【認購攻略】零成本抽iBond 穩賺一千元
7/20/2015 Apple HK
第五批通脹掛鈎債券（iBond，4228）明日起開始認購，在市況淡靜下，市場估計今年認購人數料約50萬人，每人可以獲分兩手（每手1萬元）。在循環配發機制下，市場人士建議全家總動員增加中籤率。
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據本報統計，3間銀行包括上海商業銀行、工銀亞洲及中銀香港，豁免手續費最多，幾乎免收任何手續費。除本金外，抽iBond幾乎零成本，出2萬元抽料每人淨袋1000元。
若果投資者透過這3間銀行開戶並認購iBond，過程包括由債券轉倉至證券戶口買賣，並在股票市場沽出，均不會收取手續費，故投資者僅需動用2萬元成本。在iBond首日可升至105元預期下(上一批首日收報105.15元)，1手可賺500元，料2手可以賺取1000元。
如果連本金也「欠奉」，部分證券行今次亦提供免息孖展服務。如透過英皇證券以孖展方式認購3手，零本金、十成融資，手續費全免，包括證券戶口沽出佣金，近乎零成本賺錢。不過，該行職員指出，若於上市日即沽iBond，由於現金結算為T+2，故仍要收2日約數十元利息，但客戶仍可無本生利賺近1000元(獲分二手計)。
耀才及時富除免手續費外，甚至提供回贈，當中耀才之回贈為0.15%，時富則為1%，但設有限額，一般人難享受到。
【認購攻略】全家總動員 抽三手iBond最着數
信誠證券聯席董事張智威認為，股災後散戶對iBond興趣增加，估計最終認購人數較去年略升至50萬人，以發行額100億元計，每人料平均抽到2手，由於有部分人僅認購1手，建議以3萬元抽「搏中3手」。有別於一般新股派發機制，他建議全家總動員抽增加中籤機率。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，現時市況下iBond料受歡迎，而由於外滙基金票據息率極低，不足1厘，故3年期的iBond的風險回報，對機構投資者極具吸引力，相信機構會在iBond上市日掃貨，價格料在104元至105元堅挺。
【認購攻略】14間銀行抽iBond收費大比拼
第五批通脹掛鈎債券（iBond，4228）明日起開始認購，香港居民可透過21間配售銀行認購債券。本報比較其中14間銀行，提供認購的各項收費是否豁免，大家認購前，可以率先格價比較。
現時銀行均推出多種豁免手續費優惠，五免、六免至到十免等名目眾多，據本報統計，豁免手續費最多（見表）的為上海商業銀行，以及工商銀行，除本金外，抽iBond幾乎零成本，可賺到最盡。
政府又派錢 iBond認購全攻略
6/06/12
458期 【投資攻略】
Eastweek
去年財爺宣布人人派六千元，很多市民嫌不夠喉。但另一垂手可得的派錢禮物iBond（通脹掛鈎債券），卻只得十五萬人認購。一年下來，首批iBond回報接近十厘，不少市民大呼走寶，誓言今年要捲土重來，重鎚出擊入飛。
「冇錢買」、「嫌賺得少」，統統是市民去年不買iBond的藉口。不過今次證券行大打優惠戰，實行借足十成孖展兼不收利息，市民只要填張表、簽個名，不用付一分一毫，運氣佳隨時可賺幾千元，難怪有股壇專家建議全家總動員認購。只是證券行這個做法，猶如誘導投資者短炒iBond，違背政府發展本地債券市場的原意。
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政府推出第二批iBond，基本上無風險，但已可每年穩賺約三厘回報。
政府再發iBond等於派錢，攞六千蚊都要填表，認購iBond同樣填張表，自己不用攞錢出來，已經穩賺！」信誠證券董事總經理劉昇昂說。今次信誠率先推出十成孖展認購iBond計劃，投資者可以不費分毫，最多認購五萬元，等上市後沽出。由於市場預計iBond上市後最少有百分之五升幅，扣除手續費後應可穩賺。
「這個計劃，適合連本金也拿不出的低收入人士，或者大學生，我們已經向一些院校的學生會做推廣。」劉昇昂說。
目前在銀行做大額港元定期利息最高一厘幾，買iBond的回報相對優勝。
信誠搶客的如意算盤，未必打得響，皆因計劃一出，另一間證券行輝立即時頂爛市，不但照推免息十成孖展，更可最多借足十萬元，選用電子帳單的客戶，手續費不過三十八元，較信誠的一百元更抵。
借十成孖展買iBond，猶如空手套利，賺多少視乎掛牌首日表現，以及最終分得幾多手。市場人士指出，第二批iBond（4214）上市後的價格，可參考去年上市的首批iBond（4208）現價。
基本上新舊iBond是同類產品，只是新一批年期長一年，至一五年六月底，代表有多一年可按本港通脹率收息。
近年通脹高企，市民日常開支日增，買iBond相信僅可抵消小部分通脹之苦。
首日掛牌料見106元
今年一月第一批iBond派發首次利息，年息率達百分之六點零八，利息根據去年六月至十一月六個月的綜合消費物價指數平均數計算。第二次派息將在今年七月，根據去年十二月至今年五月六個月的通脹平均數釐定。目前通脹數據公布至四月，頭五個月平均數為百分之五點二二，估計最終派息超過五厘，即首批iBond上半年派息估計最少有二元五角。
市場人士估計，新iBond上市後的價格理論上應與首批iBond現價差不多，約為一○六元。但今次多了一批短炒孖展客，他們都傾向第一日沽貨，可能令上市初期價格被稍為壓低。滙豐的報告則指，若未來平均通脹在百分之三點一水平，新iBond的合理值為一○七元六角。
散戶今次可分得多少？參考去年經驗，政府發行一百萬手價值一百億元iBond，吸引大約十五萬人認購，超額認購約○點三倍，小戶獲全數分配，大額認購者最多獲分四十四手（即價值四十四萬元），反映大部分人只是小注認購幾手。
人民幣近年被視為穩賺的投資，不過近期匯價亦回落，相信買iBond的回報更吸引。
iBond超購四倍 散戶穩奪三手
星島日報
6/14/2012
(綜合報道)(星島日報報道) 政府昨天公布iBond（4214）初步認購情況，申請人數約33萬人，較去年首批iBond增加1.1倍。至於認購金額則為502億元，較去年增加2.8倍，亦較100億元的發行額超額4倍。以上述資料推算，銀行界人士估計每人可獲分配3至4手。
政府發言人表示，上述只為初步統計，最終認購結果，將在本月21日或之前公布。雖然不少證券行提供免息100%孖展等優惠，但一如去年，銀行仍然是銷售iBond的主力，據了解，單計豐一家銀行，已佔總認購額近40%。
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中銀香港（2388）全球市場副總經理梁偉基表示，由於美國已確立至2014年低息環境持續，iBond回報在此環境下回報算理想，故此今次反應如此熱烈。該行此次iBond認購總金額為去年的4倍；宗數為去年的2倍。若按政府公布數據的約33萬認購人數計算，預計每人最多分配到3至4手。
豐香港區財富管理業務拓展主管傅偉民表示，豐總認購額約為去年的4倍；申請人數則為去年的兩倍。是次認購iBond的反應熾熱，相信跟去年第一輪iBond的投資回報不錯有關。
相比去年首批iBond只有15.6萬人認購，以及131.6億元認購額，今次市場反應相當理想。如果將認購額除以認購人數，去年平均每人認購8.4萬元；今年平均為15.2萬元，顯示市民願意下更大注認碼認購iBond。
浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才指出，33萬人認購iBond不是小數目，政府發行iBond可以讓市民親身了解債券市場運作，是理想的投資者教育機會，日後其他機構發行零售債券，也較容易吸引投資者參與。
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師李兆波亦認為，iBond反應理想，政府可以考慮發行其他類型的債券，例如以政府資產作抵押品的債券，以進一步發展本地零售債券市場。恒生管理學院商學院院長蘇偉文則表示，iBond是否成功，不能單看認購人數，還要看掛牌後二手成交是否活躍而定，現時還言之尚早。
政府是次發行的第2批iBond，總額100億元，預計於本月25日於港交所掛牌。iBond將會每半年派息1次，年期為3年，即是在2015年6月到期，息率與通脹率掛，最低為1厘。
iBond加推百億益中產
星島日報
1/31/2012
(綜合報道)(星島日報報道)財政司司長曾俊華明日在立法會發表任內最後一份《預算案》。據了解，《預算案》其中一項亮點是加推最少一百億元的iBond（通脹掛鈎債券），除可幫助中產抗通脹，減輕生活負擔，也有利本港發展債市。
由於iBond是港府的新猷，故去年首次推出時認購未算太踴躍，但隨着市民加深認識後，今年加推時，應會成為中產的搶手貨，相信今年市民應該不會認購到高達四十四手。
財爺曾俊華明天便發表《預算案》，經濟動力召集人林健鋒建議政府，將最高逾萬元的薪俸稅退稅待遇延伸至利得稅，令中小企亦能受惠。據了解，財爺亦會接納此一建議，因為不少自資經營的中小企也只是中產一族，財爺希望能惠及他們。
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林健鋒倡利得稅退稅
政府今年度的財政收入遠超預期，再一次扭虧為盈，盈餘高達數百億元，雖然曾俊華決定不再派錢，但卻會還富於民，中產成為最大的受惠者。
多項惠及中產的措施中，除了退稅超過一萬元外，而繳利得稅的企業也可享有同樣數額的退稅之外，另一大亮點要算加推最少一百億元iBond。去年度《財政預算案》，曾俊華宣布政府研究發行五十至一百億元iBond，供本港居民認購。
iBond每手一萬元，債券年期為三年，每半年派發一次與最近半年通脹掛鈎的利息。
政府在去年七月初發行一百億元iBond，市民認購反應未算太踴躍，共收到約十五萬份申請表，涉及認購總額約一百三十一億元，超購不足一倍，故分配比率較預期高，凡認購四十四手或以下均可獲全數分配。iBond於去年七月二十九日在港交所掛牌，表現勝市場預期，面值上升百分之六點七，不計手續費，每手賺六百七十元。
陳家強訪美或晤財長
iBond在低迷的投資氣氛中表現理想，不少中產都「呻笨」，未有認購。故曾俊華今次加推，應會成為中產的搶手貨，相信今次應該不會出現市民可認購到高達四十四手的情況。
財經事務及庫務局局長陳家強昨日被問及新一年《財政預算案》中會否公布增發通脹掛鈎債券iBond，他未有直接回應，指出通脹今年將見回落，但要考慮本港債市發展。
另外，他表示，不希望歐債問題爆破，重申政府已做好準備。他說，將在三月到華盛頓及紐約訪問，期望能夠安排與財長蓋特納，以及聯儲局主席伯南克會面。陳家強說，訪美是一年一次到當地推廣香港市場及人民幣業務。
他認為，港股ETF落實後，推出A股ETF不難，相信可以令本港ETF二手市場交投活躍，原因是涉及兩地資金出入。他指出，港股ETF的技術問題已經不多，但承認推出要跟市況配合。
記者：鄧栢想
政府抗通脹債券首訂息率為六厘
商業電台
1/11/2012
政府發行的通脹掛鈎債券(iBond)，公布首次的派息率，年息為6.08厘，付息日為今個月底。這是iBond發行以來，首次釐訂息率，主要是參考過去六個月的通脹率計算。以每手一萬元的債券計，今次可以收息約三百元。
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iBond首派息達6.08%
信報
1/11/2012
金管局宣布，在政府債券計劃的零售債券發行計劃下發行，於2014年到期的通脹掛鈎債券(iBond)第一個付息日之相關年息率為6.08厘，債券的第一個付息日為本月30日。
政府去年發行的100億元、3年期的iBond，每半年派息1次，息率按最近6個月的綜合消費物價指數按年變動率的平均值計算，每手1萬元，每手派息約304元。iBond(04208)今日收市報107.9元。
iBond超購 每人至少一手
星島日報
(綜合報道)(星島日報報道)政府首次發行最多一百億元的通脹掛鈎債券iBond（4208）已於昨日截止認購，據悉，連日來銷情理想的iBond錄得輕微超額認購，平均認購金額為十萬元，每名認購的市民將可獲分至少一手iBond。
iBond將於本月二十七日公布分配結果，二十九日在港交所掛牌買賣。
平均認購10萬元
多家分銷銀行均指，iBond認購反應踴躍。經過為期九日的公開發售，消息指出，iBond認購總額略多於一百億元，平均認購金額十萬元，若以此計算，即認購人數約十萬人，根據分配機制安排，每人將可獲分配至少一手iBond。
消息坦言，iBond為本港歷來規模最大的零售債券，是次認購情況已較預期為佳，相信主要由於政府債券評級高，息率回報又與通脹掛鈎有關。
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對於個別銀行接獲iBond認購申請情況，渣打香港發言人表示，該行接獲的認購人數較之前國債理想，平均認購金額九萬至十萬元，反映市民對iBond有一定的興趣。
星展銀行發言人則指，iBond認購申請量較以往一般零售債券為多，平均認購金額為十一至十二萬元，與一般零售債券相若。
銀行：反應勝國債
大新銀行執行董事藍章華指出，iBond獲理想認購反應，因對客戶具有一定吸引力，該行每名客戶認購iBond的平均金額為五至六萬元，低於之前點心債平均近十萬元的認購金額。
有銀行人士指出，其實iBond銷情全在預期之內，主要由於近期投資氣氛欠佳，市場欠明朗，一般投資者並無太多投資渠道，加上政府的大力宣傳，以致iBond能夠錄得過百億元的認購申請，但相對本港逾七點三萬億元的存款基礎而言，有關認購金額僅屬一個小數目，故是次iBond的認購反應只能以滿意來形容，斷不能稱得上極度滿意。
iBond的年期為三年，利息分為浮息和定息兩部分，以較高者作準。定息部分息率定為一厘，浮息部分則每半年付息日之前十個營業日前釐定，並根據政府公布最近六個月的平均通脹率計算。
iBond首次派息日為明年一月三十日，屆時浮息將按政府公布今年六月至十一月通脹率的平均數值釐定，市場估計該六個月的平均通脹率達百分之五點五以上，故料一手iBond首次派發半年利息將逾二百七十五元。
財經組記者 曾秀雲
iBond設計有問題
明報
7/11/2011
【明報專訊】今天開始接受認購的3年期iBond（通脹掛鈎債券），有兩個不合理的設計，一是保底的利率過高，二是存在二級市場（7月29日起在港交所掛牌買賣，代碼4208），讓識者可以無風險套利，有可能在10天時間獲得8%的回報。特區政府如果打算將來定期發行iBond，必須糾正這兩個問題，以免貽笑大方。
坊間分析多認為這次iBond每年派息率約3厘至5厘，和一些企業債券、高息股票相若，不算吸引。但這種分析的觀念錯誤，比較的產品特性、風險因素不同，等如拿蘋果與橙比較。iBond是特區政府發行的無抵押債權，可以相比較的是特區政府發行的3年期機構債券、和金管局發行的3年期外匯基金債券。
Rebtel
與企債股票性質不同 不應直接比較
目前特區政府發行的機構債券，有1隻是2014年11月3日到期（剩下年期），在7月8日的收益率（以往慣稱的孳息率）定價在0.867％。而在7月8日的3年期的外匯基金債券，正式定價的收益率是0.675％。按金管局的公告，截至6月30日，在未來1至3年到期的機構債券總值只有7億港元，而同期的外匯基金債券總值是292億港元。機構債券收益率較同期的外匯基金債券高，是反映它較高的流動性風險。但兩者的差異太小，價格相差只有0.7%，套戥的利潤太有限，兩者定價可謂合理。
今天開始接受申購的iBond，收益率保證是1厘 以上，遠高於同年期的機構債券和外匯基金債券。iBond發行量與市場上同年期的外匯基金債券數量相若，故iBond發行時（7月28日），它的保底收益率應該在同年期的外匯基金債券收益率之下，否則便出現無風險套利的機會。我們假設7月28日時3年期的外匯基金債券收益率在0.675％（這是合理假設）。如果iBond未來3年的年息都是1厘，它與3年期外匯基金債券的價格已經相差0.8％，化為年率是33%超額回報。如果iBond未來3年的平均年息是2厘，兩者價差便是3.3%；平均年息3厘的價差是5.9%，平均年息4厘的價差是8.4%。
第三者有機會獲無風險套利
如果市場只有一級市場、或二級市場由金管局負責定價，則這額外的無風險回報只會歸iBond投資者或政府債券基金。但現在iBond可以在港交所買賣，第三者便有機會從中取得額外的無風險回報，這就有問題，要解決。
當iBond於7月29日上市買賣，市場對它的定價，便會參考2014年7月28日到期的外匯基金債券/票據的收益率（與上周五0.675%相若）。以貝氏統計理論來計算，iBond的派息率以已知的過去6個月（6月的還沒有公告）的綜合物價指數平均為代表，即是4.02%。
這樣一算，iBond在7月29日的定價最低是100.8，最高可以是108.4。而對平時需要購買3年期政府債券或外匯基金債券的投資者（多是機構投資者），定價愈遠離108.4，他們愈有興趣收購。在這個機制下，個人投資者隨時在債券上市不久便賣掉申購到的iBond，袋袋平安。而政府派錢最終大部分落入機構投資者。
美國的iBond，保底的利率是在同期國債之下，而且投資者只能賣回給政府，以保證政府的禮物是派給國民個人。TIPS容許在二級市場買賣，所以TIPS 的定價和同期、相同條件的浮息債券相若。橘逾淮為枳。香港iBond要有自己特色，卻搞出不符金融定價理論的安排。
註：本文通脹資料來自香港政府統計處，其餘來自政府債券計劃和金管局網站﹕www.hkgb.gov.hk、www.info.gov.hk/hkma
陳茂峰博士
CFA,CFPCM
御峰理財董事總經理
iBond下周一公開認購
明報 – 2011年7月5日星期二
政府公布，發行量不多於100億的與通脹掛鈎債券（iBond）將於本月11日公開認購，月底上市。
財經事務及庫務局長陳家強表示，首批iBond為期3年，發行額不多於100億元，每半年派息一次，認購於7月11日（下周一）上午9時開始，至19日下午2時結束，債券只供香港身分證持有人認購，市民可透過指定的20家配售銀行、中央結算公司和證券經紀認購。債券將於7月28日正式發行，翌日上市。
Fashion
陳家強補充，是次iBond屬2009年政府推出的債券計劃的第二部分，首部分的機構債券，至今年6月發行量已達300億，市場反應理想。今次的iBond，屬於這個計劃的零售債券部分。
Hotel Reservation
iBond限港人認購
明報 – 2011年7月5日星期二
金管局表示，與通脹掛鈎債券(iBond)首次發行，持有效身分證人士才可認購，一手認購額為1萬元。
金管局副總裁余偉文表示，iBond將半年派息一次，為期3年，一萬元一手。他表示，持有本港有效身分證人士才可認購，一手認購額為1萬元。
iBond將有定息及浮息，定息為一厘，而浮息則是根據定息日過去半年通脹率的平均息率，最終派息額，將按高者為準。
他指出，iBond將於7月29日在港交所上市，任何人均可買賣，市民亦可向銀行買賣iBond。
（即時新聞）
