利息低 借銀行稅貸錢搵錢

大錢題
借稅貸錢搵錢
2012年11月15日 Next Mag

臨近年尾稅季，又是各大銀行推優惠吸客的時候。今年環球放水，銀行水浸，稅貸利息是近年最低。究竟借稅貸平錢用以投資賺息差，是否有計？本刊找來三個低、中、高風險的投資選擇，讓大家在零息的通脹時代，無本生利。

銀行比併　永亨最抵

永亨除了推出史上最低的 1.35釐稅貸息率外，亦有最低息保證，只要在確認貸款後，發現其他銀行批核的稅貸更低，永亨就會提供對手的 8折息率。永亨年年都以稅貸搶客，

現時銀行的一般私人貸款，年利率最少要三、四釐，假若工作年期短、貸款額低或信貸紀錄稍有問題，貸款息率隨時高達七、八釐，而信用卡貸款更達三十釐，借錢最抵之選，一定是稅貸。本刊比較各大銀行的稅貸優惠，發現永亨仍然貫徹多年攻勢，息口最筍，以年利率僅一點三五釐擊倒其餘對手。假設稅額五萬、並向永亨借多四十五萬元，分十二個月還款，每個月利息只是六百多元。

低風險　人民幣定存


網上基金銷售平台 Fundsupermart com 研究部經理 Will，推介的景順策略債券基金，今年被晨星選為同類型最佳基金。

http://ramsss.com/hk

現時普遍人民幣定存息率有三釐，有銀行為搶客更降低入場門檻，以花旗銀行為例，最低存一千元就有交易，三個月人民幣定存利率已有三釐；定存年期愈長，息率自然愈高，全城搜羅，交通銀行的人仔定存，息口最高，有三點三釐。假設以永亨借入的五十萬，搬到交通銀行做一年期定存，一年可收息一萬六千五百元人民幣，即約二萬零五百多港元，扣除還給永亨的利息，淨賺一萬三千多元。

當然，做人民幣定存，每日兌換上限為兩萬元人民幣，要螞蟻搬家；亦要考慮匯率風險。

今年七月人民幣見底反彈後，愈戰愈勇，多次觸及漲停上限，恒生執行董事兼財資業務及投資服務主管馮孝忠預料，未來一年人民幣波動不大，「現價美元兌人民幣 6.23，一年遠期係 6.29，故這年上落都只係百分之一至二。」他又指，過去兩個月內地出口增長強過入口，有利匯價，「而且美國 QE放水，美元唔會太強，故人民幣無大跌空間，做一年定存無須太擔心蝕價。」

過去香港人貪高息，鍾情返內地做定存，但經過內地今年兩次減息後，一年期定存息率只得三釐，比香港部分銀行更少。雖然內地長年期存款的息率較香港高，但未必適合借一兩年稅貸短錢的投資者。

銀行稅貸大比併

中風險　公用股或債券基金

一般公用股、基建股及房地產信託（ REIT），都是熱門的高息股，著有《香港股票財技密碼》一書的分析員梁杰文，就推介電力股，貪其派息穩定，而本地電力股受惠於利潤管制協議，回報更有保證，「揀股時要揀往績係穩定派息嘅，有啲公司突然之間派少咗息，甚至唔派，就達唔到借錢賺息差嘅目的啦！」電力股中以大唐發電（ 991）派息最高，有近四點九釐，而本地薑中電（ 2）同電能實業（ 6），都有三點八釐。
另外亦可考慮高息債券，利息回報平均有七至八釐，部分內房債券更有十釐。

一般銀行的投資部都有債券出售，但入場費動輒過百萬元，且風險較大；反而一般債券基金，每隻基金皆持過百張債券分散風險，涉獵面較債券更廣，而且投資者可選擇不同地區及風險程度的債券基金，並隨時在二手市場賣出買入，入場費最低只是八千元。扣除銀行收取百分之二的認購費，及百分之一的手續費，借稅貸投資能賺三、四釐。基金中介公司 Fundsupermart.com的研究部經理沈家麟（ Will），推介「德盛美元高收益基金」及「景順策略債券基金」，前者最高息，有八釐，後者息率都有六點二釐，獲基金數據供應商晨星選為同類型最佳基金。


公路股一向是傳統高息股，合和公路股息就有 8釐。


梁杰文推介電力股，貪其派息穩定，當中以大唐發電派息最高，有 5釐。圖為大唐發電的湖南發電廠。

高風險　高息細價股
細價股炒家豐盛金融資產管理董事黃國英（ Alex），則教路要搵短線夠穩陣、又派高息的股票，才適合借稅貸投資者。他推介理文手袋（ 1488）及貿易通（ 536），前者是大型手袋生產商，後者替政府從事電子貿易服務。兩隻股息率分別有十一釐及七點六釐，「 1488呢類勞工密集嘅工業衰極都有個譜，一嚟行業競爭細；二嚟佢平均每年賺一億，○八年衰極都賺八、九千萬，盈利在逆市都唔跌太多。」至於貿易通， Alex鍾意它衰極都派到息，「過去幾年最惡劣嘅環境下，佢都派到五、六個仙，而且手上都有好多現金，差唔多賺幾多派幾多，唔好嘅地方係股價無咩增長囉。」

想賺息之餘又賺價， Alex推介領匯（ 823）及置富產業信託（ 778），前者回報三點五釐，後者五釐，「兩隻都係做街坊生意，領匯有啲大志，開始吸港鐵站客，可以 upgrade自己；置富無咩大志，但勝在派息高，借錢買有數！」領匯股價，最近因有基金持續大手掃貨，氣勢如虹，有望「賺埋價」。

勿沾手　 CLD風險高
近期滙豐、交通等銀行興起推出貨幣掛鈎存款（ CLD），玩法與為人熟悉的股票掛鈎票據（ ELN）相近，但風險程度低於 ELN，只評為中風險，本刊記者只有一、兩年工作經驗，曾買藍籌股票，就被銀行批核為可以承受 CLD風險的投資者。利息一般為七至八釐，最高有十六釐，入場費約五萬。

玩法是，假設某貨幣現價為十元，炒家睇好它不會跌，甚至有得升，便向銀行協定一個匯率及期限並存入港元，與看好的貨幣掛鈎，匯率與現價差距愈少，利息便愈高；期限多為一星期。

到了協定的限期，若貨幣現價高過或等如協定匯率，炒家可賺取高息；但若貨幣現價跌穿協定匯率，炒家便要接貨，若貨幣大幅貶值，炒家最多可以輸光本金，與 ELN「贏粒糖、輸間廠」的性質相近，難怪黃國英一聽就耍手擰頭，「一睇錯市好易輸死人㗎！我識人○七年玩國指 ELN，一萬三千點接貨，個市隊到落五千點，佢輸咗成億幾，真係輸到嘔白泡！」
同場加映
存款掛鈎按揭


滙豐推出「存款掛鈎按揭」計劃，若借 300萬元按揭，相等於樓按一半金額的存款，可享同等息口。

近日部分銀行推出樓按掛鈎存款，即是將存款利率與樓宇按揭利率掛鈎，兩者息口一樣。以滙豐為例，在滙豐銀行做樓按，現時借七成按揭的息率為 P-2.85釐，即息率 2.15釐；假設樓按借 300萬元，相等於樓按一半的金額，亦即 150萬元的存款，便同樣有 2.15釐的存款息率。當樓按息率上升，存款的息率亦會上升，吸引不少人向親朋好友籌集資金存款，以享較坊間高的存款息率。

花旗銀行推出人民幣3個月定存息率高達3厘 起存額僅需1000元人民幣

花旗搶人仔定存 最低1000元
星島日報
10/30/2012

(綜合報道)(星島日報報道)中國經濟增長有望見底回升，市場對人民幣升值憧憬有增無減。在人民幣連升3日下，本地銀行預期客戶對人民幣產品需求增加，紛紛推出相關優惠，花旗銀行昨日推出人民幣3個月定存息率高達3厘，起存額僅需1000元人民幣，成為人民幣小額定存中息率最高的銀行。

　　人民幣兌美元延續上周強勢，人行昨日開出的中間價連續第三天高開，報6.2992兌一美元，較上周五中間價6.3010續升18點子，創下今年5月以來新高，其後人民幣更一度升穿6.24水平，高見6.2371，逼近日間波幅上限，再創歷史新高，不過，午後升幅收窄，收報6.2436，較上周五收市價6.2489元升53點子。匯商預計，人民幣短期仍會維持上升趨勢。

http://digcan.com/loans

　　人民幣重拾升軌，多家銀行繼續落力推出人民幣產品。
　　花旗推出3個月人民幣定存息率高達3厘，起存額只需1000元人民幣，條件是人民幣新資金或以港幣於該行兌換的人民幣，更成為人民幣小額定存中息率最高的銀行。

　　恒生銀行（011）宣布，由昨日起至11月2日，推出人民幣利率遞升存款證，年期為12個月，4個階段的息率平均3.1%，最低認購額為5萬元人民幣。

80後平均須26月還清信用卡欠數債務

80後平均須26月還清卡數
星島日報 
10/11/2012

(綜合報道)(星島日報報道)港大民意研究計畫針對欠信用卡數的財務公司客戶進行的調查顯示，受訪者平均擁有約四張信用卡，亦有人持卡三十張，他們平均二十四歲開始初次欠卡數，欠債七萬六千餘元，部分八十後支付信用卡最低還款額之餘，繼續「碌卡」買名牌袋及新手機，導致平均二十六個月才能還清債務，亦有人還款超過十年。

　　二十九歲的Jacky從事保險業，月入萬餘元。他自十八歲持有信有卡，初期欠款四萬元，但期間如常消費，繼續「碌卡」去旅行、買新款手機等，卡數累積至二十五萬元，「開始時每月還款（最低還款額）只一、兩千元，漸漸增至四、五千元、後來演變成六、七千元，足足佔我人工七成。」還足六年，他至今仍有十一萬元「卡數」在身。

　　長期負債影響結婚買樓
　　香港大學民意研究計畫，於八月訪問逾五百名曾欠信用卡數的財務公司客戶。結果顯示，受訪者平均二十四歲開始欠卡數，部分更始於十八歲，而每名受訪者平均曾擁有約四張信用卡，當中更有人持有三十張卡，平均欠卡數七萬六千餘元，每月卡數還款額佔月入逾四成，平均二十六個月才能還清，亦有人還款超過十年，情緒備受困擾。

　　而七成一受訪者在欠數期間維持高消費生活，繼續去旅行、買新電話、買名牌袋等，八十後人士情況尤甚。五成八十後人士認為，因為想每月還款更有彈性及保留現金周轉，故未考慮全數找清卡數，卡數愈滾愈大致長期負債，影響結婚及買樓大計。

　　研究計畫總監鍾庭耀表示，受訪者的每月卡數還款額平均佔收入逾四成，反映拖欠卡數令置業夢更遙不可及，建議於中學數學科加入理財元素，提高市民對信用卡複息的警覺性。香港中文大學工商管理學院會計與財務高級講師李兆波提醒，打工仔的每月日常使費應低於入息的三成，而兩成作退休儲蓄，其餘應留作交稅、交屋租、交家用等。
　　記者 羅嘉凝

大新銀行稅務貸款低至1.38厘 歷來最低

大新稅貸1.38厘 歷來最低
經濟日報 
10/10/2012

http://ramsss.com/hk/loan/tax

大新率先推稅貸吸客，該行零售銀行處主管王美珍表示，目標稅貸生意額可較去年增加3成，大新銀行產品及市務部主管鄧子健。　

大新稅貸詳情

【經濟日報專訊】交稅季節即將開鑼，大新銀行（02356）打頭陣推出低至1.38厘稅務貸款，較去年息率大劈7成，亦是歷來最低水平，較有抵押的銀行同業拆息按揭（H按）水平更低。

同行蓄勢待發 富邦今公布
大新預計，今年整體稅貸息率都會較去年降價。其他銀行亦蓄勢待發，富邦香港今日將會公布該行稅貸優惠，而一向打最低稅貸息率旗號的永亨信用財務，亦擬於下周公布計劃。

大新銀行執行董事兼零售銀行處主管王美珍表示，稅貸是該行交叉銷售的入門產品，平均可帶來4個新產品業務。

如要盡享大新的最低息率水平，客戶需成為該行出糧戶口客戶，或最近向大新申請按揭，則稅款可全享1.38厘的最低優惠。如果稅貸申請金額較高，則稅款可享1.38厘，餘額的實際年利率為1.99厘至4.88厘（見表）。貸款額最高100萬元或月薪8倍，以較低者為準，還款期最多36個月。以上息率直至11月10日。

資金成本減 料整體息率降
去年稅貸息率上升，王美珍指出，整體稅貸生意額規模有所縮減。而今年銀行減息搶客，永亨信用財務總經理吳幗欣指，資金成本於今年下半年較為穩定，相信是業界定價更進取的原因。王美珍亦相信，今年各間銀行都會積極爭取業務，以更低價格搶生意。大新產品及市務部主管鄧子健說，該行整體稅貸平均息率，亦較去年降5成。

王美珍透露，推廣期後將會調整價格，但拒透露是增加或減少。翻查資料，去年由於銀行稅貸優惠愈出愈低，大新在11月亦宣布減價。

隨着今年息率較低，她相信整體稅貸市場的需求會較為旺盛，料貸款較去年增兩成。根據政府統計數字，2011/12年度的交稅人口接近140萬人，比上一年度增加約8.7%，而平均稅款亦增加8%至約3.9萬元。

股票開戶 不應只揀低佣金 細行極廉價拉客

股票開戶 不應只揀低佣金 細行極廉價拉客
明報 – 2012年8月14日星期二

【明報專訊】投資無非求成本最小、回報最多，上周永豐金融推出每宗交易佣金3.68元全城最平證券戶口，為散戶買賣股票進一步節省成本。不過，此處要提醒入市新手，不宜僅以佣金多寡論英雄，正如證券買賣分長揸、短炒，不同投資者選擇證券戶口要注重的因素也不同。

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整體而言，於證券行買賣股票較在銀行交易便宜，一是因為前者一般不收存倉費，二是其佣金水平較低。此外，如文章開頭提到的，若干小經紀行以極為廉價的電子交易平台招徠客戶，一通證券、恒山證券、金道投資等，早在永豐之前，已接連推出單次買賣5元、3.8元、4.99元的平佣，且不設資金限制。

短炒 佣金成本佔比大
投資者揀選證券戶口，首先須從自己的投資風格出發，譬如以短炒為主，交易頻密，佣金成本就格外重要。

香港投資者學會主席譚紹興指出，選擇個別佣金極為低廉的小經紀行交易的確能有效降低成本，但要事先諮詢清楚的是，一旦該行網上平台出現技術故障(如壞機)，有無電話落盤服務做後備，且電話是不是容易接通等，因為這類證券行有機會為削開支縮減人手，令電話服務質素下降。

如果條件允許，投資者開戶前最好要求證券行職員演示網上平台交易，特別是留意一下買賣是否便捷，有些電子平台每次交易都要重新輸入密碼，可能令短炒機會瞬間錯失。另外，證券商以平佣搶生意，若最終未能以量取勝，有面臨倒閉的風險，投資者對此也不得不防。

長線 券商夠穩陣才是關鍵
對長線投資者而言，佣金則不是首要的考慮，長期存放個人資產的證券行或銀行夠不夠穩健才是關鍵。從這一點出發，選擇大型銀行、傳統券商比較保險，且佣金下調已成趨勢，若干大行也不時推出短期收費優惠。

例如，中銀香港對一般客戶的佣金標準收費為每筆交易的0.25%，存倉費為每半年150元，現分別將網上交易及電話交易佣金調低至0.2%及0.225%，還豁免了存倉費。

大新銀行的優惠則是免新客戶首兩個月交易佣金（適用於網上或分行證券服務中心交易），現有客戶佣金調低至0.125%。另一方面，投資者長線持股，免不了要按期支付存倉費，選擇豁免存倉費的中介人就更有利。

渣打推5年免佣金 門檻高
近期，渣打的5年免佣金推廣計劃在投資者中都引起不小反響，但細觀其條款發現，投資者不僅須在渣打開立「出糧升級組合」之出糧戶口，每月月薪還須達8萬元，或是以存款、保險、投資的形式存入渣打不少於100萬元資金，入場門檻不算低。

反而是該推廣計劃中次一級的3年免佣金優惠，僅需客戶每月出糧2萬元及以上，並令渣打戶口中資金保持在不少於20萬元，若不能達到戶口所持資金標準，則支付每3個月360元費用。考慮到渣打同時豁免存倉費，資金達到標準的投資者不妨留意此項優惠。

明報記者 王小青

LinkedIn盈喜社交網 股價闖百美元

LinkedIn盈喜 股價闖百美元
經濟日報 
8/04/2012


兩大社交網比拼

【經濟日報專訊】LinkedIn交出更勝預期的業績，前景光明，帶領股價再闖100美元大關，較去年上市時已升逾倍；同是社交網的Facebook（fb）卻命運迥異，股價曾跌穿20美元大關，壞消息更愈傳愈有，兩者高下立見。


fb及網絡遊戲商Zynga業績差勁，令質疑科網泡沫爆破之聲四起，商業社交網LinkedIn第二季成績表卻盡顯實力，收入按年大升89%至2.28億美元，勝預期的2.16億，純利雖因成本上升而下跌38%至280萬美元，惟Non-GAAP（非公認會計準則）盈利折合每股0.16美元，符合預期。


收入大升9成 現擁1.8億用戶
更令市場驚喜的是公司上調收入預測，由全年8.8億至9億美元，提升到9.15億至9.25億美元，今季則介乎2.35億至2.4億美元，兩者上限均比分析師估計的9.06億及2.36億美元為好。期內用戶則升至1.75億，流動登入比例亦顯著上升至23%。


受消息帶動，LinkedIn昨早段曾急升逾15%，直撲108美元，較招股價45美元升逾倍，令同是社交網的fb相形見絀；fb周四首次跌穿20美元關口，創19.82美元新低，較上市的38美元跌近半，拖累創辦人朱克伯格（Mark Zuckerberg）跌出十大科技富豪榜，昨早段險守20美元。


3服務範疇 形象專業利收費
分析指，兩間科網新貴一個天一個地，無非因業務根基有異。LinkedIn收入來自高級帳戶訂閱服務、廣告及招聘服務三大範疇，分布平均，招聘服務收入更按年增長107%，成為增長主動力，對比fb幾乎全依賴廣告，自然穩健得多。


有指LinkedIn主打專業人士服務，業務予人更認真之感，更吸引商業收入，亦有利推出收費高級帳戶服務；反觀fb內容只屬朋友間閒談娛樂居多，難以吸引部分商戶落廣告。


fb壞消息不斷 再有高層離職
除了增長前景令人擔心外，fb壞消息亦接踵而至，繼日前承認或有8,300萬戶口為假名，佔活躍用戶總數8.7%後，再爆出有兩名高層另謀高就，令上市後離職的高層人數增至3人。


離職潮相信和員工股份禁售期於月中屆滿有一定關係，估計直至年底，最多達18.8億額外股份或會流入市場，對股價會構成一定壓力，雖然各持股人不至於蜂擁離場，但fb股價的噩夢未完，恐繼續尋底。

中國首善余彭年﹕人到半百輸身家 悟買股莫貪

中國首善余彭年﹕人到半百輸身家 悟買股莫貪
明報 – 2012年7月9日星期一


余彭年今年開始會捐錢資助本港4所大學共400個學生，他說對獲得獎學金的學生的要求是，無論日後是否飛黃騰達，都要出錢或出力做善事。


【明報專訊】有「中國第一慈善家」之譽的香港富商余彭年，3年前決定將全副身家捐作慈善用途，經歷過捐贈的醫療車被地方政府拿來做公務車之後，他決定做善事要親力親為。以地產投資起家的余彭年，談起投資股票，經歷1973年股災，曾一鋪清袋，人到中年從頭再起，悟得的道理是﹕一年最多買股票一兩次，每次專吼大跌市時出擊。


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1973年股災，余彭年曾說「虧損了相等於目前幾個億的資金」。對於股票投資之道，是一年最多買一兩次，每次專吼大跌時出擊。買了之後，擱在一邊，不理升還是跌，待升了三成就不貪心，沽出獲利，不再後悔。


買股一年一兩次 升兩三成就走
跟很多老一輩的香港投資者一樣，余彭年在1973年的股災近乎傾家蕩產，把手上物業押給銀行炒股。「股市由1700多點，一直跌至300多點才沽出，在香港的房地產差不多輸清光。我得到的經驗就是以後不貪心，一年只買一次、兩次股票，買了之後就去旅行，升了兩三成就走，跟去澳門賭錢一樣，贏錢就走。」


余彭年近輸身家時已50歲，要到台灣東山再起談何容易。「那時真的很辛苦很辛苦。」所以現在他對股票很有戒心。但在2009年3月，當匯控（0005）跌至33元時，他吼準時機買入賺了一筆。「我到58元便賣了出去，後來升至80多元，已不關我事，要賣到最高價是沒可能的，很危險。」


股票屬遊戲 高低均假象
在上月初，他眼見匯控跌至60元左右，令他也「心郁郁」。訪問當天匯控已回升至每股68元，他就打消了念頭。「股票只是遊戲，一高一低，都是假的，平買我就不擔心，反正賺多了，就多做些好事（指捐錢），賺少了，就少做些好事。」


香港地少 買樓不如買地皮
余彭年在香港靠投資房地產致富，問他買房地產有何心得，他說香港地太少，最重要是買地皮。「我對樓上一個兩個單位這類沒興趣，我買九龍塘的屋地，房子都不大，但地皮最值錢。」他喜歡買入較舊的物業，然後跟伙伴合作翻新，然後再賣出去。他說現在香港樓價不低，無意再入市買地，但也不會賣出﹕「在香港錢不值錢，沒地皮，高級物業不多，賣了之後，錢沒有用途，况且繼續收租，租金可以用來做好事。」


余彭年3年前公布要捐身家，當時全副身家也只是40億元，最近已升至93億元。漲得那麼快，原來是他在深圳的投資開始收成，再加上人民幣升值。「我在大鵬灣一幅地皮，建了個超五星級酒店，還有別墅，地段升值了很多。」


明報記者 陳子凌、高志堅

政府又派錢 iBond認購全攻略

政府又派錢 iBond認購全攻略
6/06/12
458期 【投資攻略】
Eastweek


去年財爺宣布人人派六千元，很多市民嫌不夠喉。但另一垂手可得的派錢禮物iBond（通脹掛鈎債券），卻只得十五萬人認購。一年下來，首批iBond回報接近十厘，不少市民大呼走寶，誓言今年要捲土重來，重鎚出擊入飛。


「冇錢買」、「嫌賺得少」，統統是市民去年不買iBond的藉口。不過今次證券行大打優惠戰，實行借足十成孖展兼不收利息，市民只要填張表、簽個名，不用付一分一毫，運氣佳隨時可賺幾千元，難怪有股壇專家建議全家總動員認購。只是證券行這個做法，猶如誘導投資者短炒iBond，違背政府發展本地債券市場的原意。


http://easss.com/invest


政府推出第二批iBond，基本上無風險，但已可每年穩賺約三厘回報。


政府再發iBond等於派錢，攞六千蚊都要填表，認購iBond同樣填張表，自己不用攞錢出來，已經穩賺！」信誠證券董事總經理劉昇昂說。今次信誠率先推出十成孖展認購iBond計劃，投資者可以不費分毫，最多認購五萬元，等上市後沽出。由於市場預計iBond上市後最少有百分之五升幅，扣除手續費後應可穩賺。


「這個計劃，適合連本金也拿不出的低收入人士，或者大學生，我們已經向一些院校的學生會做推廣。」劉昇昂說。


目前在銀行做大額港元定期利息最高一厘幾，買iBond的回報相對優勝。


信誠搶客的如意算盤，未必打得響，皆因計劃一出，另一間證券行輝立即時頂爛市，不但照推免息十成孖展，更可最多借足十萬元，選用電子帳單的客戶，手續費不過三十八元，較信誠的一百元更抵。


借十成孖展買iBond，猶如空手套利，賺多少視乎掛牌首日表現，以及最終分得幾多手。市場人士指出，第二批iBond（4214）上市後的價格，可參考去年上市的首批iBond（4208）現價。


基本上新舊iBond是同類產品，只是新一批年期長一年，至一五年六月底，代表有多一年可按本港通脹率收息。


近年通脹高企，市民日常開支日增，買iBond相信僅可抵消小部分通脹之苦。


首日掛牌料見106元


今年一月第一批iBond派發首次利息，年息率達百分之六點零八，利息根據去年六月至十一月六個月的綜合消費物價指數平均數計算。第二次派息將在今年七月，根據去年十二月至今年五月六個月的通脹平均數釐定。目前通脹數據公布至四月，頭五個月平均數為百分之五點二二，估計最終派息超過五厘，即首批iBond上半年派息估計最少有二元五角。


市場人士估計，新iBond上市後的價格理論上應與首批iBond現價差不多，約為一○六元。但今次多了一批短炒孖展客，他們都傾向第一日沽貨，可能令上市初期價格被稍為壓低。滙豐的報告則指，若未來平均通脹在百分之三點一水平，新iBond的合理值為一○七元六角。


散戶今次可分得多少？參考去年經驗，政府發行一百萬手價值一百億元iBond，吸引大約十五萬人認購，超額認購約○點三倍，小戶獲全數分配，大額認購者最多獲分四十四手（即價值四十四萬元），反映大部分人只是小注認購幾手。


人民幣近年被視為穩賺的投資，不過近期匯價亦回落，相信買iBond的回報更吸引。

iBond超購四倍 散戶穩奪三手

iBond超購四倍 散戶穩奪三手
星島日報 
6/14/2012


(綜合報道)(星島日報報道) 政府昨天公布iBond（4214）初步認購情況，申請人數約33萬人，較去年首批iBond增加1.1倍。至於認購金額則為502億元，較去年增加2.8倍，亦較100億元的發行額超額4倍。以上述資料推算，銀行界人士估計每人可獲分配3至4手。


　　政府發言人表示，上述只為初步統計，最終認購結果，將在本月21日或之前公布。雖然不少證券行提供免息100%孖展等優惠，但一如去年，銀行仍然是銷售iBond的主力，據了解，單計豐一家銀行，已佔總認購額近40%。


http://easss.com/invest


　　中銀香港（2388）全球市場副總經理梁偉基表示，由於美國已確立至2014年低息環境持續，iBond回報在此環境下回報算理想，故此今次反應如此熱烈。該行此次iBond認購總金額為去年的4倍；宗數為去年的2倍。若按政府公布數據的約33萬認購人數計算，預計每人最多分配到3至4手。


　　豐香港區財富管理業務拓展主管傅偉民表示，豐總認購額約為去年的4倍；申請人數則為去年的兩倍。是次認購iBond的反應熾熱，相信跟去年第一輪iBond的投資回報不錯有關。


　　相比去年首批iBond只有15.6萬人認購，以及131.6億元認購額，今次市場反應相當理想。如果將認購額除以認購人數，去年平均每人認購8.4萬元；今年平均為15.2萬元，顯示市民願意下更大注認碼認購iBond。


　　浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才指出，33萬人認購iBond不是小數目，政府發行iBond可以讓市民親身了解債券市場運作，是理想的投資者教育機會，日後其他機構發行零售債券，也較容易吸引投資者參與。


中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師李兆波亦認為，iBond反應理想，政府可以考慮發行其他類型的債券，例如以政府資產作抵押品的債券，以進一步發展本地零售債券市場。恒生管理學院商學院院長蘇偉文則表示，iBond是否成功，不能單看認購人數，還要看掛牌後二手成交是否活躍而定，現時還言之尚早。


　　政府是次發行的第2批iBond，總額100億元，預計於本月25日於港交所掛牌。iBond將會每半年派息1次，年期為3年，即是在2015年6月到期，息率與通脹率掛，最低為1厘。

買月供股票 宜貨比三家 供款愈少 手續費比例愈高

買月供股票 宜貨比三家 供款愈少 手續費比例愈高
明報 
6/14/2012


【明報專訊】歐洲危機持續影響全球股市，投資者難以捕捉準確入市時機，面對大市飄搖，不妨選擇以平均成本法入市，月供股票或基金，因月供計劃能夠受得起時間的考驗，減低市場波動帶來的不利影響。現時銀行或券商提供月供股票數目各異，投資者可貨比三家，而作出投資決定後要留意回報，不要「只買不沽」。


現時市况波動，上月曾試過連續4周下跌，除非投資者眼光獨到，否則難以在現時波動市况中力保不失。由於港股易受到外圍影響，部分想參與股票市場的投資者就可以用月供股票計劃，以平均成本法將波動減少。


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減低市場波動影響
投資者只要在銀行或證券行開立一個投資戶口，便可以參與相關計劃。不過，投資者要留意的是，每家銀行或證券行的月供股票名冊不一，月供股票計劃多數包括恒指成分股及成交活躍的股份。當投資者開始計劃後，每月定時用客戶的供款去購入指定的股票。每月定時入貨，購入價自會有高有低。股價高時，定額買入的股票就會較少一些；相反若價格處於低水平，買入的股票會多一些。經濟周期總會有高有低，股票價格亦然。在長線投資的情况下，收集到的股票，平均價格有機會較單一次入市為低。


對於股市，市場都預期今年會處於波動市格局。再者，目前為股市調整期，相對於早前的高位，不少股份的價格已經大幅回落。例如，恒生指數兩大重磅股匯豐控股（0005）、內銀股、港交所（0388）及中國人壽（2628）等港人愛股，都十分波動。如果相信港股後市仍有可為，但又沒有信心捕捉到最好的入市價，倒不如做月供股票，趁這段股價較低的調整期，多儲一些股票。


未必可以捕捉最佳入市時機
無疑，月供股票有好有壞。最明顯的壞處是不能捕捉最佳的入市時機。另一方面，與普通的股票買賣一樣，月供股票都要繳交佣金等一連串交易費用。對於月供股票客戶，銀行都是每月收取一項最低收費，供款愈少，手續費的比例就愈高，變相投資成本會較普通的股票交易更高。


月費最低50元


基本上銀行的收費方法各有不同，好像中銀香港（2388）就每次股票每月繳交50元手續費（最低收費額），當中已包括了經紀佣金、印花稅、聯交所交易徵費等連串交易費用，最多可以選10隻股票。


但匯豐則首2萬元免經紀佣金，直至另行通知，但超過2萬元，首2萬元仍免佣，其後需繳付0.25% ，每隻股票50元。恒生銀行則每隻股份每期收取投資額之0.25%或50元（以較高者為準），當中已包括佣金、印花稅、香港交易所交易費、證監會交易徵費、證券保管費、買入證券存入費及代理人服務費。


如果選擇投資額是2萬元以下及單隻股份最抵的銀行，應該是匯豐，2萬元以上則是中銀香港。


目前，其他銀行都是每隻股票收費，但中國銀行卻是逐項計劃收費，每項計劃可供不多於10隻股票，每1000元可供2隻，月費為50元或供款額的0.25％（以較低者為準）。換言之，即使一次過揀10隻心水股去做月供，只要供款額2萬元的話，月費都只是50元而已。相對其他逐隻股票收費的銀行，想多供一隻股票，就要多給50元，中銀明顯實惠得多。


月供2萬以上 中銀最優惠
中銀還有另一項優惠，就是可以透過信用卡去供款，每供1元，就有1分積分。假設每月供款5000元，只要滿4個月供滿2萬元，就已經換到一張100元的現金券。


月供股票，還有另一個問題要注意，就是碎股。每月的供款，未必可以整整齊齊地買到一手股票。市場上沽售碎股，多數會較正股價低4至8個價位，非常「蝕底」。不過，中銀用正股市場買入價沽碎股的優惠，對散戶有利。


月供股票種類方面，輝立的選擇較多，可投資所有港股，但不包括創業板、窩輪及牛熊證，銀行多數只提供大型藍籌。
明報記者 龍彩霞

港股跌幅冠全球 ADR喘定 內外交煎 瀉634點

港股跌幅冠全球 ADR喘定 內外交煎 瀉634點
明報 
5/17/2012


【明報專訊】港股昨日在內憂外患下再度破位下瀉，本周二的反彈化為烏有。由於希臘組閣失敗，增加脫離歐元區的機會，加上內地外匯佔款今年以來首現負增長，顯示市場極「水乾」，觸發恒指大跌634點，3.2％的跌幅是去年11月中以來最大。反觀歐美股市低開後喘定，港股再次成為環球跌市中的提款機。


外圍喘定之下，港股短線料有反彈。但分析師認為，在希臘局勢明朗化前，港股難以擺脫跌勢，短期將插穿19,000點。


港股於周二結束8連跌，市場期待技術性反彈之際，卻傳來希臘合組聯合政府的談判破裂，投資者對歐元區解體憂慮加劇，歐美股市紛紛下跌，恒指甫開市即跌穿19,600點的心理關口，最終收報19,259點，大挫634點，成交658億元。全日共有70隻牛熊證被強制收回，是自去年8月以來最多。港股主板市值由5月15日的18.9萬億元，縮至昨日的18.3萬億元，即減少6000億元。


希臘聯合政府難產惹恐慌
雖然午後跌勢雖有加劇，但尾市隨着歐洲股市早段造好，恒指亦稍為回穩。而且即月期指低水幅度收窄至98點，若計及除淨因素，實際轉高水34點。截至昨晚11時15分，道指報12652點，升20點。匯控（0005）美國預託證券（ADR）報66.5元，較港收市升0.05元，中移動（0941）ADR報85.4元，升0.95元。


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昨天在香港，藍籌股除華潤電力（0836）外，其餘全部下跌，近日支撐大市的中移動（0941）跌3.65％，騰訊（0700）績前大挫4.5％。內銀內險股全線急挫。


瑞信私銀：短期或跌穿19000點
綜觀亞洲股市，港股跌幅最大。瑞信董事總經理兼私人銀行部亞太區研究主管范卓雲認為，希臘現時擬於6月中重選，在這之前，即使中央繼續放水或美國數據轉好，亦難以扭轉波動的市况，短期跌至19,000點以下亦不意外。


她認為現時討論希臘會否脫離歐元區是言之尚早，現在的重點仍放在該國黨派的政治角力。她指出，希臘大部分人民反對緊縮政策，同時又反對脫離歐元區，因此要視乎未來希臘如何與歐盟就援助協議進行談判。


後市部署方面，摩根資產管理市場策略師譚慧敏認為，港股經過首季急升後，估值已反映利好因素，因此對港股的評級只屬「中性」，但由於低息環境及游資仍多，看好地產股。


她又指，MSCI中國12個月預測市盈率只約9.5倍，差不多處於歷史低位，因此對中國股票仍持「增持」評級，主要看好消費股。


有「長勝將軍」之稱的首域投資大中華投資總監劉國傑表示，歐債危機有可能再惡化，中國仍面對高通脹、高樓價及銀行不良貸款等問題，因此選股仍以防守為主。
明報記者 廖毅然

希臘銀行有擠提危機

希臘銀行有擠提危機
明報 
5/16/2012


希臘政府周三宣布成立看守政府並於下月重新大選後，民眾到銀行提款已增加，總統表明擔心會擠提。


民意測驗顯示，反對緊縮經濟的極左派會贏得新大選，但這種形勢下，民眾擔心國家仍否能夠繼續留在歐元區，於是紛紛提款(歐元)。若然希臘日後退出歐元而發行本身的貨幣，肯定的是貨幣會貶值。


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總統稱，銀行存款周一被人至少提走7億歐元，是平常的7倍，他呼籲民眾不要恐慌。


事實上，雖然銀行門外沒有人排長龍，但希臘人過去幾個月來已不斷提款，銀行已非常脆弱。


許多希臘選民仍希望國家留在歐元區之餘，可以毋須執行債權人要求的緊縮條款，該國的極左政黨聯盟的37歲領袖齊普拉斯就是一直提出不用履行緊縮的條約內容，深受選民支持，據民調顯示，該黨在下月的新大選的得票率可望由第二躍至第一。

希臘前途未卜 歐元區危機加重

希臘前途未卜 歐元區危機加重
法新社 
5/16/2012


（法新社雅典16日電） 希臘政黨未能組成政府，將 在間隔不到2個月時間內再次舉行選舉，雖然法國及德 國都承諾支持希臘，也不排除協助促進成長，希臘政局 的不確定性還是為歐元區危機添加柴火。 


http://peede.com


尚無法保證新一回合選舉將產生可順利運作的政府 ，這為希臘在歐元區的未來增添更多不確定性。 這已足以讓國際金融市場陷入混亂，投資人為手頭 資產尋找安全避風港，紛紛拋售股票及歐元， 市場今天再次走跌，雖然德國總理梅克爾（Angela Merkel）與法國總統歐蘭德（Francois Hollande）異 口同聲表示，「我們要希臘留在歐元區」，但這番言論 顯然無法安撫投資人。 


希臘民眾14日自國內銀行提領約7億歐元（8億9400 萬美元），顯示民眾感到相當不安。 希臘總統巴普立亞斯（Carolos Papoulias）表示 ，央行總裁普羅沃波羅斯（George Provopoulos）告訴 他，銀行業的「情況非常艱難，銀行體系目前非常脆弱 」。

金沙中國染藍 賭股首晉恒生指數成分股 思捷中鋁恐遭「踢走」

未懼惹道德爭論 料掀逾十億買盤 金沙染藍 賭股首晉成分股
星島日報 
5/11/2012


(綜合報道)(星島日報報道)市場一直對金沙中國（1928）「染藍」的呼聲極高，恒生指數昨日季度檢討後，宣布納入首隻賭業股金沙中國成為成分股，下月4日起生效；有分析指，生效日前1天的追蹤買盤或逾10億元，亦不排除再有濠賭股會加入成分股大家庭。


　　根據恒指季度檢討結果，加入金沙中國後，成分股數目將由48隻增至49隻；金沙中國攤佔恒生指數比重為1.13%；流通系數為30%，納入於恒指工商業分類指數。截至本年3月底止，恒指的市值涵蓋率為61.2%。


　　思捷中鋁恐遭「踢走」
　　金沙於2009年11月30日在港上市，隨着該股市值直逼2300億元，市場對其納入恒指的呼聲日增；金利豐證券研究部執董黃德几指出，金沙具一定的行業代表性，是次「染藍」符合邏輯，亦不排除再有濠賭股會被納入為恒指成分股。


　　黃德几亦預期，在心理效應下，金沙今日將造好，但對指數基金的追蹤買盤，則只會於生效日前1個交易日才會出現，並指買盤會跟隨指數比重，或會有數以10億元計；他亦指出，目前恒指成分股已逼近50隻的上限，未來或會「踢走」市值較小的思捷（330）及中鋁（2600）。


　　海通國際中國業務部副總裁郭家耀認為，金沙成交向來活躍，市值已突破2000億元，加上該股已符合上市兩年才可納入恒指成分股的要求，對是次變動並不感到驚喜，並預料指數基金會追貨，今日亦會受資金追捧。


　　國指納入新華保險
　　對於外界關注賭股的業務性質是否適合「染藍」，恒生指數公司董事兼總經理關永盛表示，恒指公司揀選成分股的準則中，沒有限制哪一類型行業股份不能加入成分股，只會根據公司市值、股份流通量及行業位置作考慮因素；被問及會否擔心是次變動將使部分基金，如伊斯蘭基金、社會責任類基金卻步，關永盛指出，個別基金公司的安排是其本身的商業決定，但一般而言「主動式基金」一向都是自行選取投資組合。


　　另外，國企指數宣布，將加入新華保險（1336），同時換出中鐵建（1186）。至於紅籌指數，則將加入華潤燃氣（1193），剔出中國重汽（3808）。周大福珠寶（1929）及新華保險將加入為恒生中國內地100成分股，該指數同時剔出中鐵建及四環醫藥（460）。而太古地產（01972）將加入於恒生香港35成分股；東方海外（316）則被剔出成分股。所有變動，將於6月4日生效。

社交網站 Facebook fb 上市佣金僅1.1% 仍吸引31承銷商

fb佣金僅1.1% 仍吸31承銷商
經濟日報
3/21/2012


【經濟日報專訊】社交網站一哥Facebook（fb）上市在即，只向承銷商支付1.1%佣金，遠低於3%至7%的慣例，反映投行寧降低佣金，也希望分一杯羹，以增加名聲及日後合作機會。


fb創辦人朱克伯格（Mark Zuckerberg）則於IPO中保持低調，料不會參與推介。


去年美IPO 平均付5.48%
準備集資最少50億美元的fb，於加州的新總部舉行分析師及承銷商會議，為IPO路演做好準備。與會消息指，fb只會向承銷商支付1.1%佣金，遠低於一般3%至7%的慣例。根據Dealogic資料，1.1%只是過去5年同規模IPO佣金的一半；彭博社資料則顯示，去年美國127隻IPO的平均佣金為5.48%。


雖然IPO佣金比例和集資規模成反比，但低至1.1%可謂絕無僅有，低於1%費用，只在美國政府出售受救助的通用汽車（GM）及美國國際集團（AIG）股份時出現過，但僅屬個別例子，更屬於政治考慮，故可見fb今次承銷費用之低。


Computer Stores  



大行為增名聲 保合作機會
分析指，摩根士丹利（Morgan Stanley）、摩根大通（JPMorgan）及高盛（Goldman Sachs）等31間承銷商願意收取如此低的承銷費用，不外乎fb上市實在萬眾矚目，能夠參與這個史上最大型科技股IPO，既可增加名聲，亦可增加以後雙方合作機會。


另一焦點是fb大多數高層都參與分析師會議，包括營運總裁桑德伯格（Sheryl Sandberg）及財務總監艾伯斯曼（David Ebersman），唯獨創辦人兼行政總裁朱克伯格未有現身。


fb較Google+ 活躍達140倍
有fb高層指，朱克伯格不會參與推介IPO，艾伯斯曼指這位fb教主希望將時間放於發展服務，但消息指公司仍未決定朱克伯格於路演的角色。


fb約於5月完成上市，公司高層亦分享fb每日及每月的活躍用戶數據，稱用戶的平均在綫時間遠高於對手Google+，曾錄得多達140倍的差距，但指現時未有計劃如何利用龐大客戶群賺錢及增加收入，因一切言之尚早。


會上亦有提及雅虎（Yahoo）控告fb侵犯技術專利權一事，首席法律顧問尤羅特（Ted Ullyot）表示會作出回應。

外匯掛鈎存款 利息再投資 中低風險 買匯價升跌

外匯掛鈎存款 利息再投資 中低風險 買匯價升跌
明報 
2/21/2012


【明報專訊】如果投資者看好或看淡某一外幣的走勢，計劃於外匯市場進行短線的投資活動，同時，又覺得買賣外匯期貨、期權或遠期合約的風險太高，則可以考慮由本地銀行提供的外匯掛鈎存款。外幣掛鈎存款屬於中低風險的投資，主要可以分為保本（低風險）及不保本（中風險）兩大類。前者會要求投資者與銀行協議定下一個目標匯價，本金所產生的利息，則會用來買入掛鈎外幣的外匯認購期權 （如預期該外幣匯價會上升）或認沽期權 （如預期該外幣匯價會下跌）。


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到了到期日，如果現貨匯價高於目標匯價，則投資者可以本利雙收，相反，若然現貨匯價等於或低於目標匯價，則投資者只能夠取回本金。


分保本及不保本兩大類
以中銀的「期權寶存款系列-保本存款」為例，入場費只需5萬港元，存款期為1星期至6個月，定立「期權寶存款系列-保本存款」合約的時候，投資者除了要定下目標匯價，還要決定將全部還是一半的利息用來購入外匯期權。


結算時，投資者可以取回所有本金，至於投資回報則分為兩部分，第一部分是利息，如果選擇將一半的利息用來購買外匯期權，則利息=本金×年利率×存款期（例如存款期是1個月，則=1/12）×50%；若然選擇將全部利息用來買入外匯期權，則利息會等於零。


到期匯價高於目標 本利雙收
第二部分是外匯期權所提供的回報，如果購入的是認購期權，而到了到期日，掛鈎外幣的現貨匯價又高於目標匯價，則回報=期權合約的名義面值×（現貨匯價-目標匯價），相反，若然現貨匯價等於或低於目標匯價，則回報會等於零。


如果買入的是認沽期權，到了到期日，掛鈎外幣的現貨匯價又低於目標匯價，則回報=期權合約的名義面值×（目標匯價-現貨匯價），相反，若然現貨匯價等於或高於目標匯價，則回報會等於零。


此外，匯豐亦提供了兩種保本外幣掛鈎存款，分別是「貨幣掛鈎 III」以及「貨幣掛鈎 IV」，前者的運作模式與上述中銀的「期權寶存款系列-保本存款」近乎一模一樣，而後者則以目標區間，取代目標匯價，銀行會以掛鈎外幣位於目標區間的時間，每日累積計算利息。


不保本類 有機會高價接外幣
假設投資者看好澳元匯價會處於1.08至1.1美元（包括上下限）的區間，並且定下一份存款期為3個月、派息率為1.7厘的「貨幣掛鈎IV」合約。如果存款期內，澳元匯價一直位於上述區間內，則累積派息率為1.7厘，累積年利率為6.65厘；若然存款期內，澳元匯價只有19日位於上述區間內，則累積派息率為0.47厘（1.7厘最少取回本金×19/69），累積年利率為1.84厘。


至於不保本的外幣掛鈎存款，與保本的不同，一般只可以看好，例如匯豐的「高息投資存款」、渣打（2888）的「高息貨幣掛鈎存款」以及東亞（0023）的「外幣掛鈎存款」，投資者只需要與銀行協議定下一個目標匯價，到了到期日，如果掛鈎外幣的現貨匯價高於目標匯價，投資者便可以獲得利潤，而本、利會以存款貨幣支付。


不受存保保障 回報有上限
相反，若然現貨匯價等於或低於目標匯價，則本、利會先以目標匯價兌換成掛鈎貨幣後支付，換言之，投資者要以高價接貨，目標匯價高出現貨匯價愈多，投資者的損失愈大。


相反，利潤卻設有上限，假設投資者看好澳元走勢，並且將目標匯價定於1.1美元水平，無論到期日的現貨匯價是1.2、1.25還是1.3美元，利潤一律與現貨匯價是1.1美元時一樣。


有意投資外幣掛鈎存款的投資者有兩點要注意，第一，由於它屬於結構性投資產品，故不受本港存款保障計劃所保障；第二，它一般不設提早贖回，換言之，即使掛鈎外幣的匯價於存款期內升穿目標匯價，投資者也不可以止賺，若然掛鈎外幣的匯價於到期日回落至目標匯價以下，投資者更要見財化水。
明報記者 崔競文

恒指波幅指數期貨 港交所 助大戶管理風險 谷期權

恒指波幅指數期貨 下周登場
港交所：助大戶管理風險 谷期權

經濟日報 
2/13/2012


港交所交易科主管戴志堅認為，波幅指數期貨作為有效管理期權波幅風險的單一工具，有助深化期權市場發展。


【經濟日報專訊】港交所（00388）近年銳意拓展衍生產品市場，新作是於下周一（20日）推出恒指波幅指數期貨，交易科主管戴志堅期望，有助窩輪發行商等機構投資者管理波幅風險，並成為指標提高市場透明度，做大期權市場。

冀建立市場指標 提升透明度
「經常聽到（投資者投訴）正股、指數價格變動了，期權卻不跟隨，這是忽略了引伸波幅影響……不同（期權）產品，引伸波幅都有不同，現時整個市場缺乏焦點。」戴志堅接受訪問時表示，推出恒指波幅指數期貨後，希望能為恒指期權建立標準化指標。


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相關期貨合約是以恒指波幅指數為基礎；後者參照芝加哥期權交易所波幅指數（VIX）編製方法，計算即月及下月恒指期權上下最接近20個行使價的價格變化，以量度恒指的預期波幅變化。


本港期權相關產品的買賣相當活躍，2005年以來恒指期權的成交張數累升4.6倍，去年窩輪成交亦佔大市15.4%，有關產品定價皆取決於相關資產價格及引伸波幅。


輪商對冲工具 另類投資之選
戴志堅認為，期權市場必須有足夠的深度及流通量，作為計算波幅指數的基礎；而波幅指數期貨作為有效管理期權波幅風險的單一工具，有助深化期權市場發展。


他解釋，窩輪發行商等機構投資者，現時要管理期權組合引伸波幅引發的風險（vega risk），往往須購入更多期權對冲，當中涉及改變相關持倉量帶來對冲值風險（delta risk）。


波幅指數期貨價格只根據市場波幅上落而變動，與資產價格變動相關度低。戴志堅相信除可能用作對冲工具外，對冲基金甚至傳統基金，亦可能將此與股市相關度低的產品作另類投資，甚至成為股票、商品等以外另一種資產類別。


主要窩輪發行商高層及外資期貨交易員均表示，波幅指數期貨合約理論上有助管理恒指期權組合的風險，但如何應用仍要一段時間熟習，而最重是產品須先建立足夠流通量，才會考慮開倉參與。


反應料慢熱 無意禁散戶參與
波幅指數期貨結構複雜，戴志堅相信這將會是「慢熱產品」，初期集中於機構投資者及熟習期權買賣的投資者。但港交所未有打算禁止散戶投資，認為普遍投資者也理解何為引伸波幅，港交所將做足教育工夫，相信經紀層面亦有足夠規範，為市場把關。


以上周五恒指波幅指數收報23.56點，期指合約每1點5,000元計，合約面值約11.78萬元，僅及恒指期貨合約9分1。港交所初步預期孖展按金約為合約值的23%，以此計算入場費低至2.7萬元。另將有3家期貨行任市場莊家，為波幅期指開價。

想買 facebook fb 新股先開美股戶口 專家教買美股5貼士

想買fb 先開美股戶口 專家教買美股5貼士
明報 
2/07/2012


【明報專訊】facebook（fb）即將在美國上市，香港投資者一向熱中認購新股，部分人或已蠢蠢欲動，想成為fb小股東。


惟美國上市的新股，不接受非美國公民認購，香港投資者學會會長譚紹興則表示，美國新股都是由保薦人分派，fb包銷商暫時知道是由摩根士丹利為牽頭保薦人，高盛也會擔當一個重要角色，若果投資者希望參與其中，只要成為摩根士丹利或高盛的客戶，自然有機會認購。


但要成為投資銀行客戶，開戶金額動輒要500萬美元，這台階較為高。如果是一般散戶，就只可以待fb上市後才買入。不過，也要先有一個美股戶口，才可以在上市當日吼價買入。


無時間實 宜買大價美股
投資者投資美股最方便的方法是透過網上買賣，譚紹興以自己的例子解釋，指喜歡投資美股的原因是其行業選擇多。由於時差關係，可以放工後才落盤，日間專心工作。


當然若要短炒則需要「捱夜」，畢竟香港與美國有時差，美國收市時香港已是清晨四時（ 夏令） 或五時（冬令），投資者要投資美股策略應以大型股份為主，這樣就不用每時每刻留意股價走勢。


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最好以100股為單位 減價差風險
投資美股除了可以避免匯率兌換的損失外，近期道指走勢亦較歐洲及中國A股為佳。譚紹興說，近年可以透過平板電腦上網做買賣。若網上買賣美股遇上技術困難，又不想錯失當前機會，可以透過電話落盤，不過，佣金會較網上買賣高。


以億創（ETRADE）為例，透過網上交易，每次落盤的優惠交易費為9.9美元（單邊），但享有佣金優惠要每個月至少交易達10次或總資產超過5萬美元。其他投資者每宗交易為19.99美元，電話落盤則要45美元。


買賣美股的單位以「股」計，最少可買1股，但譚紹興表示，最好以100股為單位，因為1股屬碎股，投資者要承受價差的風險。


選網上交易 收費較廉宜
本港投資者投資美股的途徑甚多，最常見的是直接透過證券行購入個別美國股票，如輝立、新鴻基及時富等證券行，均有提供美股交易服務。


只需在有關證券行開設美股交易戶口，實際交易操作與買賣港股無異，可透過電話或互聯網落盤，證券行會提供即時報價。


網上交易平台是買賣海外股票的最好方法，買賣美股有多種途徑，較為大眾認識的證券行及銀行，分別有嘉信理財、億創、匯豐及花旗等。


不過，買賣美股與港股一樣，除了基本佣金之外，還要繳付交易處理費、存倉費、股票提取費，以及支付予美國證券交易委員會（SEC）的徵費等，投資者宜先比較。


當然，投資美股的初哥，應多瀏覽美股網站，如FT.com、Minyanville.com、Briefing.com 及thestreet.com 都是好地方。此外，網上訂閱《華爾街日報》及《Barron》周刊亦是簡單而不貴、多認識美股的途徑。


明報記者 龍彩霞

窩輪及牛熊證熱選：長期窩輪馬拉松式盡賺

輪証熱選：長期輪馬拉松式盡賺
2012年02月06日(一)
The Sun


一年一度的馬拉松盛事曲終人散，但投資上的馬拉松並未間斷，大家仍要為長期資本增值而努力。投資窩輪及牛熊證（輪證）對不少人來說，更像短途衝刺，但坊間確有一些數年後才到期的長期輪證，供大家長途作賽。在分秒必爭的輪場上，採取長線的馬拉松式投資長期輪，仍有其可取之處。

RadioShack

截至上周五，「最長命」的窩輪是一隻A50認購證，一六年八月到期，即其「壽命」尚有逾1,600日。若計一四年或之後才到期的，選擇更達數十隻，相關資產除恒指及重磅股外，亦涵蓋一些熱炒的中資股。相反，牛熊證長年期選擇相對少，三隻明年五月及六月到期的恒指牛證已屬最長期。


一般來說，長期輪的槓桿較低，但好處是時間值損耗亦較慢，即使短期看錯方向，只要中長線看對，仍有獲利可能。滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售經理許佩琪表示，長期輪較適合兩類投資者，一批是對某指數或股份有看法，但不知它何時起動的投資者；另一批是沽出持貨後，轉而以部分資金捕捉新一輪升或跌浪的投資者，希望以長期輪作較穩健的部署，而不是如炒業績般，要以短期高槓桿窩輪出擊。


法巴上市衍生產品部聯席董事葉偉林認同，該行推出較多元化的長期輪選擇，是按市場需求，為一些不想槓桿太高的輪證投資者而設。「以窩輪對長線部署是可行的，但關鍵是就算投資者有較長線的看法，仍要不斷作檢視，緊記不一定要持輪至到期。」


提早到價 適時獲利


他解釋，不論窩輪的年期有多長，它們都不是正股，而是有行使價、到期日和槓桿的衍生工具，買入後絕不應束之高閣，如買了一四年底到期的輪，若相關資產已提早到達預期升幅，就應考慮適時獲利；相反萬一看錯市，窩輪的行使價變得極度價外，亦需考慮止蝕。


雖然長期輪提供較多時間及幅度上的彈性予投資者，但兩位專家不約而同提醒，其價格較短期輪更受引伸波幅變化影響。即是說，與相似條款的短期輪比較，當引伸波幅下跌，長期輪的價格跌幅普遍較大，所以投資者揀長輪時應避開引伸波幅過高的選擇。


許佩琪認為現市況較適合投資恒指長期輪，因上周五恒指波幅指數跌至23水平，已回到去年八月時水平。葉偉林建議，投資者也可自行將窩輪的引伸波幅除16，得出一個大概反映每日相關資產的預期波幅數字，衡量現時相關窩輪是否適宜買入。


價外價內 各有優點


然而，揀選長期輪應以價外抑或價內較好？大家不妨各取所需。許佩琪認為輕微價外至價外的較好，因長期輪的時間值已高，若再加上價內的內在值，輪價將會偏貴，亦失去了買輪以小博大的槓桿特性。不過，葉偉林認為，宜揀輕微價內的長期輪，以降低投資的打和點。他續稱，短期輪着重看實際槓桿，但長期輪更應看其溢價，因溢價代表若持有窩輪至到期日，正股要升（或跌）多少才可以翻本，所以溢價太高的長期輪亦未必是好選擇。


最後，儘管長期輪的成交一般較少，有時甚至欠缺成交，但是，兩位代言人認為長期輪成交不活躍不代表不好，只因少了短炒的投資者，投資者不用跟人潮。相反，發行商的開價積極性、信貸評級及對整個輪證市場有否承擔更為重要。另外，雖然市場有提供一年後才到期的牛熊證選擇，但其收回機制會提高長線持有的難度。


滙豐許佩琪推介


推介：恒指購輪15096


條款：行使價22,000點，實際槓桿4.5倍，一四年十二月到期，引伸波幅19.5%，溢價17%。


原因：恒指輪的引伸波幅已回落至較低水平，而投資價外輪較價內輪成本低，槓桿稍高。


法巴葉偉林推介


推介：恒指購輪16027


條款：行使價18,000點，實際槓桿3.7倍，一四年十二月到期，引伸波幅19.3%，溢價6.95%。


原因：低溢價選擇，現價計持輪至到期的打和點是恒指約升至22,200點水平（上周五恒指收市價20,756點x106.95%），水平相對合理。

通脹掛鈎債券 iBond 加推百億益中產

iBond加推百億益中產
星島日報 
1/31/2012


(綜合報道)(星島日報報道)財政司司長曾俊華明日在立法會發表任內最後一份《預算案》。據了解，《預算案》其中一項亮點是加推最少一百億元的iBond（通脹掛鈎債券），除可幫助中產抗通脹，減輕生活負擔，也有利本港發展債市。


由於iBond是港府的新猷，故去年首次推出時認購未算太踴躍，但隨着市民加深認識後，今年加推時，應會成為中產的搶手貨，相信今年市民應該不會認購到高達四十四手。


　　財爺曾俊華明天便發表《預算案》，經濟動力召集人林健鋒建議政府，將最高逾萬元的薪俸稅退稅待遇延伸至利得稅，令中小企亦能受惠。據了解，財爺亦會接納此一建議，因為不少自資經營的中小企也只是中產一族，財爺希望能惠及他們。


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　　林健鋒倡利得稅退稅
　　政府今年度的財政收入遠超預期，再一次扭虧為盈，盈餘高達數百億元，雖然曾俊華決定不再派錢，但卻會還富於民，中產成為最大的受惠者。


　　多項惠及中產的措施中，除了退稅超過一萬元外，而繳利得稅的企業也可享有同樣數額的退稅之外，另一大亮點要算加推最少一百億元iBond。去年度《財政預算案》，曾俊華宣布政府研究發行五十至一百億元iBond，供本港居民認購。


　　iBond每手一萬元，債券年期為三年，每半年派發一次與最近半年通脹掛鈎的利息。


　　政府在去年七月初發行一百億元iBond，市民認購反應未算太踴躍，共收到約十五萬份申請表，涉及認購總額約一百三十一億元，超購不足一倍，故分配比率較預期高，凡認購四十四手或以下均可獲全數分配。iBond於去年七月二十九日在港交所掛牌，表現勝市場預期，面值上升百分之六點七，不計手續費，每手賺六百七十元。


　　陳家強訪美或晤財長
　　iBond在低迷的投資氣氛中表現理想，不少中產都「呻笨」，未有認購。故曾俊華今次加推，應會成為中產的搶手貨，相信今次應該不會出現市民可認購到高達四十四手的情況。


　　財經事務及庫務局局長陳家強昨日被問及新一年《財政預算案》中會否公布增發通脹掛鈎債券iBond，他未有直接回應，指出通脹今年將見回落，但要考慮本港債市發展。


　　另外，他表示，不希望歐債問題爆破，重申政府已做好準備。他說，將在三月到華盛頓及紐約訪問，期望能夠安排與財長蓋特納，以及聯儲局主席伯南克會面。陳家強說，訪美是一年一次到當地推廣香港市場及人民幣業務。


他認為，港股ETF落實後，推出A股ETF不難，相信可以令本港ETF二手市場交投活躍，原因是涉及兩地資金出入。他指出，港股ETF的技術問題已經不多，但承認推出要跟市況配合。
　　記者：鄧栢想

RQFII搶客戰 境外人民幣基金招數比拼

RQFII搶客戰 基金招數比拼
經濟日報 
1/31/2011


資產管理公司出招爭RQFII客
年初至今，市場上已累計有十隻RQFII基金出台，惟未有基金公司成功先拔頭籌爆額售罄，業界都出盡法寶攻零售散戶。


【經濟日報專訊】展開埋身戰的RQFII（境外人民幣透過本港中資機構投資內地股債市場），日內再有最少三隻基金出台，業界各出招搶攻，先後以結盟，調低認購費，擴大銷售網絡吸客。


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海富通今推基金 硬撼廣發
一月初至今，市場上已累計有十隻RQFII基金出台，由於暫未有基金公司成功先拔頭籌爆額售罄，難免令業界扭盡六壬，各出招數吸客，如今天（31日）海富通與法巴結盟的海富通（香港）中國人民幣債券基金正式公布詳情，硬撼廣發資產，力爭春節後的黃金檔期。

內地最大指數基金公司易方達（E Fund），下周二（2月7日）趕搭尾班車，擬大打零售牌，在總額11億元（人民幣．下同）額度中，以八二之比，即散戶佔大比數、約8.8億元。


易方達下周登場 6銀行代銷
易方達推出名為「易方達人民幣固定收益基金」，據悉擬以3點突圍。首先、出動6大銀行包括滙豐、恒生（00011）、中銀香港（02388）、花旗、交銀與南洋商業，6行合共約400間分行代銷。其中滙豐全綫分行會開賣這新產品，網絡甚至遠至大嶼山；中銀則有150間分行作促銷。


第2大賣點為首次認購費料不多於3%，而非競敵普遍的5%。據了解，易方達新推的RQFII基金，即使散戶以最低銀碼上車、入場費1萬元；個別銀行的首次認購費或可低至2%，最終金額則視乎不同分行、以及銀行與客戶的關係等而定。


至於大戶、申購約100萬元的費用更「有價講」，可低至約1%。第3大攻防戰，乃採靈活策略，若2月28日認購期屆滿仍未滿額，或繼續銷售。


華夏否認爆額 中銀餘小量
而滙豐亦有為搶頭啖湯的海通中國人民幣收益基金、以及華夏精選人民幣債券基金作分銷行；華夏昨晚否認有報道指其基金已爆額。


中銀香港則回應，該基金銷售至今反應良好，剩餘小量配額接受認購。


南方東英 精簡推介招徠
正因RQFII大混戰，昨在零售層面試推的南方東英，則以精簡推介重點作招徠，只有20頁紙，方便銀行前綫職員講解此嶄新產品；而非像搶灘的競敵長達60頁，令客戶一時間難以消化。
至於博時就擴大分行網絡，包括大新、花旗及建銀亞洲等。

李嘉誠持股帳面值升7倍 facebook上市集資近800億

李嘉誠持股帳面值升7倍 facebook上市集資近800億
星島日報 
1/29/2012


(綜合報道)(星島日報報道)熱門社交網站facebook據報最早會在於本周三向美國證監會提交首次公開招股計畫，集資額將接近800億元，有望成為迄今美國第六大的新股上市。


雖然高盛曾經一度有機會成為facebook上市的包銷商，但最後由摩根士丹利奪得這宗包銷盈利高達十億元以上的上市安排。


　　香港富豪長和系主席李嘉誠早於數年前看中facebook的潛力，也早已入股。按照上述估值計，李嘉誠持有facebook的權益帳面升近7倍，達62億元。


http://easss.com/invest


　　成立只有八年的facebook上市後，估計市值將近8000億港元，與麥當勞相若，並相當於谷歌（Google）市值50%有多。


　　最快周三提申請
　　facebook上市後的市值為1000億美元，逼近全球最大快餐店麥當勞（1010億美元，截至去年9月底），超越波音公司（560億美元），但仍低於蘋果（4170億美元）和Google（1878億美元）。


　　消息人士表示，facebook極可能會挑選摩根士丹利為牽頭保薦人，安排上市事宜，而另一家大行高盛也會擔當一個重要角色。


　　不過，對於有關的報道，facebook、摩根士丹利和高盛的發言人均拒予置評。


　　《華爾街日報》和《金融時報》引述消息人士透露，facebook創辦人朱克伯格（Zuckerberg，小圖）一直不願將facebook上市，因為他希望員工能夠集中精力發展最優質的服務，但上市後則可能要集中於每季度公布的業績及股價。不過，facebook目前股東數目已經達到五百名的上限，超過的話也要呈報上市的財務資料。


　　facebook最快會於本周三提交上市文件，消息人士表示，周三只是多個選擇中的一個，facebook另一方案是於數周後才提交申請。


　　報道說，facebook可上市集資多達780億港元，是美國歷來最大規模的新股上市之一；整家公司估值將為750億至1000億美元之間，即5850億至7800億港元。


　　集資歷來第六大
　　根據Renaissance Capital資料，若集資100億美元，facebook今次招股的規模，在美國招股歷史上排行第六，在AT&T Wireless（當年集資106.2億美元）和卡夫食品（87億美元）之間。


　　facebook將成為有史以來集資金額最高的科網公司，超越搜尋網站Google於2004年上市時籌集的16.7億美元。facebook目前有超過8億會員加入，有員工大約3000人。

金銀業貿易場：國際黃金價格2012下半年有望升至每盎司2000美元

金銀貿易場：金價勢穿2000美元
明報 
1/27/2012


金銀業貿易場龍年新春開市，理事長張德熙預期盎司金價有望見2000美元。


【明報專訊】金銀業貿易場昨日按照慣例舉行農曆新年開市儀式，人民幣公斤條首次以競價開市，首段交投暢旺。理事長張德熙表示，貿易場自去年10月推出人民幣公斤條交易，近兩個月平均每日成交額約為15至20億元人民幣，比初推出時的50億元人民幣成交額有明顯下降。


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他認為，黃金成交量近期整體下降，和國際金價由每盎司1920美元大幅回落至1600美元水平有關，金市正處於「整固期」，成交情况欠佳。


張德熙預測，今年下半年國際黃金價格有望升至每盎司2000美元，成交量受此帶動可望大幅回升。


擬推人民幣白銀交易
他表示，貴金屬「牛市」持續時間通常為10至15年，最近一次上升周期由2005年開始，因此金價未來至少仍有3年的「牛市」空間。他認為，美國聯儲局最新公布維持低息政策至2014年，可預期的國際貨幣寬鬆狀况加上歐債不穩定因素，將促使成貴金屬成為投資保值工具。


副理事長陳尚智則表示，貿易場正計劃推出人民幣白銀交易，最早在今年第三季面世，現階段正進行風險管理工作及與部分白銀供應商洽談。


另外，港交所（0388）主席夏佳理昨天在港股開市儀式上說，低息環境可能對亞洲包括中國及香港構成通脹壓力，要特別留意有關風險。

外圍股市向好 匯控在美國的預託證券ADR急升3%

外圍向好 匯控ADR急升3%
明報 
1/24/2012


【明報專訊】中港股市昨天休市，外圍股市樂觀情緒持續。德國昨天拍賣一年期國債成績理想，令歐洲股市至中段重拾升軌，雖然希臘削債談判在上周末中斷，但未有打擊市場投資氣氛。匯控（0005）在美國的預託證券（ADR），亦較港上周五收市顯著上升2.6％，報66.2元。
美股開市初段亦靠穩。截至昨晚11時，道指升33點，報12,754點。歐洲Stoxx 600指數升19點，報2446點。


德國國債拍賣 反應良好
德國昨天拍賣1年期國債，結果售出25.4億歐元，交易員指市場反應良好。意大利國債孳息全線下挫，2年期國債孳息急跌0.25厘，至3.55厘，返回去年8月底時的水平。市場人士指出，歐央行去年底向歐洲銀行提供無限量3年期低息融資開始奏效，歐銀紛以1厘成本拆入資金後，在市場吸納高息的意大利及西班牙國債，令兩國國債孳息持續回落。


歐元昨晚持續反彈，最新報1.3，升了0.0069。油價及金價亦告上揚，紐約期油升每桶1美元，報99.33美元。金價報每盎司1673.04美元，升6.39美元。


http://digcan.com/insurance


希臘削債談判在上周六中斷。代表債權銀行的國際金融協會（IIF）董事總經理Charles Dallara形容，債權銀行已作出最大的讓步，他說IIF已同意接受削債65至70％，較去年底達成協議的削債50％還要多。


希臘削債談判未能趕及在昨天開始的歐洲財長會議之前達成協議。預料雙方仍會在未來一周，即歐盟峰會下周一舉行之前，努力尋求共識。


台灣及韓國股市昨天亦因為春節假期休市。日本股市則變動不大，日經平均指數僅跌0.01％，澳洲股市則偏軟。

2011 香港政府派6000元 港經濟自由度加分

港府派6000元 港經濟自由度加分
明報 
1/13/2012


【明報專訊】《華爾街日報》與美國傳統基金會聯合發表2012年《經濟自由度指數》報告，香港連續第18年高踞全球最自由經濟體系榜首，傳統基金會國際經濟貿易中心主任Terry Miller表示，去年港府派發6000元措施能夠還富於民，對提高自由度評分有幫助。


但最低工資及競爭法的實施，則對經濟自由有一定影響。


http://ramsss.com/hk


港連續18年奪冠
財政司長曾俊華將於下月公布新一份財政預算案，美國傳統基金會會長佛訥贊成政府應還富於民，他指出，該基金會一向贊成低稅率，減稅及直接向市民派現金的方式，從而令資金回流到市場。


另外，對於港府擬制訂反競爭法，Terry Miller表示，雖然法例出發點是促進競爭，但只要有法例，反而會令競爭減少，因此相信反競爭法的實行亦難收成效，但他相信即使制訂反競爭法，對香港影響亦不會太大。


報告亦表示，推行最低工資輕微推動香港邁向官僚化及政治化的經濟體系，Terry Miller亦表示，中國推行「十二．五」規模，當中涉及影響香港經濟政策的方針，對經濟自由度可能構成影響。


任志剛：中央沒干預港經濟
不過，前金管局總裁、現任中國金融學會執行副會長任志剛表示，不認為中央干預香港經濟，否則香港就不會繼續成為最自由經濟體系，他補充，在一國兩制的政策下，兩地發展金融需要互動、互助、互補，「金融方面的發展需要雙方政策需要配合，多溝通是好的，這不代表干預。」


經濟自由度指數以1至100來評分，香港的總體得分為89.9分，稱冠全球，新加坡連續第18年屈居次席，今年取得87.5分。澳洲及新西蘭分別排名第三及第四位，令亞太區囊括排名榜的首四位。


中國得分及排名都下跌，全球排名為138位，報告解釋，中國得分下降，是由於當地經濟受到政府操控。對於經濟自由度及經濟增長的關係，Terry Miller認為，雖然中國經濟增長強勁，但基數低，而經濟自由對長遠發展有幫助。

政府通脹掛鈎債券iBond 首訂息率為6.08厘

政府抗通脹債券首訂息率為六厘
商業電台 
1/11/2012


政府發行的通脹掛鈎債券(iBond)，公布首次的派息率，年息為6.08厘，付息日為今個月底。這是iBond發行以來，首次釐訂息率，主要是參考過去六個月的通脹率計算。以每手一萬元的債券計，今次可以收息約三百元。


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iBond首派息達6.08%
信報
1/11/2012


金管局宣布，在政府債券計劃的零售債券發行計劃下發行，於2014年到期的通脹掛鈎債券(iBond)第一個付息日之相關年息率為6.08厘，債券的第一個付息日為本月30日。


政府去年發行的100億元、3年期的iBond，每半年派息1次，息率按最近6個月的綜合消費物價指數按年變動率的平均值計算，每手1萬元，每手派息約304元。iBond(04208)今日收市報107.9元。