經營類似食物的B-Prep表示，許多顧客是銀行家，每名顧客平均消費為三千鎊（約三萬六千港元）。


　　除了有經濟能力者之外，也有平常百姓家為可能來臨的艱難時期做足儲糧工作。住在多塞特郡普爾的五十一歲離婚婦人梅奧爾，在家中貯存了數百磅冷凍乾燥處理「 求生」餐、逾一百罐罐頭豆、罐頭魚、罐頭湯和罐頭蔬菜，也有貯存意粉和大米等，大約可足以維持全家的六個月糧食需要。梅奧爾育有四名十七至十九歲的子女，由於她的工作並非長期性，例如她今年夏季打了一份只有兩個月合約期的工作後，現時便靠每周工作數小時的散工來維持家計，所以她特別強烈覺得儲足糧食的急切性。


　　四口家貯全年糧食
　　在東薩塞克斯郡，五十四歲公司董事喬治．蕭與四十七歲妻子卡琳和兩名分別十一和十三歲兒子，一起生活，他估計他貯存的糧食足以維持一家全年食量。曼徹斯特四十歲商業顧問詹姆斯稱，在過去十八個月，他每去超市購物一趟，便多買一罐罐頭焗豆和一公升水。他指，雖然可能性微乎其微，但不排除食物供應會中斷。


　　在英國，經營冷凍乾燥處理食物的公司，近月營業額飆升，與以往多年比較增加十倍。冷凍乾燥處理食物放在密封罐頭內，保存期可達二十五年之久。最好銷量是加滾水便可進食的即食餐，一套可讓四口之家維生三個月的即食餐，需費約一千五百鎊（約一萬八千港元），售價不菲，但買家認為買入這類應急糧食屬明智投資。
　　

做特選客戶 借稅貸有着數 銀行優惠五花八門

做特選客戶 借稅貸有着數 銀行優惠五花八門
明報 
12/15/2011


【明報專訊】很多打工仔應該已收到「綠色炸彈」，距離「爆炸」日子也愈來愈近，各銀行已推出不同稅務貸款計劃，不過，今年銀行資金短缺，個別銀行有提高稅貸利息的情况，雖然稅貸息率仍較私人貸款低，但不少也有附設條款，例如提供信用卡現金回贈或信用卡免找數優惠等，面對五花八門的優惠，最重要還是看全期利息及每年手續費開支。


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消委會曾經批評市面稅貸計劃所宣傳的「平息」、「0%利息/手續費」不足信，呼籲消費者必須比較實際年利率才能確認不同稅貸計劃息率高低。不過，在比較實際年利率的同時，也要同時比較利息支出，這樣會更清楚。


永亨大新面息低至2.38厘


選擇稅貸，當然先看息率，其次是手續費。近年宣稱有「全港最低息保證」的永亨信用財務，今年也十分積極，連續下調息率至2.38厘，更向所有客戶類別提供劃一息率，以全期息率計算，暫時為全城最低，更享有3個月免息免供優惠，手續費全免。大新銀行（2356）也下調其稅貸利息至2.39厘，惟貸款額要達95萬元才可享該低息。若果借貸額在10萬元以下，銀行給予一般客戶的實際年利率也要達到3厘以上。


其實，銀行給予優惠息率多是其特選客戶，要成為銀行特選客戶也不是太難之事，例如：若已是公務員或指定職業便可成為銀行特選客戶，另外，在申請銀行出糧也有機會成為其特選客戶，當然已經是該行客戶的申請人，也會合條件成為銀行特選客戶。即使閣下原本不是客戶，但因為該銀行的特選客戶稅貸息率吸引，閣下亦可向銀行商討，怎樣可以簡便地成為特選客戶。


個別銀行要幫襯其他服務


另外，銀行為了增加交叉銷售，也希望除申請稅貸計劃外，同時可以「幫襯」銀行其他服務，故今年特別多銀行指定若享低息，必須同時使用銀行其他服務，例如：中銀香港（2388）的稅貸利息可低至1.45至2厘，但要必須登記發薪戶口及人民幣服務等項目，才可以享低息。客戶只申請其稅貸計劃，利率達2.9厘。


有興趣申請稅貸的人士考慮了全期利息開支後，再看的是手續費。綜觀各金融機構所提供的稅貸，很多都收取手續費，一般都是每年1%，部分更高至每年2%。如大部分銀行及財務公司所標榜免息的私貸，並不是完全「零成本」，以匯豐交稅「萬應錢」為例，收每年2%手續費，若借10萬元，分12期還，提取貸款時，匯豐會先扣2000元手續費，借款人實際可提取9.8萬元，但每月還款仍以貸款額按月平息計，因此並非如想像中完全「免息」。


明報記者 龍彩霞

香港家長打本10萬 小學生也炒股

家長打本10萬 小學生也炒股
經濟日報
12/12/2011


正確理財方法

有小學生參與理財教學活動時，願花一半收入用作投資，甚至選擇借貸投資。


【經濟日報專訊】港人愛炒股、炒樓，炒風更蔓延至小學。有傳統名小學的學生家長打本6位數讓兒子學炒股；亦有幼稚園生見上、下箭嘴會說「恒生指數」；甚至為炒樓圖利，小三生問：「爺爺幾時死。」


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有機構舉辦理財教學，小學生稱願花一半「身家」或借貸去投資。


有學者指，訓練理財不應由投資開始，「人人想做巴菲特，但真正人才只有很少」，切勿「催熟」子女；教育心理學家則提醒家長要正視子女「想」投資的態度，以免引起其他道德問題。


只求了解股市 「任蝕唔嬲」
有教育界人士透露，九龍區一間傳統名校，有出身富裕家庭、就讀小四、五的學生，已開始學習炒股。據悉，有關學生的家長收入頗高，認為既然兒子長大後需學懂股票買賣，倒不如提早教他，於是打本10萬元給兒子買股票，而且旨在讓兒子了解股市運作及買賣模式，故「任蝕唔嬲」。


教導學生理財技巧的香港家庭福利會，亦發現不少小學生愛投資的情況，曾有7歲小學生對父母說：「銀行存款無利息」，又指自己只有普通儲蓄戶口「很落後」，着父母開設股票戶口；更有幼稚園生打開書本，看見上、下箭嘴時會說「恒生指數」；甚至有8歲小童突然問祖父「幾時死」，經父母細問，才發現小朋友認為現時樓價高，爺爺去世後自己可繼承物業，轉售圖利。


理財遊戲 刻意走數「試坐監」
該會自07年起到20所不同小學，針對小四至小六生舉行模擬理財活動，讓小學生在工作、進修、百貨購物、投資、財務、賭博及娛樂各範疇中，用45至60分鐘，感受成年人世界的理財方法。


結果發現，大部分學生均有選擇上班，但當嘗試過一、兩項不同工作後，有多至4成小學生會轉而選擇投資股票，且「大手筆」將一半身家作投資。


然而，遊戲中遇上「跌市」，有學生會大哭，要老師安撫；亦有選擇借錢繼續投資，曾有學生更刻意借錢不還，希望一嘗「入獄」滋味，甚或計準遊戲結束時間，意圖「有借無還」。家福會陳慧敏指，遊戲凸顯小學生行為與成人無異。


學者：炒股教理財 催熟子女
浸大社會工作學系副教授趙雨龍指，家長渴望訓練小朋友理財，但不應把心思投放在投資股票，「催熟」子女，因為太早學炒賣如同「吸第一口煙」。趙說：「炒賣股票已可賺一筆，現實生活中又怎會努力？」


藍天心理諮詢中心註冊臨床心理學家鄒凱詩指，小學生抱有「爛醒」心態，以為不工作不讀書，都可以賺錢，又希望模仿成人舉動，再加上社會投資、炒賣氣氛熾熱，小朋友很容易耳濡目染。


她指，家長不應怕「好似好市儈」而逃避問題，應告知子女「自己即使炒賣、投資，亦有正職工作，而投資前亦有『溫書』」。

周大福今招股 銀行搶孖展客 低息見0.98厘 券商籲勿借太多

周大福今招股 銀行搶孖展客 低息見0.98厘 券商籲勿借太多
明報 
12/05/2011


周大福主席鄭家純昨透過視像會議說，即使下調招股價也上市，絕對不是因為業務高增長見頂，而是希望集中精神管理業務。


【明報專訊】新股「搶錢潮」進入高峰，周大福珠寶（1929）、海通證券（6837）今起公開招股，連同踏入次日招股的新華人壽（1336），3隻百億新股齊搶客，有銀行推低至0.98厘的孖展優惠。


不過，有券商不諱言，目前散戶認購新股熱情有限，估計多隻新股當中，只有港人熟悉的周大福反應較佳，料借爆孖展額的盛况難以重現。


周大福與海通分別集資最多220億及130億元，當中公開發售部分各籌約11億及6.5億元，多家本地券商早前已表示，為新股預留百億元孖展額，並推出各種免息或免手續費優惠。


恒生推「一口價」 不足1厘息


銀行昨日亦宣布加入戰團，恒生（0011）重推「一口價」孖展優惠，最低為0.98厘，投資者須申請指定貸款額，優惠僅適用於認購周大福的客戶。匯豐（0005）亦推周大福及海通證券孖展息率1厘的優惠。


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時富金融零售金融業務董事總經理鄭文彬表示，零售股是近年熱門行業，建議散戶可分一注抽周大福，另一注留待上市後視乎市况再買入。輝立證券企業融資主任陳英傑指出，周大福多大戶入飛，又有望短期內晉身指數成分股及成為發窩輪對象，在眾多新股中最具概念，但切忌大手認購，因該股集資額大，隨時分足貨。


鄭家純：可保持強勁增長
耀才證券行政總裁陳啟峰則說，「錢始終在現貨市場，即使重磅新股上場亦未必構成熱潮。」多隻重磅新股撞期，投資者可每隻作小量認購。陳英傑亦稱，相信借爆孖展額的盛况難以重現。


正在英國進行路演的周大福執行主席鄭家純，昨天記者會上通過視像說，有信心周大福可保持過往強勁的銷售增長。


不過他強調，下調招股價絕對不是因為外界猜度的業績增長見頂，「我自己覺得現在才是動力的開始。」周大福原本打算2013年度市盈率18至25倍招股，最終因市况不明朗，調低至15至21倍，但仍高於同業。


周大福董事總經理黃紹基說，黃金周後周大福仍保持良好的客流量，有信心完成全年盈利目標。


另外，鄭家純指出，鄭裕彤家族成員持有周大福74%的股權。但據招股書顯示，除了公眾持有的10%股權外，家族成員應僅持有67%的股權。


鄭家純表示，另外約23%的股權，由生意伙伴及一部分包括「我阿叔」在內的「非直接親屬」持有。但至於為什麽家族會分別通過2間公司，即CYT Family及CYT Family II控股周大福，鄭家純則說自己也不太明白。


雖然鄭家純表示，在自己退休前這20年內，不會討論第三代接班人選。但昨天作為執行董事出席記者會的鄭志剛（鄭家純長子），就幫手介紹周大福的新VIP制度，他說會提供現金券催谷再消費，並積極考慮與網絡商合作，開辦網上商場以增加客源。


明報記者 毛婷婷、李萌

周大福珠寶 1929 上市 鋪路第四代接班 家族企業引入投資者 強化管治

周大福上市 鋪路第四代接班 家族企業引入投資者 強化管治
明報
11/29/2011


【明報專訊】今年集資額最大的新股周大福珠寶（1929），昨日舉行投資者推介會。會中爆出周大福掌門人鄭裕彤之所以願意割愛，將「手上最值錢資產」上市與公眾分享，原來是為家族第四代未雨綢繆，為接班鋪路。彤叔長子鄭家純更明言，周大福珠寶「到咗我個孫嗰代就唔知（管理）會變成點」，因此希望將周大福上市，加強公眾投資者對公司的監察。


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不過，據公開資料，鄭家第三代的鄭志剛早前才結婚，尚未生兒育女，彤叔與純官在第四代未出世已先鋪路，可謂眼光甚長遠。


彤叔之前曾多次於公開場合表示無意將周大福上市，但其今次態度180度轉變，惹來市場紛紛揣測其背後動機，彤叔昨日在出席推介會後對傳媒表示，對於周大福能上市感到高興，指是「完成心願」，但強調周大福上市非為「分身家」。


鄭裕彤：上市非為「分身家」
不過，據昨日有參與推介會投資者表示，昨日主要由鄭家純、鄭志剛、黃紹基及鄭炳熙介紹周大福業務，其中鄭家純更主動解釋今次上市原因，是與家族安排有關。他表示，現時周大福主要由父親鄭裕彤、他及以其子鄭志剛為首的家族三代人主理，業務運作非常理想，但「到咗我個孫嗰代就唔知（管理）會變成點」，而將周大福上市則可透過公眾投資者加強監察及公司管治，維持公司的管理質素。


觀乎現時鄭裕彤家族旗下的周大福王國，控制上市公司資產超過2000億元，其中佔逾大半周大福，以及上市多年的新世界系，已逐漸交棒予第三代的鄭志剛，彤叔已絕少參與日常決策。
基金：難擺脫家族過分操控
有長線基金經理表示，理論上將公司上市是可透過公眾監察提高公司管治質素，但要擺脫家族公司過分受大股東家族控制的情况卻並不容易。他表示，周大福在董事會架構上合符公司管治，包括將主席及董事總經理分別由不同人士擔任，其中董事總經理黃紹基更不屬於鄭氏家族，不過，他強調周大福多年來已烙下彤叔的烙印，大部分員工已等同彤叔的私人員工，因此是否能改善公司管治，仍有待上市後表現才可再作判斷。


此外，周大福昨日路演前卻突然調整發售架構，其中發售股數維持為10.5億股，但取消由周大福控股出售的5%舊股，改為全部新股，但將超額配股權由15%提高至20%，全部為舊股，意味招股反應，將直接影響今次彤叔套現金額。


根據初步招股文件，周大福招股價範圍介乎15至21元，每手200股入場費為4242.34元，總集資157.5至220.5億港元，該股將於下周一（12月5日）正式公開招股，15日掛牌，保薦人為高盛、匯豐及摩根大通。
明報記者 鄧偉忠

股樓失色 內地富豪轉炒藝術品 數年漲百倍 字畫古玩現泡沫

股樓失色 內地富豪轉炒藝術品 數年漲百倍 字畫古玩現泡沫
明報
11/27/2011


【明報專訊】樓市低迷，股市難玩，資金無處去，炒向藝術品。內地資金搶購中國藝術品早已多年，不過今年因為內地樓、股失色，資金更是大批轉炒，中式字畫、名家油畫，乃至明清古董花瓶等，都迭創天價。90年代有眼光買入的，最勁升幅以千倍計。拍賣界人士預料，藝術品市場雖然已現泡沫，但因內地缺乏投資渠道，炒作仍將持續。


環球股市受到歐美債務危機影響，恒生指數由年初至今已下挫25%，內地上證綜合指數亦跌17%。股市難以投資，中港兩地樓市更難。中央為打壓內地炒樓熱潮，推出限購令及收緊銀根。港府亦推行額外印花稅，阻止炒家「摩貨」。收窄中國富豪的資金出路，而藝術品則成為「另類」投資。


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齊白石作品 4年升值22倍
本月中，北京舉行的一場拍賣會上，中國著名畫家傅抱石的畫作《毛主席詩意冊》，以2.3億元人民幣成交，創下中國秋拍的最高紀錄。上手買家於06年時購入，當時僅需1600萬元，短短5年間升值14倍。同樣深受投資者及收藏家喜愛的齊白石畫作，他的《松柏高立圖》更加創下近現代中國書畫成交的世界紀錄。賣家於2007年以2000萬元買入，終在今年5月時以4.255億元售出，4年間升值22倍。


字畫易收藏較受歡迎
據拍賣行及市場消息透露，近年願意一擲千金，以天價投得心頭好的買家，多數來自內地。或許他們未必懂欣賞古玩字畫，但卻懂得將其投資炒作的價值。中國書畫及藝術品拍賣行負責人何培偉表示，近兩年內地湧現不少富豪，在市場上「狩獵」古董字畫，其中六至七成為投資客。


他表示，富豪看中現代著名畫家，如張大千、齊白石、傅抱石等人作品，在市場上有價有市，故此令到近年字畫的成交價屢創新高。何指出，在中國的藝術品拍賣場中，字畫較瓷器受歡迎，主因易於收藏，但整體來說仍會升值，「手持大筆資金，又不知投資什麼，便去買古董」。他認為，內地富豪缺少投資渠道，故開闢藝術品這新板塊，相信未來一段時間，市場會繼續炒作。


有升值潛力 紅酒酒花亦冒起


美酒佳釀亦成為內地富豪其中一個目標，年份好及在法國一級酒莊出產的紅酒，一瓶動輒要十萬元以上。紅酒酒花近年在香港興起，酒花的性質類似樓花，是投資者預先購入未出產的紅酒，並有二手市場交易。


本身嗜好杯中物的蔡先生表示，去年開始投資酒花，因為身邊朋友從中獲利，兩三年間升值10%。「近兩年被內地人炒貴了紅酒，尤其是一級酒莊的」，他指出，待酒花變成實物後，假如購入的紅酒受品酒師好評，可在數年間升值20%至30%。雖然他擔心全球經濟轉壞，影響日後酒價，但相信內地對紅酒需求強烈，對投資前景有信心。


明報記者 岑梽豪

日本債務龐大 恐成希臘和意大利的債務危機翻版

日債龐大 恐成意希翻版
經濟日報 – 2011年11月19日星期六


日本希臘意大利債務比較

【經濟日報專訊】日本第四大銀行Resona Holdings董事長細谷英二警告，日本債務龐大，或出現類似希臘和意大利的債務危機，若本土持有債務的比例下降至80%，日本將落入危險區域，他呼籲當局以歐債危機為鑑。


細谷接受《華爾街日報》訪問，指日本的債務負擔重，或面對類似希臘和意大利的問題，亦不能排除日本不會發生債務危機，當局應以意大利為鑑，從金融秩序入手，防患於未然。


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籲汲歐債經驗 重整金融秩序


對於現時日本債務情況，細谷認為不會即時出現債務危機，因為該國的債務中，約90%為本土持有，有助限制債息上升。不過，若現時的情況持續，約4至5年後，這個比例將降至80%以下，屆時日本將落入危險區域。


他呼籲日本政府採取大膽行動，重整財政秩序，亦須減少對企業的監管及降低企業稅率。有見歐美金融機構紛紛從亞洲抽走美元資金，細谷擔心將危害區內經濟，禍及日本。


事實上，日本的債務結構和希臘及意大利相似，三者均擁有龐大債務，經濟增長率低。唯一不同之處，是市場對日本國債有信心，令日債債息長期處於低位，借貸成本低，令債務具可持續性，故即使債務佔國民生產總值（GDP）高達220%，為全球最高，日本亦未「爆煲」。


明年3月 料突破千萬億日圓
此外，日本債務當中，近9成屬本土持有，故出現問題時，也可和「自己人」協商，令還債壓力減輕，情況與意大利近似；相反，希臘的債務主要為外國持有，故出現危機時，便牽一髮動全身，拖累整個歐洲以至全球。


不過，日本債務之大始終令人擔心。根據財務省資料，日本截至9月底的債務增至954萬億日圓的歷史新高，較6月底上升1.1%，主要與政府入市干預日圓滙價有關。當局預期，債務將於明年3月前突破1,000萬億日圓關口。


日本央行官員中村清次早前警告，日本政府不能恃着借貸成本低的優勢，讓債務持續膨脹，否則不能排除債息上升的可能，又批評當局缺乏危機感。國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）早前訪問日本時亦指出，減輕債務是日本政府首要任務。

歐債危機惡化拖累環球股市下滑至三周低位

歐債危機惡化拖累環球股市下滑至三周低位
商業電台 
11/10/2011


歐債危機惡化，拖累環球股市下滑至三星期低位。港股大跌1050點，恆指收報18963點，跌逾百分之五，是三個月來最大單日跌幅，亦是亞太區跌得最深。金融股拖累大市，業績欠佳的匯控，股價下挫百分之九，收報61.7元；單單匯控，已推低恆指二百八十幾點。


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歐洲股市初段先跌後回穩，內地和亞太股，跌百分之一至四。資金避險，歐元及金價都受壓。歐元重回一個月低位，兌1.3537美元。現貨金徘徊一千七百六十美元水平。


滙豐季績遜預期 外圍急瀉
經濟日報 
11/10/2011


【經濟日報專訊】由於投資銀行收入減、不合資格對冲工具錄得不利變動，及美國業務貸款減值準備上升，滙豐控股（00005）第三季實際除稅前利潤按年急跌35.7%，僅29.59億美元，遠遜市場預期的40億至50億美元，令股價在外圍急挫。


倫敦造價挫5.1元 收報62.8


滙豐在倫敦甫開市便告急挫，由上日收市的537.5便士，跌至低見503.7便士，跌幅高達6.3%，收市折算報62.8港元，較港收市價67.9元低5.1元；截至本港今晨2時，其在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報62.55港元，較港低5.35元。


由於第三季度盈利急挫，滙豐今年首9個月的實際基準除稅前利潤是143.94億美元，比按年少3億美元或跌2.2%。


然而，計入第三季度所確認的因信貸息差而產生的本身債務公允值之有利變動41億美元（首9個月為40億美元），滙豐則錄得相當「亮麗」的成績表，除稅前利潤為71.55億美元，按年增103%；首9個月則為186.29億美元，增加27.3%。


帳面賺186億 靠公允值入帳


不過，滙豐強調內部並不將此等增益視為管理業績表現之一部分，因此不會撥歸各項環球業務的帳項。至於今年銀行已經公布了14項交易，收益則於明年入帳。對於銀行表現令到市場大跌眼鏡，滙豐集團行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）在出席電話會議中坦言，3項因素中，投資銀行的收入減少，不合資格對冲工具錄得13億美元的不利變動，均在投資者預期之內，唯一集團知悉但市場估計不到的原因，是美國業務的減值撥備上升。


北美續拖數 撥備增7億美元


他指出，截至9月底止，銀行在貸款減值準備及其他信貸風險準備比一年前上升了7億美元，這項增長主要來自北美縮減中的組合，反映拖欠比率上升、滾動率及違約情況繼續惡化，加上由於止贖活動延後，令取得和變現抵押品的成本更高，這情況是09年以來再度出現，目前滙豐在美國的資產總值仍有520億美元，難以估計未來情況會否持續。


另外，對於滙豐被列入全球系統重要銀行，歐智華表示，銀行並不會因此而作股本融資，隨非銀行有特殊需要，例如收購資產，才考慮在股本市場融資。


他解釋，根據巴塞爾的要求，相關銀行最多準備額外2.5%資本，令到資本充足比率高達9.5%，滙豐年初已作好準備，定下資本充足比率9.5%至10.5%的目標，滙豐現時的核心第一級資本比率為10.6%。


問及英國新例要求銀行增加資本，對銀行總部註冊地的影響，歐智華指建議可能令滙豐需作額外21億美元（約163.8億港元）的稅後支出，銀行將在未來1年至18個月，考慮成本以及就總部所在地作出研究。

稅貸借足一年最低息 教你揀盡優惠

稅貸借足一年最低息 教你揀盡優惠
明報 
11/08/2011


【明報專訊】「稅月」將至，明年1月份是首個交稅的限期，雖然銀行今年仍聲稱提供利息及手續費回贈等優惠，但稅貸息率大不如前，以往實際年利率普遍為2厘至3厘，今年則增加至介乎2.43厘至3.92厘，平均高出0.5厘至1厘。

小數怕長計，打工仔要借入平錢交稅，方法有四，最簡單可以選擇剛好整整1年的還款期，而其他降低借貸成本的方法，還包括成為銀行特選客戶或申請使用指定服務。


今年稅貸戰由大新銀行（2356）上月帶頭發動，目前加入戰團的有12家銀行及財務機構，對於一般客戶而言，稅貸息率暫時最低依舊是永亨（0302）的2.43厘，最高則為匯豐的3.92厘，普遍較去年息率高出0.5至1厘，與按揭利率今年逐步調高的情况不遑多讓。


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值得一提的，是去年屬於高貸息一族的中銀，今年息率由去年3.73厘降至今年2.9厘，若同時使用出糧戶口及人民幣存款服務此兩項指定服務，借貸人士可獲得最低1.45厘息率，為全城最低。


中銀個別客戶 最低可達1.45厘
眾所周知，貸息上調的主因是銀行貸存比率偏高，故銀行今年大部分時間以搶佔存款為首重任務，有銀行界人士透露，今年上半年批出的貸款過多，大部分貸款與內地公司有關，銀行或擔心出現「再有溫州老闆走佬」的事件，加上人民幣存款增速高於港元，即使存款金額上升，但很多存款有機會調離港元，故銀行未來仍要繼續增加港元存款，除了貸款部門的工作叫停外，一些保險或投資產品也暫時要終止銷售活動，要分配更多時間主攻存款市場。


稅貸屬於季節性產品，所提供的息率會較長期「上架」的私人貸款計劃略低，需要資金周轉的人士，可選擇稅季借入平錢。從芸芸標榜低息稅貸中，如何借入利息支出更低的貸款額，則須由貸款金額、年期、申請期限及指定要求這四方面入手。


今年稅貸其中一特色是貸款額特高，有望拖低借貸利息，永亨的貸款額可高達200萬元，富邦及大新也能提供高達100萬元的貸款金額，而要獲得低於3厘以下的貸息，部分銀行包括信銀、大新及花旗需要求貸款金額約100萬元。對於小額貸款人士，可透過提供劃一息率的銀行如永亨及工銀亞洲，只需借款1萬元，實際貸款年利率為2.43厘及2.97厘，前者低至借入5000元，仍可獲得年利率2.43厘；若成為後者特選客戶，也可獲低至2.45厘。


其實要借入低息，可簡單地揀選1年還款期的計劃，大多數銀行提供12個月還款期的息口，會低於6個月及9個月，以恒生銀行（0011）為例，若出糧戶口屬於該行，12個月借款30萬元或以上，實際年息為3.34厘，申請相同還款額，更長年期的貸款計劃如18個月，貸息也要3.76厘；而6個月及9個月貸款息率分別為4.18厘及4.39厘（這兩息率毋須要求客戶持有恒生出糧戶口）。


提早申請 利息回贈較多
借入平錢的第三招是，貸款人士要趕及於限期內提早申請貸款，此限期前申請多數能享有較多個月的利息回贈，大多數銀行的期限定於今年12月。


最後一招是，成為銀行優質客戶或選用特定的銀行服務，恒生對普通客戶的最低息率為3.34厘，但要求借貸金額為30萬元或以上，但對於優越理財客戶，借貸息率低至2.56厘，貸款金額僅需10萬元。另外貸款對象「大細超」的也有中銀，一般客戶最低2.9厘，若同時成功申請兩項「指定服務」，就能提供最低1.45厘息率，該兩服務包括新登記「發薪服務」，以及新開立人民幣戶口或現有客戶的人民幣存款結餘總和淨增長達2萬元人民幣或以上。


信用卡交稅 享免息還款期兼獲回贈


另外也可留意去年捲土重來的信用卡交稅，好處是銀行先將稅款直接交到稅務局，打工仔能享有一般56天的免息還款期，變相延遲交稅限期，兼且賺取獎品及積分。現時交銀信用卡交稅推廣計劃每滿5000元獲5元信用卡現金回贈，最高達1000元，手續費全免及享有55天免息還款期。不過部分銀行處理繳稅申請須時，或會令卡主錯過交稅限期，若有意以信用卡交稅的人士，應預早向銀行申請，否則無辜徵收額外附加費。
明報記者 劉佩珊

牛熊證瘋炒 最愛「半日鮮」

牛熊證瘋炒 最愛「半日鮮」
經濟日報 
10/12/2011


【經濟日報專訊】港股近期大升大跌，投機客紛湧入牛熊證市場謀刀仔鋸大樹。牛熊證成交昨連續7天破百億，佔港股兩成份額，個別成交更令藍籌相形見絀。投機客賭性極強，大部分為「半日鮮」短炒，持倉過夜僅佔成交的0.3%。


連續7天成交破百億 勝藍籌


衍生工具交投熱烈，勢牽引大市走向，隨着牛證街貨接近3個月低位，同時熊證街貨增加，大戶推低恒指誘因減少（見「知識庫」），對大市短綫屬正面。


牛熊證成交昨逾157億元，佔港股成交約18%。但值得留意的是，街貨及資金流入未有同步增長。以周一數據為例，牛熊證共成交約120億元，但流入恒指牛熊證街貨的新增資金，只有約3,000萬，佔整體成交不足0.3%，反映投資者都屬投機式短炒，不願持倉過夜，賭博成分相當高。


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昨日恒指一度高見18456點，已令42隻恒指熊證「打靶」被強制收回。十大成交的牛熊證中，首6隻都錄得逾10億元成交，較和黃（00013）、神華（01088）等藍籌還要高。


日買賣2億份 僅0.3%過夜


牛熊證主要發行商瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，在港股大跌後，衍生工具散戶投資者的投資取向由過去分散於不同正股，轉為集中恒指產品，以恒指產品為主的牛熊證遂成焦點。


至於牛熊證成交激增，但街貨量未見增長，于正人解釋是反映投資者以即日鮮炒為主，願意坐貨承擔隔夜風險的不多。「早前大市尋底，投資者博反彈居多，一面倒市場氣氛下，牛證街貨增加。」大和香港衍生產品工具部策略師張小喬稱，牛熊證市場一向以炒即日鮮為主，「會有投資者每日下注買賣2億至3億份的牛熊證，但收市時卻不會持任何牛熊證。」


「早市買牛跟美股 午市轉熊」


香港投資者學會主席譚紹興稱，現時港股表現分兩階段，散戶會藉注碼細的牛熊證炒即日鮮，甚至半日鮮，「例如美股早一晚急升，散戶可能只於上午跟一段衝刺，午市收手轉買熊證，因為歐洲3點開市後，形勢常常有變。」另外，牛熊證街貨比例近周亦有所變化。以牛證為例，9月22日的牛證街貨量為40億份，至上周五跌至4.8億份的3個月低位；而熊證同期則由11.5億份增加至21億份。


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知識庫︰牛熊啟示


在大戶與散戶共同參與的牛熊角力場上，牛熊證街貨量上升反映大部分投資者對大市的取態；如大量投資者看淡大市，買入熊證並持有，將令熊證街貨量上升。


但若看淡比例過高，反映市場上看淡的投資者眾多，易引來好友反擊，因只要大市反彈至熊證重貨區，熊證被強制收回，發行商須買入期指，屆時恒指升幅及好友的回報將被放大。


香港投資者學會主席譚紹興分析，若熊證聚集較多街貨，而牛證重倉區距恒指水平較遠，則大戶更傾向推高恒指「殺熊」。


恒指牛熊證街貨量及走勢
恒指牛熊證收回價分布



甚麼是牛熊證?


牛熊證是近年新興的熱門投資工具，與認股證相類似，同樣有行使價、到期日、兌換比率等特性。牛熊證與期指買賣相似，牛熊證的財務費用可比擬投資者向發行商借取金錢買入/沽出相關資產而付出的費用。牛證看好，熊證看淡；與認購證看好，認沽證看淡相似。


而最明顯的分別為牛熊證設有強制收回機制和收回價，相關資產價格觸及收回價時，牛熊證便會被收回。不過，投資方向正確的話，牛熊證不會被收回並可持有至到期日：若買入牛證(看好) 後，相關資產價格一直上升，該牛證是不會被收回的；相反，若相關資產價格一直下跌至收回價，該牛證便會被強制收回。


市場上牛熊證一般為R類(收回價 ≠ 行使價)，即有可能於強制收回後有剩餘價值；而N類(收回價 = 行使價) 牛熊證於收回後是沒有剩餘價值的。牛熊證推出初期，不少投資者未能分辨認股證和牛熊證，不時出現牛熊證被收回後才知道買入的並非認股證而是牛熊證。分辨牛熊證可簡單從三方面著手。


第一，留意該衍生產品是否有收回價，因市場上只有牛熊證備有收回價。
第二，留意牛熊證的中文名稱是否有 “牛” 或 “熊” 的字眼。
第三，致電發行商查詢。


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牛熊證（英文：Callable Bull/Bear Contracts， 簡稱CBBC） 是投資市場上結構性產品的一種，能夠追蹤相關資產的表現，而毋須支付購入實際資產的全數金額，與認股證相似。


牛熊證有牛證和熊證之分，前者為看好相關資產前景的投資者而設，以資產價值的升勢獲利；後者則為看淡後市表現，以資產價值的跌勢獲利。


牛熊證是由第三者（通常是投資銀行）發行，與證券交易所或相關資產均無任何關連。


與認股證比較，牛熊證較少受到引伸波幅及時間值兩大因素影響。此外，牛熊證的另一特色是設有強制收回機制：只要相關資產價格觸及收回價，即使該證還未到期，也會即時被強制收回，投資者因而會損失部份甚至全部投資金額。

明月山龕場裁違規 母公司香港生命集團停牌 13億王國夢碎 股價40元跌剩4毫

明月山龕場裁違規 母公司停牌 13億王國夢碎 股價40元跌剩4毫
明報 
10/04/2011


【明報專訊】自稱項目估值達13億元的私營骨灰龕場明月山，其上市的母公司香港生命集團去年5月公布項目時股價一度高達40元，不足3個月後被規劃署指控非法經營骨灰龕，明月山遂以司法覆核挑戰規劃署，昨被高等法院判處敗訴，香港生命即時停牌，停牌前收報0.425元，規劃署已表明會即時執法，13億元骨灰龕王國勢成泡影。


龕場覆核敗訴 規劃署：即時執法


首宗以司法覆核挑戰政府的明月山，其經營者為上市公司香港生命集團（前身為問博控股）的6間附屬公司，主要業務為經營骨灰龕的香港生命集團，昨在高院頒下判決書後1小時宣布停牌。主席林衛邦昨未有回應會否上訴，亦未交代如何處理已放在明月山的先人靈位及已出售合約。


Online Petition


香港生命集團去年5月收購牛潭尾地皮後，公開宣稱發展骨灰龕場，指項目估值高達13億元，可建造6.5萬個龕位，成為唯一經營骨灰龕的上市公司，公司股價至昨日停牌前股價為0.425元，較高峰期下跌99%。


已買位巿民或可民事索償
位於元朗牛潭尾、佔地2180平方公呎的明月山現設有1560個龕位，其中540個為「雙人位」，可安放約2100名先人骨灰。據資料顯示，至今已有14個龕位已使用，另有190個已出售。有律師指出，已購入龕位的市民可根據合約條款諮詢法律意見，或可提出民事索償。


規劃署表示，若發現有關人士未遵照強制執行通知書規定，署方會採取檢控行動。署方又表示正檢控元朗流浮山紫雲仙苑。消費者委員會表示暫未收到與明月山有關投訴，但指出今年首三季已收到12宗懷疑無牌經營骨灰龕的投訴。


規劃署去年10月22日把明月山列入「表二」，指明月山違反地契用途和《牛潭尾分區計劃大綱圖》，非法經營骨灰龕，明月山後來提出司法覆核，指「骨灰龕」屬「神龕」的一種，提出爭論。據大綱圖訂明，「神龕」屬「表一」，即在鄉村發展中容許發展的項目。
其代表資深大律師張建利指出，「神龕」定義是供奉神明，在中國人社會中先人亦算神明的一種，並會把先人的骨灰放於小箱內供奉，故明月山應屬「神龕」。


官：大型龕場非居民所需


高院法官林文瀚並不同意，指無論「神龕」和「骨灰龕」的定義如何，大綱圖已訂明只容許「神龕」發展而不容許「骨灰龕」，兩者確有分別，不能混為一談。法官亦考慮當初規劃者的原意，認為「鄉村式」發展主要是針對原居民建丁屋，以及容許附帶商業活動以供應居民所需；惟明月山是以商業形式經營大型骨灰龕場，並非因應居民需要而生的商業活動，而明月山每年不同時間均吸引數以百計的人到場點香拜祭，亦非規劃者的原意。


食物及衛生局發言人表示，已計劃今年下半年展開第二次公眾諮詢，社會對發展以地區為本的骨灰龕計劃已有共識。立法會議員黃成智認為，當局有必要盡快在下半年討論發牌制度，但先要訂出條件，包括先拆除違規建築、區內市民應獲諮詢及提供交通配套等。他又指出，延遲討論及延遲執法，只會令更多違規龕場經營者從中獲利，政府應訂明阻嚇罰則，包括即時吊銷經營牌照。


根據《城市規劃條例》，未有遵照強制執行通知書還原土地合法用途，一經定罪可被罰款50萬元，再犯可被罰款100萬元。


【案件編號﹕HCAL3/11】

濠賭股插水 兩月蒸發3千億

濠賭股插水 兩月蒸發3千億
經濟日報
10/04/2011


【經濟日報專訊】濠賭股在「十一」黃金周的傳統旺季開始，股價不但未有回暖，反而受一連串不利消息拖累，昨日再度成為港股最弱板塊。6大濠賭股自今年8月高位平均回落約50%，市值蒸發合共3,076億元。


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韓收緊內地賭客信貸
韓國觀光公社旗下的Grand Korea Leisure上周末宣布，停止向中國賭客提供信貸，催化市場對澳門賭場在信貸收緊下經營困難的憂慮。在脆弱市況下，澳門政府至今仍未公布9月份博彩收益數字，令濠賭股雪上加霜。


澳博控股（00880）昨跌勢最驚人，收市報10.5元，跌25.5%，成為第7大跌幅港股，成交金額達7.06億元。美高梅中國（02282）及銀河娛樂（00027）亦分別跌20.4%及18.9%，金沙中國（01928）、新濠國際（00200）及永利澳門（01128）跌幅介乎10.9%至16.1%。


里昂證券指，Grand Korea Leisure收緊借貸屬個別事件，並帶有政治意味。該行及摩根大通都不約而同透過自己在澳門的消息渠道，指中介人並無見到信貸收緊影響賭場業務，10月以來賭場繼續水泄不通。


澳博瀉26% 跌幅榜第7
外資券商都指，投資者可趁濠賭股調整吸納。摩通指，濠賭股平均預測市盈率11倍，遠低於2008年的30倍，部分當時甚至仍然虧損；就算假設2012年表現得如2009年首季惡劣（即貴賓廳收入跌20%），市盈率亦只不過是15倍水平。


麥格理則以企業價值（EV）相對現金經營溢利（EBITDA）計，現價介乎7至9倍，相等於由現在至2022年（即賭牌經營期屆滿），每年盈利只有0%至3%增長。

聯儲新招 再憂雙底衰退 歐美續跌5% 專家：忌輕易撈底

聯儲新招 再憂雙底衰退 歐美續跌5% 專家：忌輕易撈底
明報 
9/23/2011


【明報專訊】美國聯邦儲備局一句「經濟放緩風險顯著」，令雙底衰退憂慮在環球股市重燃，加上歐債危機未紓緩，全球主要股市昨天大跌2％至5％，其中恒指急跌912點，收市報17911點，市值單日蒸發9152億元，4日內連失19000和18000點兩大關，5個月來更跌了6485點，不少股民不禁目瞪口呆。有市場人士形容氣氛「絕望」，建議投資者持有現金，勿輕易撈底。美股昨晚開市初段亦大跌3％。


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雖然市場一早預期聯儲局會推出沽短債、買長債的所謂「扭曲操作」（Operation Twist），但聯儲局對經濟狀况的判斷較之前悲觀，觸發環球股災。8月以來港股市值共已蒸發4.6萬億元。恒指昨天跌4.9％，成交830億元。早前表現硬淨的藍籌股如友邦（1299）及聯通（0762），分別跌約9％及6％（見表）。


聯儲局判斷較之前悲觀


亞洲小股災後，歐美股市接力再跌，歐洲、德國和法國公布的上月採購經理指數均遜於預期，歐股跌4％至5％，截至昨晚11時，道指跌了337點，匯控在倫敦再穿60元，報58.5元，較港收市再跌2.15元，其他藍籌在紐約的跌幅則較溫和，普遍在1％之內。


港交易員﹕孖展斬倉潮未爆發
有本地證券行交易員表示，昨日仍有大量散戶無懼風險入市，買入匯控（0005）及港交所（0388）等股份，買盤較平日多一倍。該交易員又表示，孖展斬倉潮仍未爆發出來，「早前22000點至23000點有不少客做藍籌股的孖展，以一般藍籌做七成孖展額推算，當恒指跌至約15000點，便需要大量call孖展（額外存入按金），屆時有可能出現斬倉潮」。


豐盛融資資產管理部董事黃國英表示，不要期望出現像8月初大跌市後的大反彈，當時美國被降信貸評級，大家不知所措，令用以對冲風險的期權價格飈升，但昨日看不見這情况再現，他形容市况是「有秩序、鎮定，但買方情緒相當絕望」，故後市反彈力量料不大。


瑞信私人銀行亞太區研究部主管范卓雲多次以「難搞呀！」來形容歐債問題，領導拯救「歐豬國」的德國，執政黨在地方選舉連番失利，市場因不能預視事態發展而出現極端避險情緒。她表示後市仍有大幅波動，未有貨的投資者不必急於入市，若持有優質股份，則不妨持有。


羅家聰：最壞情况仍未現
早在上半年已看淡港股的交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為，歐美已進入衰退，亞洲經濟也會放緩，最壞情况仍未出現，「例如香港還未有裁員潮」。他認為今次環球股市仍要根據經濟步伐而調整，底部較大可能在明年下半年出現，（恒指）可能在12000至14000點之間。


對冲基金富信資產管理董事總經理區偉志亦說，市場氣氛趨向絕望，股市跌至如此地步，預見會有更多基金被迫拋售股份，市盈率、市帳率等以基本面量度的估值指標皆難作準，「除了2008年10月的10676點低位外，看不到任何堅實的支持」。

買賣差價窄 滙豐黑池有市場

買賣差價窄 黑池有市場
經濟日報
9/12/2011


【經濟日報專訊】滙豐散戶黑池在政府及監管機構壓力下最終夭折，其存在價值亦為市場廣泛討論。據本報統計，交投活躍股份中，經包括黑池等平台場外對盤的交易，最多有四分三以港交所（00388）限定價格的中間價促成，反映追求更佳價格為投資者轉投黑池的一大動力。


有業界人士分析，這正好解釋為何面對市場極大爭議，港交所仍研推收窄買賣差價的建議，以維持競爭力。


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根據《經濟通》提供的股份成交紀錄，本報統計於7月19日至26日6個交易日期間，建行（00939）、工行（01398）、中移動（00941）、滙豐（00005）及中銀香港（02388）5隻交投活躍大藍籌的成交，發現X盤（即來自同一證券行的非自動對盤交易）佔成交比率，介乎2%至16%。


5藍籌X盤成交 逾半價位較佳


驟眼看來，黑池似乎並未威脅到交易所；但值得注意的是，X盤比率最高的建行及工行，其價差亦最闊，分別為16及17點子，反觀滙豐及中移動的價差僅約6點子。


若觀察X盤的成交價，投資者取向更明顯。上述5股中，價外X盤佔X盤宗數約為49%至75%，反映一半至四分三的投資者透過非自動對盤以較佳買賣價完成交易。舉例說，當建行的買入及賣出價分別為6元及6.01元時，投資者會試圖以6.005元的價格在場外對盤。


陳家強：向散戶開放須審慎


買賣差價是交易成本的主要組成部分，港交所交易科主管戴志堅早前便指出，部分恒指成分股的差價高達20點子，影響到交易成本，因此會積極研究收窄差價，但不擬「一刀切」處理，相信會從流通量較大、股價10元以下而差價較闊的股票着手。


既然黑池可以降低交易成本，有關方面為何喊停滙豐散戶黑池？財經事務及庫務局局長陳家強接受本報專訪時，承認大戶黑池存在有其合理性，但強調當黑池以散戶為對象時，監管必須更為謹慎。


「我們明白大戶有需要匿名做交易，但這或會造成透明度不足，所以我們要求在場外做完後，一定要公開價格。而散戶黑池則是另一個問題，它會將黑池本身的監管問題明顯化，市場的流通量亦會更為分割……我們並非反對黑池，但它應該只供大戶使用。」陳家強如此說。


活躍藍籌X盤佔比

黑池等場外交易平台提供較佳買賣價格，港交所不得不研究收窄差價迎戰。圖為出市代表。　

歐債危機陷爆煲「臨界點」 違約風險九成 希臘急減赤213億求援

歐債危機陷爆煲「臨界點」 違約風險九成 希臘急減赤213億求援
明報 
9/12/2011


【明報專訊】希臘違約恐慌把歐債危機推到爆煲「臨界點」。希臘財長昨天公布新的削赤措施，建議徵收房產特別稅，使赤字減少20億歐元（約213億港元），以應付IMF、歐盟和歐洲央行與希臘就發放下一批80億歐元（852億港元）貸款的談判重開。倘若希臘的財務狀况未改善，它或無資金還債陷破產危機。希臘債息急升，信貸違約數據顯示其違約風險已升至九成。德國國會月底表決歐洲救助機制（EFSF）成化解危機關鍵，德國正研究「B計劃」，倘希臘違約，將注資救銀行。


財長韋尼澤羅斯（Evangelos Venizelos）稱，「調查團隊與希臘就削赤金額有20億歐元差距。唯一有效的方法就是徵收房產特別稅」。


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IMF、歐盟和歐洲央行組成的調查團隊在9月2日突然決定，把發放貸款的談判暫停10天，消息指調查團隊與希臘就財政赤字存有分歧，會議原定在9月5日結束。談判在本周初將會重開，希臘將提交2012年政府預算草案，調查團隊最遲要在月底前決定是否發放援助。德國財長朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）強調，若希臘無法落實措施刺激經濟及削減開支，將不會取得新一輪援助貸款。


希臘一年期債息急升至97.9厘


上周五，歐洲央行理事斯塔克（Jurgen Stark）宣布辭職，由於他是德國央行在歐洲央行的代表，且一向反對歐洲央行購買意西兩國債券，有分析認為這可能是德國對歐洲央行買債的抗議。加上德國財長對援助希臘態度強硬，反映德國對援助「歐豬國家」的立場或有變，希臘則是首當其衝，一年期國債的孳息率急升至97.9厘，而希臘5年期的信貸違約掉期（CDS）亦急升至3399點子，顯示其違約風險超過九成。


德國ZDF電視台民調顯示，76%受訪德國人反對擴大歐洲救助機制，僅18%受訪者支持有關方案，令默克爾政府承受龐大壓力。德國國會在本月底將會表決歐洲救助機制，如果未獲通過，第二輪援助希臘方案就會告吹。德國財政部亦開始研究如希臘違約的影響，以及希臘脫離歐元區的可行性。上周亦有報道指出，當局正制定「B計劃」，若希臘違約，將向銀行注資，防止德國銀行體系不穩。根據國際清算銀行（BIS）數字，德國銀行共持有350億歐元（3727億港元）希臘國債。


德國擬「B計劃」應付希臘違約


希臘總理帕潘德里歐則強調，希臘可以克服難關，矢言會推出更多緊縮措施，包括再度裁減公務員。他周末期間到薩洛尼卡發表年度經濟政策，有幾千人遊行，抗議政府的緊縮措施，令人擔心希臘在示威浪潮下，能否順利削赤。


另一方面，希臘財政部拒絕透露若未能獲得新援助，何時「乾塘」，但當地暢銷報章Ta Nea則指出，希臘的儲備將在10月18日耗盡，預料希臘會在本周發行20億歐元（213億港元）債券「續命」。

基金教父雷賢達 恒指短期見底 買股票也買人民幣

基金教父雷賢達：恒指短期見底 買股也買人幣
明報
8/15/02011


內銀股是股民至愛，但雷賢達認為內銀早前瘋狂放貸，呆壞帳將會顯現，所以不是投資好選擇。


【明報專訊】歐洲債務危機及美國評級被降觸發全球股市急瀉，有「基金教父」之稱的施羅德投資管理（香港）副董事長雷賢達上周五表示，港股可能已跌至短期的底部，投資者可以適量買股票，但在動盪市况下，他建議大家還是要分散投資，多持點現金，但不是港元，而是非美元的貨幣，人民幣是其中一個好選擇。


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屬於本地第一代基金界人物、管理基金超過30年的雷賢達，在本月3日接受明報記者電話訪問時說，今年港股風險很大。


當天港股還在22000點，想不到一周之後已一度大跌3000點，至上周尾段才見喘定。雷賢達說，歐美經濟有可能步入衰退，今次環球大跌市只是另一次預警，還未出現真正恐慌。若美國及歐洲不及早減少消費及提高儲蓄率，資產泡沫繼續吹大，屆時市場會跌得更深。


亞洲抵禦力增強 暫不會釀風暴


雷賢達認為全球一體化，歐美經濟衰退，亞洲亦會受到拖累，其中中國出口便會首當其衝。而香港亦沒有能力避過影響，但暫時不會發展成另一次亞洲金融風暴，因當年亞洲處於高息時代，現時利息低企，亞洲經過金融風暴教訓後，央行儲備相對較高，因而抵禦外界衝擊的能力遠較當年大。


他認為香港有中國內地支持，而且各國央行也推出救市措施，港股暫時會在現水平喘定。惟今年股市高位已見，港股在第四季走勢偏向窄幅，恒指將會在18500點至25000點水平上落，也即港股現已跌至接近上落幅度的底部。


難獨善其身 金價隨時大瀉


股市持續窄幅上落，歐美股市未見明朗，資金是否應轉至黃金呢？雷賢達表示投資者須小心黃金出現急瀉，雖然歐美的量化寬鬆政策（QE）可支持金價（圖3），但相繼出台的QE動力將不如以往，若全球出現衰退，商品難獨善其身，資產被拋售時黃金價格也會急跌。


近期標準普爾調低美國長期AAA信貸評級，令到股市急跌。但雷賢達則認為，跌市真正的原因是市場「推動」美國減財赤，繼而要美國民眾削減消費，大家開始要接受低經濟增長，企業盈利自然要下調。目前多個歐洲國家及美國的國債佔GDP比例都相當高。


「2008年發生金融海嘯已是一次預警，但一些國家政府的開支仍然增加，靠印鈔製造假象。在近零息之下，企業可以用低利率去借錢，銀行則靠買債券及炒賣令資產增值，企業盈利有很多水分。」


不同意美股抵買 防備更大危機


雷賢達指出，有不少分析員認為美股市盈率只是12倍左右，以為很「抵買」，但他不同意此觀點。他認為更危險情况還可能會發生，因為市場資金充裕及超低利率，債務愈積愈大，已到達嚴重局面。雖然，根據傳統看法，經濟進入衰退，股票下跌，債券價格會上升，但歐美正處在一個超級債務周期，將來市場調整時，股票及債券價格可能出現齊齊下跌的情况。


他坦言若有一日通脹飛升，30年期美國債券孳息上升至5厘以上，股票市場會更加動盪。但這個情况今年不會發生，美國30年債息近期在避險升溫之下，急跌至3.7厘。在雷賢達的「水晶球」裏，這局面可能會在2013年出現。明年是美國的大選年，華府仍會用盡一切方法托市。到新一屆政府產生或奧巴馬連任後，問題才會爆發，到時才是最痛苦的時刻。


「如有朝一日由市場力量來推動美國減赤，亞洲將受嚴重影響，因為較高的利率會令全球資產價格縮水，很可能導致市場大混亂。」但若歐美政府經過最近一次預警之後，下定決心緊縮開支，國民減少消費提高儲蓄率，則仍有機會避過2013年經濟崩圍的厄運。


撰文：龍彩霞

索羅斯被懷疑內幕交易賭美債券期貨市場 大賺85億美元

索羅斯傳賭美債 大賺85億美元
星島日報 – 2011年8月10日星期三


(綜合報道)(星島日報報道)標普調低美債評級引發全球金融市場大震動，網上傳出有事先知道消息的內幕交易，指一名神秘投資者上月以接近十億美元作賭注，在債券期貨市場交易，結果美國果真被降級，交易回報達十倍。傳聞指此人很可能是量子基金的創辦人索羅斯（George Soros）。


　　財經網站「ETF Daily News」昨日報道指出，在標普對美債降級的消息公布之前，大概在七月二十一日，該名神秘投資者在124-03價位進行了五千三百七十張十年期美債期貨合約交易，並在125-01價位又進行了三千一百張美債期貨交易，涉及的總額達八億五千萬美元，估計上述交易帶來的回報高達十倍。有網民質疑此事有內幕交易之嫌，認為奧巴馬政府應展開調查，尤其是要揭穿神秘人身分。


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　　外界揣測，已屆八十歲高齡、曾經聲言「金盆洗手」的量子基金創辦人索羅斯的嫌疑最高。不過，一名與其對沖基金有關的消息人士則否認有關指控。


　　索羅斯被懷疑一點不出奇，因他在金融市場興風作浪的「前科」纍纍。九二年，他在外匯市場內衝擊英鎊，逼使英國退出當時的匯率機制，為他大賺逾十億美元。


　　「撈底王」趁低吸貨


　　有 「撈底王」 之稱的美國億萬富豪羅斯（Wilbur Ross）認為，近日全球跌市是出於憂慮多於經濟顯示，並且稱他正在低吸新興市場包括中國和印度，還有日本和愛爾蘭的資產，指未來幾年會證明他投資的都是具吸引力的資產。羅斯是繼鄧普頓基金的麥樸思和麥嘉華後，另一個發表新興市場已呈超賣，是吸納時機的言論。

環球股市弱勢 摩根史丹利資本國際全球指數已累積下跌超過兩成 意味進入熊市階段

環球股市弱勢進入熊市
商業電台
8/09/2011


美股昨日暴跌，拖累環球股市急挫，出現恐慌性拋售；港股最多急瀉1620點，一度跌穿萬九點關口；恒生指數收報19330點，跌1159點；以點數計，是零八年十月底以來最大單日跌幅，歐洲市一度急挫近5%，英法德股市目前跌1%至3%；歐洲恐慌指數急升兩成八，升至零八年金融海嘯以來的高位；亞太股普遍下挫，摩根史丹利資本國際全球指數跌近2%，是去年九月以來最低，指數在五月升至三年高位後，至今已累積下跌超過兩成，意味進入熊市階段。


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資金避險，金價再創新高，期金高見 1782.5美元的歷史新高；油價跌勢未止，跌穿八十美元水平，依賴石油出口的俄羅斯，金融市場急劇震盪；盧布匯價急挫超過3%，是六年多來最大單日跌幅，而俄羅斯股市就急跌5.5%。

港股收市急瀉逾千點匯控挫7% 恒生指數收市報19330點

港股收市急瀉逾千點匯控挫7%
商業電台 
8/09/2011


受美股急跌影響，港股連跌第六日，一開市已失守二萬點關口，早段最多急瀉逾一千六百二十點，落到18868點的兩年低位。雖然下午跌幅一度收窄至三百幾點，但尾市再度轉弱，恒生指數收市報19330點，跌1159點，以點數計是零八年十月底以來最大單日跌幅。國企指數報10426點，跌687點。


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沙田九肚地成交價遠低過市場預期，投得地皮的嘉里(00683.HK)和信置(00083.HK)，股價分別跌百分之二和五，嘉里報33.55元，跌0.95元。信置報10.88元，跌0.64元。其他地產股偏軟，長實(00001.HK)和恆隆地產(00101.HK)，跌百分之四和七，長實報105.4元，跌4.6元。


金融股主導跌勢，重磅股匯控(00005.HK)跌百分之七，報66.4元，跌5.2元，見兩年低位，是交投最活躍的股份。中國銀行(03988.HK)跌穿3元，報2.98元，跌0.23元。招商銀行(03968.HK)中期純利增長四成，股價仍跌百分之七。建設銀行(00939.HK)和國壽(02628.HK)，跌百分之七和八，國壽報21.2元，跌1.9元，是跌幅最大的藍籌。


石油股跟隨國際油價受壓，中石油(00857.HK)和中海油(00883.HK)，跌百分之七和八，中海油報13.7元，跌1.22元。航運股繼續向下，招商局國際(00144.HK)和中遠太平洋(01199.HK)，跌百分之五和六。中國海外(00688.HK)中午公布，中期純利增加三成半，股價一度止跌回升，收市仍跌百分之三，報15.92元，跌0.5元。

富貴險中求 股災投機客掃高息股票掛鈎票據 ELN

富貴險中求 投機客掃高息ELN
經濟日報
8/08/2011


大和資本市場亞洲股票衍生產品銷售執行董事盧穗欣指，上周五股災接獲不少客戶對ELN等查詢，令其生意驟升逾10%。


上周五較受捧ELN合約條款


【經濟日報專訊】股災掩至，正當散戶哭股喪，亦有富貴險中求的投機族，不惜危中取機，低位掃ELN（股票掛鈎票據）等另類投資產品，帶旺衍生工具的生意額，逆市錄得雙位數增長。


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其中建行（00939）ELN竟以息率（年息計）高達23厘誘客，遠較金融海嘯期間的約10厘為高。


建行ELN年息23厘 遠超海嘯
大和資本市場亞洲股票衍生產品銷售執行董事盧穗欣表示，上周五環球股市呈恐慌性拋售，但該公司接獲不少客戶對ELN等查詢問價、甚至趁亂市「上車」，令這類衍生產品的生意驟升逾10%。


人棄我取客主要向短期合約埋手，博1個月後股市大反撲可財息兼收，且專門窺伺低殘股，比方飽受解禁潮困擾的建行，因美銀手持涉資約千億元重貨，本月底到期可鬆綁，累其股價積弱多時。


同樣博打折掃貨的，乃上周五股災日備受重創的和黃（00013），大戶瞄準以九三折開ELN合約，對賭一個月後該股的股價可企於77元（即合約的接貨價）之上，便穩袋18厘高息；萬一押錯注，也以相對低位接大藍籌股，變相輸少當贏。


綜合市場人士所言，雖則大戶普遍相信上周股市並非終極一跌，而是低處未算低；但以股鑑今，火中取栗族仍憧憬牛市三期未死，港股遲早作報復式反彈。


名人散戶吼位 吸盈富內銀股


惟其如此，投機大戶也有自衞術，大都以最低入場費、即100萬元左右涉獵ELN；反而鮮有沾手動輒涉資千萬元、且期限較長（通常以一年半載為合約期）的Accumulator（累計股票期權），以增贏面。


名人散戶如敦沛副總裁李偉傑，於上周五趁兵荒馬亂之際以21.3元吸1萬股盈富基金（02800）；而旗下客戶買賣比例為七三之比、低撈入貨者佔七成。申銀萬國聯席董事鄭家華亦吼位酌量撈內銀股。


本身已揸重招行（03968）等中資銀行股的立法會保險界議員陳健波，亦準備吼位加注內銀股。

標準普爾美國主權評級變AA+ 影響深遠

美評級變AA+ 影響深遠
明報 
2011年8月6日
星期六


美國經濟前景疑慮上揚，國際評級機構標準普爾宣布將美國主權評級調降至AA+，影響深遠。


標準普爾公司（S&P）在當地時間5日晚突然對外宣布將美國主權信用評級從「AAA」下調一級至「AA+」。標準普爾公司還警告，可能會在未來2年內進一步調低美國的評級。


美國保持了近一個世紀的主權債務最高信用級別首次被改寫，影響深遠。


美國1917年首度獲穆迪（Moody's）給予AAA評級，5日是史上首次被評級機構調降。標普則是在1941年給予美國AAA評級。


標準普爾此次將美國的最高「AAA」評級下調，對全球經濟前景都將產生微妙影響。標準普爾5日出爐的報告將美國的信用評級展望定為「負面」，是未來有可能繼續降級的警告。


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標準普爾在公開的新聞稿中對美國國會通過提高債務上限法案表示認可，但對國會和政府解決金融問題的能力表示「悲觀」，嚴厲批評美國政治系統癱瘓，認為他們無力將法案落實，實現長期的債務穩定。


此事引發國際社會特別是經濟界的高度關注。世界主要三家評級機構中，除了標準普爾，穆迪和惠譽目前還都維持著美國的「AAA」最高信用級別，但穆迪也警告會調降美國信用級別。


美國信用評級下調對美國乃至世界經濟和金融市場的影響是多方面的，將可能導致美國融資成本上升。評級下調可能導致美國國債收益率上升，美國政府每年將支付更多的利息開支，與此同時，和政府相關的部門機構評級也將被下調。


美國此時遭遇降級，更直接打擊了投資者的信心，令本就十分脆弱的經濟形勢增添了更嚴重的不確定因素。


美國股市剛剛遭遇2008年年底以來最慘痛的一周，三大指數重挫，再逢信用評級遭降，無異於雪上加霜。


外界對美國國債是否會因此次降級而受到衝擊反應不一。有分析指，美國的評級此次雖然被下調一級，但比起日本、歐元區國家等依然可以信賴；但也有人認為，這可能將令中國等國家未來減少購買美國國債。


美國財政部官員在標準普爾公司宣布美國信用評級被降級之前，搶先向外界透露了這一消息，並指摘標準普爾的數據「有重大錯誤」，警告其不要給美國降級。據媒體披露，標準普爾公司5日早些時候已將有關決定通知了美國政府。


中國的大公國際資信評估有限公司本月初曾宣布將美國的本、外幣國家信用等級從「A+」下調至「A」，展望也為「負面」。
（綜合）

美國百年標普信貸評級 一朝降

美百年信貸評級 一朝降
星島日報 
8/07/2011


(綜合報道)(星島日報報道)評級機構標普昨調低美國AAA主權評級至AA+，評級展望負面，是美國長期主權信貸評級近百年來首次被下調。


標普對美國政府的管治能力感到悲觀。新華社少有地發表評論文章，指中國作為最大債權國，北京有權要求美國保障中國的美元資產安全。於五月底，中國持有一萬一千六百億美元債券。本報財經組


　　新華社評論文章說，中國借錢讓美國由自己製造的爛攤子中逃脫的好日子已經結束。文章要求美國處理好長期債務問題，又指美國發行貨幣應該受到國際監管，國際社會亦可考慮，採納新的全球儲備貨幣。


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　　新華社撰文轟美管治差
　　新華社認為，美國舉債成癮對世界經濟造成威脅，華盛頓如果不減少其高昂的軍費和社會福利開銷，將會面臨更加災難性的降級。中國目前的外匯儲備有大約三分之二是美元，共一萬二千億美元。這是任何國家央行儲備美元最多的。


　　中國持1.16萬億美債
　　另一篇新華社文章又指，「自一九一七年評級機構誕生以來，美國的信用一直被「供奉」在最高處，被包括主權國家、機構和個人在內的世界上絕大多數投資者視為任何風雨都推不倒的銅牆鐵壁，在任何情況下都會成為投資者的平安港灣和擊退恐懼的最後一道防綫。被供奉的信用愈高高在上，承受瑕疵和漏洞的能力可能越脆弱。信心如長堤，懷疑便如蟻穴。 」


　　標準普爾選擇在周五收市後公布下調美國評級，算得上非常體貼的行為，使各方有足夠的時間消化這樣一個重磅炸彈，市場更具理性而不至於過度驚慌。新華社指出，由於缺乏替代產品，美債即使被降級，仍將被視為風險較低的有價值投資產品；美元雖面臨貶值壓力，但作為國際主要儲備貨幣的地位中短期不會動搖。


　　美元地位短期仍不變
　　政府發言人表示，「標準普爾早在四月已將美國主權評級前景改為負面，現將評級降為AA+，是市場預期之內。但其他信貸評級機構採取相同的行動和風險仍然存在。市場情緒和信心的變化，令市場波動加劇，不利美國本以疲累的經濟復甦，我們會注視情況的發展。」


　　摩根大通分析，美國信用評級的下調，還將導致房地產，汽車和其他跟國債利率密切相關的行業借貸成本增加，從而重創美國經濟。摩根大通預計，這將導致美國借貸成本每年增加一千億美元。


　　標普指出，降級反映了對國會和政府最近對提升財赤上限及減低開支的提案，缺乏對中期債務動態的穩定的必要因素。美國的決策和政治體制的有效性、穩定性和可預見性在一定程度上正在削弱現有財政和經濟挑戰，甚至比四月十八日時標普將評級展望為負面時預想的更為嚴重。


　　標普指從四月起，對彌補政黨之間財政政策上的鴻溝的困難改變了看法，對國會和政府可以通過協議進入更廣泛的財政整頓計畫以迅速穩定政府的債務動態的能力感到悲觀。


　　摩通：重創國內經濟
　　如果在兩年之內，看到比所承諾的更少的赤字削減、更高的利率、或較高的一般政府負債所造成新的財政壓力，超過目前按照基本情況所假設的，標普會將美國的長期信用評級降至AA級。


　　綜合上周全周計，美股共錄得逾兩年半以來最大單周跌幅。杜指跌約百分之五點七五，是去年三月以來最差表現的一周。

全球首富墨西哥電訊業大亨斯利姆 Carlos Slim 一周蒸發500億

全球首富一周蒸發500億
星島日報 
8/07/2011


(綜合報道)(星島日報報道)全球首富、墨西哥電訊業大亨斯利姆（Carlos Slim）過去一周可說倒霉透頂，美國經濟復甦乏力，令墨西哥股市下滑，他在一個星期內身家蒸發超過五百億港元。


　　據悉，自七月二十九日至上周五，斯利姆的股票投資組合共下滑約百分之九點五，若以美元計算，一周來約損手六十七億美元，目前有關組合的市值降至約六百四十四億美元。


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　　身家逾5700億


　　美國經濟失去復甦動力，令投資者擔心可能降低美國對鄰國墨西哥資產的需求，造成墨西哥股市IPC指數過去一周共下挫百分之六點四，加上墨西哥披索兌美元期內貶值百分之二點三，令斯利姆的股票投資組合受重創。


　　斯利姆去年和今年兩度被《福布斯》評為全球首富，身家估計超過七百四十億美元（約五千七百億港元）。

港股跟隨美股跌勢 跌逾千點穿二萬一

上午十時半恆指跌924點
商業電台
8/05/2011


上午十時半，恆生指數報20960點，跌924點，成交356億元


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港股跌逾千點穿二萬一
商業電台 
8/05/2011


港股跟隨美股跌勢，跌穿二萬一千點水平。大市今早顯著低開九百四十五點，之後跌幅擴大至逾一千點，見一年低位，恒生指數最新報20825點，跌1059點，成交148億元。國企指數報11295點，跌598點。


和黃(00013.HK)中期業績低過市場預期，股價跌百分之八，報82.75元，跌7.6元。長實(00001.HK)跌百分之七，報110.8元，跌8.8元。重磅股匯控(00005.HK)跌百分之四，報72.9元，跌3.25元。港交所(00388.HK)跌近百分之六，報147.6元，跌9.3元。


出口和航運股捱沽，利豐(00494.HK)跌百分之四，報11.96元，思捷環球(00330.HK)跌百分之五，報20.15元。中遠太平洋(01199.HK)跌近一成一，報9.91元，跌1.21元。資源股受壓，中海油(00883.HK)跌百分之六，報15.46元，跌1.06元。兗州煤(01171.HK)跌百分之七，報26.7元。

資金撤出亞洲 港股匯齊瀉 恒指一度跌逾500點 台韓各流走50億

資金撤出亞洲 港股匯齊瀉 恒指一度跌逾500點 台韓各流走50億
明報 
8/04/2011


歐美陰霾下，港股大瀉。恒指昨收市跌逾400點。
【明報專訊】美國通過增加發債上限未能阻止環球跌市，美股周二「七連跌」之後，亞洲區各大股市昨天跟隨大瀉，港股亦大跌429點，資金撤離亞洲，台灣及韓國股市有逾6億美元（約47億港元）資金流走。港匯則跌至逼近7.8水平。市場人士指21500點是港股過去兩個月的重要支持位，不容有失。


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美債上限危機解決後，市場焦點重回歐債問題，意大利及西班牙國債孳息不斷升上新高，令市場擔心歐元區第三及第四大經濟體將步希臘後塵。


金價再創每盎司1672美元新高。美國專門調查私人機構就業的ADP指上月全國增加11.4萬個職位，雖比6月份低，好過市場預期，但道指在昨晚開市初段仍跌逾百點。匯控（0005）預託證券（ADR）再跌1.2%，報76.1元。


港元急插 逼近7.8水平
港匯連續兩日急跌，美元兌港元累升逾70點子（1元等如10000點子），至最高的7.7980，是6月中以來最高。


台灣股市昨日錄得6.4億美元境外機構投資者的資金淨流出，是近半年最多的一天，韓國股市走資亦是近兩個月最多，共7.7億美元。


港股昨日裂口低開超過400點後跌勢擴大，21900點隨即失守，最低跌539點，收市報21993點，跌429點或1.9％，成交急增至818億元。國企指數跌272點至12,007點。


150港股見一年新低
韓國KOSPI指數跌2.6％，是昨日亞太區中最「傷」的市場，區內只有內地股市倖免於難，上證綜合指數微跌1點至2,678點。


本港基金股昨日幾乎全線下跌，「明報港股數據庫」追蹤的414隻基金股中，85％共352隻錄得跌幅，其中96隻跌幅超過3％，彭博資料顯示，昨天共150隻港股見1年新低，是6月20日以來最多。創新高的僅12隻。


歐美影響 航運出口股重災
歐美經濟近來只有壞消息，出口股、航運股首當其衝，其中中遠太平洋（1199）暴瀉7.6％，至半年來最低的11.14元，是跌幅最大藍籌股，利豐（0494）跌4.9％，創兩年多以來新低，思捷（0330）亦跌3.6％。藍籌股之中僅華潤電力（0836）上升，內銀股全軍覆沒，中行（3988）跌2.2％至年半新低。不過個別股份逆市炒上，理文造紙（2314）中午突被掃高，升7.2％，人和（1387）則在尾市狂升14％。


輝立證券基金經理李國璇表示，對港股而言，影響最大的因素是內地收緊銀根，令內地沒有多餘錢來港炒股票，相信現在未到最低點，有機會下試21500點水平。


他指雖然美國未來10年須削減近萬億美元開支，但執行上可能很取巧，將大部分削支留在最後數年進行，故未必即時對經濟造成大影響。


（明報記者張令陶報道）

美股急挫 再加上歐債危機升溫 港股低收428點失守二萬二

港股低收428點失守二萬二
星島日報
8/03/2011


港股低收428點失守二萬二
美股急挫，再加上歐債危機升溫，港股今早裂口低開406點，恒生指數開市報22016點後，跌幅進一步擴大，失守22000點大關，低見21882.78點，跌幅近540點，跌穿10天、20天及50天平均線。午後港股維持窄幅上落，於22000點爭持。


恒生指數收市報21,992.72，下跌428.74點，跌幅1.91%，全日成交818.31億元。國企指數收市報12,007.10，下跌271.68點，跌幅2.21%。紅籌指數收市報4,167.19，下跌104.93點，跌幅2.46%。


藍籌股幾乎全線向下，重磅股匯控(00005)回吐，曾低見76.1元，收市報77元，下跌1.16%；中移動(00941)受壓，收市報75.2元，下跌2.02%；港交所(00388))跌穿160元，收市報158元，下跌1.68%。騰訊控股(00700)收市報205.2元，下跌0.77%。


渣打集團(02888)業績勝預期，午後止跌回升，收市報201.4元，上升0.6%。長和系隨大市下跌，和記黃埔(00013)收市報91.15元，下跌0.87%；長江實業(00001)收市報119.7元，下跌1.32%。


Insurance 


地產股受壓，信和置業(00083)收市報12.78元，下跌2.74%；新世界發展(00017)收市報11.22元，下跌2.27%；恒基地產(00012)收市報48.35元，下跌2.13%；新地(00016)收市報116元，下跌1.7%；恒隆地產(00101)收市報30元，下跌0.33%。


航運港口股急挫，中遠太平洋(01199)收市報11.14元，下跌7.63%；海豐(01308)收市報2.92元，下跌6.71%；中國遠洋(01919)收市報4.9元，下跌5.22%；招商局國際(00144)收市報26.2元，下跌4.9%；中海發展(01138)收市報5.47元，下跌3.7%；中海集運(02866)收市報2.11元，無起跌。


出口股亦受壓，利豐(00494)收市報12.3元，下跌4.95%；思捷(00330)收市報21.55元，下跌3.58%；富士康(02038)收市報3.65元，下跌2.67%。


內銀股全線下跌，招商銀行(03968)下跌2.61%，收市報17.94元；工商銀行(01398)下跌2.25%，收市報5.64元；中國銀行(03988)下跌2.25%，收市報3.48元；交通銀行(03328)下跌2.23%，收市報6.58元；重農行(03618)下跌2.17%，收市報4.52元；中信銀行(00998)下跌2.12%，收市報4.61元；建設銀行(00939)下跌1.95%，收市報6.03元；農業銀行(01288)下跌1.68%，收市報4.1元；民生銀行(01988)下跌1.57%，收市報6.89元。


內地保險股方面，中國財險(02328)下跌3.7%，收市報14.04元；中國平安(02318)下跌2.72%，收市報73.25元；中國人壽(02628)下跌2.11%，收市報25.55元；中國太保(02601)下跌1.49%，收市報29.7元；中國太平(00966)下跌0.56%，收市報17.88元。


內房股受壓，遠洋地產(03377)收市報4.09元，下跌4.22%；華潤置地(01109)收市報14.4元，下跌4%；雅居樂(03383)收市報12.14元，下跌2.88%；中國海外(00688)收市報17.26元，下跌1.82%；碧桂園(02007)收市報3.95元，下跌0.25%。


石油石化股下滑，中海油(00883)下跌2.76%，收市報16.92元；中石油(00857)下跌2.52%，收市報10.84元；至於中石化(00386)下跌2.1%，收市報7.46元。


澳門賭業股沽壓大，美高梅中國(02282)下跌5.79%，收市報16.6元；金沙中國(01928)下跌4.02%，收市報23.85元；新濠(00200)下跌3.4%，收市報10.22元；實德環球(00487)下跌3%，收市報0.485元；永利澳門(01128)下跌2.72%，收市報27.15元；銀娛(00027)下跌1.63%，收市報21.15元；澳博(00880)下跌0.49%，收市報20.3元。

歐債危機重現意大利借貸利率抽升至10年高位

歐債危機重現意大利借貸利率抽升至10年高位
商業電台 
8/03/2011


歐債危機重現，歐元區第三大經濟體意大利，負債達到國內生產總值的一倍二，市場憂慮意大利政府無足夠決心，推動經濟改革，以致十年期借貸利率抽升至六厘二一，是歐元區成立以來最高，意大利總理貝盧斯科尼稍後會在國會發表演說，預料會提出應對措施，米蘭股市急挫超過2%。


Clothing 


西班牙借貸利率亦處於六厘三四的高位；西班牙過去兩年經濟增長緩慢，加上赤字龐大，首相薩帕特羅提出提早大選，他又押後度假，監察債市表現。

有證券業人士指恒指年內有機會挑戰27000

恒指年內挑戰27000
星島日報
7/24/2011


(綜合報道)(星島日報報道)受歐債危機影響，港股表現疲弱，不少計畫來港上市的新股亦決定押後上市，不過，有證券業人士指出，若避險情緒降溫，港股突破二萬四千四百六十八點關口，有機會反彈，今年恒指有望上試二萬七千點。


　　看好煤炭水泥股
　　耀才證券市務總監郭思治指出，早前大市偏淡，可能是收集期，貨源落入了強者手中，一旦避險情緒降溫，將有五千至六千點波幅，若然能升破今年四月八日高位二萬四千四百六十八點，年內有望見二萬七千點，屆時市盈率亦只約十五倍。


Investment UK


　　郭思治認為投資者可留意重磅股滙控（005）、中移動（941）、國壽（2628）、中石油（857）及建行（939）。他又看好煤炭股及水泥股，如中國神華（1088）、兗州煤業（1171）及華潤水泥（1313）等，他認為環球通脹升溫，市場憂慮商品價格持續向上，金價曾突破每盎司一千六百美元，有利上游原材料，加上內地生產大量煤炭，毛利較易控制，故有利煤炭股，而水泥股同時受惠保障房發展。


　　市況波動，耀才有不少客戶認購iBond，耀才證券行政總裁陳啟峰表示，由於iBond屬於低風險、低回報投資產品，並非所有客戶都適合，所以反應不算十分熱烈，但仍算不錯，該公司約有五百名客戶認購，平均認購金額約二十萬元，總認購金額約一億元，其中八成以現金認購，兩成為孖展認購。


　　近年積極擴展分行網絡的耀才證券（1428），旺角第二間分店昨天開張，成為第十二間分行。耀才證券主席葉茂林表示，日後會視乎市況在適合地點開設分行，目標是在本港十八個區都有分行，目前正在籌備中的有二至三間，而截至今年三月底，客戶人數較去年同期倍增至三點二萬人。
　　

通脹掛鈎債券 iBond 超額認購 認購市民將可獲分至少一手

iBond超購 每人至少一手
星島日報 


(綜合報道)(星島日報報道)政府首次發行最多一百億元的通脹掛鈎債券iBond（4208）已於昨日截止認購，據悉，連日來銷情理想的iBond錄得輕微超額認購，平均認購金額為十萬元，每名認購的市民將可獲分至少一手iBond。


　　iBond將於本月二十七日公布分配結果，二十九日在港交所掛牌買賣。


　　平均認購10萬元


　　多家分銷銀行均指，iBond認購反應踴躍。經過為期九日的公開發售，消息指出，iBond認購總額略多於一百億元，平均認購金額十萬元，若以此計算，即認購人數約十萬人，根據分配機制安排，每人將可獲分配至少一手iBond。


　　消息坦言，iBond為本港歷來規模最大的零售債券，是次認購情況已較預期為佳，相信主要由於政府債券評級高，息率回報又與通脹掛鈎有關。


Credit Loans UK


　　對於個別銀行接獲iBond認購申請情況，渣打香港發言人表示，該行接獲的認購人數較之前國債理想，平均認購金額九萬至十萬元，反映市民對iBond有一定的興趣。


　　星展銀行發言人則指，iBond認購申請量較以往一般零售債券為多，平均認購金額為十一至十二萬元，與一般零售債券相若。
　　銀行：反應勝國債


　　大新銀行執行董事藍章華指出，iBond獲理想認購反應，因對客戶具有一定吸引力，該行每名客戶認購iBond的平均金額為五至六萬元，低於之前點心債平均近十萬元的認購金額。


　　有銀行人士指出，其實iBond銷情全在預期之內，主要由於近期投資氣氛欠佳，市場欠明朗，一般投資者並無太多投資渠道，加上政府的大力宣傳，以致iBond能夠錄得過百億元的認購申請，但相對本港逾七點三萬億元的存款基礎而言，有關認購金額僅屬一個小數目，故是次iBond的認購反應只能以滿意來形容，斷不能稱得上極度滿意。


　　iBond的年期為三年，利息分為浮息和定息兩部分，以較高者作準。定息部分息率定為一厘，浮息部分則每半年付息日之前十個營業日前釐定，並根據政府公布最近六個月的平均通脹率計算。


　　iBond首次派息日為明年一月三十日，屆時浮息將按政府公布今年六月至十一月通脹率的平均數值釐定，市場估計該六個月的平均通脹率達百分之五點五以上，故料一手iBond首次派發半年利息將逾二百七十五元。


財經組記者 曾秀雲

匯豐推出黑池交易平台StockMax 交易快 價或較佳

匯豐﹕交易快 價或較佳
明報
2011年7月15日星期五


【明報專訊】黑池向來被視為機構大戶買賣股票的專用場外交易平台，不過匯豐推出黑池交易平台StockMax，讓旗下機構投資者、高頻交易商及散戶的買賣盤匯聚一起，自行配對交易，未能成功才會轉往港交所。


Investment UK


究竟散戶在黑池平台交易有什麼好處？匯豐表示，在黑池參與交易的散戶，有機會以更佳價格成功對盤，由於只有旗下客戶使用這個平台，「排隊」的買賣盤會較短。


對於匯豐推出的StockMax容許散戶參與，中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師黃元山表示，匯豐主要是想「集齊啲飛、聚人流」，若推出新交易平台，規模太小便沒有意思。


學者﹕港交所平台較公平


黃元山續稱，黑池主要是給成交量大的用戶，減少因為在市場交易大手沽或大手買帶來的價格波動，導致成交價有偏差。對於散戶來說，因為交易金額不大，在港交所的交易平台買賣，會較透明、公開和公平。


豐盛金融資產管理董事黃國英表示，他工作上管理的是離岸證券投資基金，不會使用黑池交易平台，因為在黑池交易有可能需要交更多稅項，「無謂賺了capital gain（資本收益），又要交多些稅」。他又稱，交易平台需有一定規模才吸引，大部分散戶都會傾向用港交所平台。


匯豐解釋，StockMax配對價有可能比市價更佳，是因為機構投資者可能基於種種原因，不希望在港交所平台交易，即使在黑池提供一個較佳的配對價（例如以低於港交所即時報價的價格沽出），也願意成交。但匯豐強調得益機會要因應情况而定，不會有保證。


匯豐散戶交易自動撥黑池 拒參與須分行辦手續 消委批擾民
明報
2011年7月15日星期五


【明報專訊】坐擁大量股票散戶的匯豐，將於短期內推出「黑池」（dark pool，讓投資者可匿名買賣股票的交易網絡）交易平台，在匯豐買賣港股的數十萬散戶除非事先到分行辦手續表明不願參與，否則會自動「掉進」黑池，其買賣指令會先經過匯豐自設、不向外公開資料的交易平台自行對盤，未能對盤的買賣指令才會送至港交所「排隊」。


消委會及有立法會議員批評匯豐銀行將客戶「自動過檔」的做法擾民。
對於外界的批評，匯豐發言人昨晚回應說，如客戶拒絕使用該服務，可選擇退出。


近年席捲全球的黑池交易可謂大戶的「秘密花園」，因為這個平台讓買賣雙方匿名配對大宗股票交易，交易作價及數量不公開。


匯豐黑池平台 短期內推出


本港零售銀行一哥匯豐，將於短期內推出黑池平台「StockMax股票對盤」。匯豐零售銀行及財務管理業務部香港區財富管理業務拓展主管傅偉民表示，該行已就系統作多種壓力測試，短期內會正式推出StockMax服務。


他續稱，部分機構投資者基於種種原因，不願在港交所的中央市場交易，寧願在StockMax以較低價格沽貨，故散戶透過StockMax對盤，配對價有可能比市價更佳。他又說，若無潛在配對，買賣指令會以「毫秒」計的速度傳送至港交所，排隊等待交易。在StockMax配對成功後，交易資料會馬上傳送至港交所公布。


消委倡散戶自行選擇平台


匯豐是本港首家向零售客戶推出黑池的銀行，不過與銀行一般推出新服務不同，匯豐今次會採用「Opt-out」制度，即會把所有現有股票客戶（至少數十萬人）自動納入黑池，堅持拒用的客戶須親臨分行辦手續，才可避免「掉進」黑池，用回舊有港交所對盤系統。


消委會總幹劉燕卿雖不願評論個別機構，但指銀行若涉強迫客戶轉用穩定性不明的新對盤系統，做法不公道，亦有損害消費者選擇權之嫌。


劉燕卿關注使用新對盤系統後，是否可能令客戶的股票交易指令被延遲執行，或令客戶須接受較差的成交價。她認為，銀行應該讓舊客戶自由選擇是否轉用新對盤系統（即Opt-in），而不是自動把客戶轉往新系統後，要客戶自行辦手續才可「Opt-out」。她指出，若銀行一意孤行，不滿意的客戶可考慮轉用其他證券商服務。


恐散戶難明 議員倡立會跟進


表明不會用匯豐黑池買賣的會計界立法會議員陳茂波稱，匯豐不應要求散戶辦手續才可不使用黑池交易。「10個銀行客收到郵寄通知，9個都會矇查查，散戶看報章報道根本難明白黑池是什麼，試問他們怎會走去分行辦退出手續」。本身是立法會財經事務委員會成員的陳茂波同意，委員會值得跟進匯豐這安排。


業界憂銀行爭相設黑池


有市場人士憂慮，倘匯豐的營運模式成功，其他大型銀行或會仿效。中銀發言人回應查詢時表示，該行未有黑池服務，正密切留意市場情况。恒生發言人說，現時未設該服務。