周大福今招股 銀行搶孖展客 低息見0.98厘 券商籲勿借太多

周大福今招股 銀行搶孖展客 低息見0.98厘 券商籲勿借太多
明報 
12/05/2011


周大福主席鄭家純昨透過視像會議說，即使下調招股價也上市，絕對不是因為業務高增長見頂，而是希望集中精神管理業務。


【明報專訊】新股「搶錢潮」進入高峰，周大福珠寶（1929）、海通證券（6837）今起公開招股，連同踏入次日招股的新華人壽（1336），3隻百億新股齊搶客，有銀行推低至0.98厘的孖展優惠。


不過，有券商不諱言，目前散戶認購新股熱情有限，估計多隻新股當中，只有港人熟悉的周大福反應較佳，料借爆孖展額的盛况難以重現。


周大福與海通分別集資最多220億及130億元，當中公開發售部分各籌約11億及6.5億元，多家本地券商早前已表示，為新股預留百億元孖展額，並推出各種免息或免手續費優惠。


恒生推「一口價」 不足1厘息


銀行昨日亦宣布加入戰團，恒生（0011）重推「一口價」孖展優惠，最低為0.98厘，投資者須申請指定貸款額，優惠僅適用於認購周大福的客戶。匯豐（0005）亦推周大福及海通證券孖展息率1厘的優惠。


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時富金融零售金融業務董事總經理鄭文彬表示，零售股是近年熱門行業，建議散戶可分一注抽周大福，另一注留待上市後視乎市况再買入。輝立證券企業融資主任陳英傑指出，周大福多大戶入飛，又有望短期內晉身指數成分股及成為發窩輪對象，在眾多新股中最具概念，但切忌大手認購，因該股集資額大，隨時分足貨。


鄭家純：可保持強勁增長
耀才證券行政總裁陳啟峰則說，「錢始終在現貨市場，即使重磅新股上場亦未必構成熱潮。」多隻重磅新股撞期，投資者可每隻作小量認購。陳英傑亦稱，相信借爆孖展額的盛况難以重現。


正在英國進行路演的周大福執行主席鄭家純，昨天記者會上通過視像說，有信心周大福可保持過往強勁的銷售增長。


不過他強調，下調招股價絕對不是因為外界猜度的業績增長見頂，「我自己覺得現在才是動力的開始。」周大福原本打算2013年度市盈率18至25倍招股，最終因市况不明朗，調低至15至21倍，但仍高於同業。


周大福董事總經理黃紹基說，黃金周後周大福仍保持良好的客流量，有信心完成全年盈利目標。


另外，鄭家純指出，鄭裕彤家族成員持有周大福74%的股權。但據招股書顯示，除了公眾持有的10%股權外，家族成員應僅持有67%的股權。


鄭家純表示，另外約23%的股權，由生意伙伴及一部分包括「我阿叔」在內的「非直接親屬」持有。但至於為什麽家族會分別通過2間公司，即CYT Family及CYT Family II控股周大福，鄭家純則說自己也不太明白。


雖然鄭家純表示，在自己退休前這20年內，不會討論第三代接班人選。但昨天作為執行董事出席記者會的鄭志剛（鄭家純長子），就幫手介紹周大福的新VIP制度，他說會提供現金券催谷再消費，並積極考慮與網絡商合作，開辦網上商場以增加客源。


明報記者 毛婷婷、李萌

周大福珠寶 1929 上市 鋪路第四代接班 家族企業引入投資者 強化管治

周大福上市 鋪路第四代接班 家族企業引入投資者 強化管治
明報
11/29/2011


【明報專訊】今年集資額最大的新股周大福珠寶（1929），昨日舉行投資者推介會。會中爆出周大福掌門人鄭裕彤之所以願意割愛，將「手上最值錢資產」上市與公眾分享，原來是為家族第四代未雨綢繆，為接班鋪路。彤叔長子鄭家純更明言，周大福珠寶「到咗我個孫嗰代就唔知（管理）會變成點」，因此希望將周大福上市，加強公眾投資者對公司的監察。


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不過，據公開資料，鄭家第三代的鄭志剛早前才結婚，尚未生兒育女，彤叔與純官在第四代未出世已先鋪路，可謂眼光甚長遠。


彤叔之前曾多次於公開場合表示無意將周大福上市，但其今次態度180度轉變，惹來市場紛紛揣測其背後動機，彤叔昨日在出席推介會後對傳媒表示，對於周大福能上市感到高興，指是「完成心願」，但強調周大福上市非為「分身家」。


鄭裕彤：上市非為「分身家」
不過，據昨日有參與推介會投資者表示，昨日主要由鄭家純、鄭志剛、黃紹基及鄭炳熙介紹周大福業務，其中鄭家純更主動解釋今次上市原因，是與家族安排有關。他表示，現時周大福主要由父親鄭裕彤、他及以其子鄭志剛為首的家族三代人主理，業務運作非常理想，但「到咗我個孫嗰代就唔知（管理）會變成點」，而將周大福上市則可透過公眾投資者加強監察及公司管治，維持公司的管理質素。


觀乎現時鄭裕彤家族旗下的周大福王國，控制上市公司資產超過2000億元，其中佔逾大半周大福，以及上市多年的新世界系，已逐漸交棒予第三代的鄭志剛，彤叔已絕少參與日常決策。
基金：難擺脫家族過分操控
有長線基金經理表示，理論上將公司上市是可透過公眾監察提高公司管治質素，但要擺脫家族公司過分受大股東家族控制的情况卻並不容易。他表示，周大福在董事會架構上合符公司管治，包括將主席及董事總經理分別由不同人士擔任，其中董事總經理黃紹基更不屬於鄭氏家族，不過，他強調周大福多年來已烙下彤叔的烙印，大部分員工已等同彤叔的私人員工，因此是否能改善公司管治，仍有待上市後表現才可再作判斷。


此外，周大福昨日路演前卻突然調整發售架構，其中發售股數維持為10.5億股，但取消由周大福控股出售的5%舊股，改為全部新股，但將超額配股權由15%提高至20%，全部為舊股，意味招股反應，將直接影響今次彤叔套現金額。


根據初步招股文件，周大福招股價範圍介乎15至21元，每手200股入場費為4242.34元，總集資157.5至220.5億港元，該股將於下周一（12月5日）正式公開招股，15日掛牌，保薦人為高盛、匯豐及摩根大通。
明報記者 鄧偉忠

股樓失色 內地富豪轉炒藝術品 數年漲百倍 字畫古玩現泡沫

股樓失色 內地富豪轉炒藝術品 數年漲百倍 字畫古玩現泡沫
明報
11/27/2011


【明報專訊】樓市低迷，股市難玩，資金無處去，炒向藝術品。內地資金搶購中國藝術品早已多年，不過今年因為內地樓、股失色，資金更是大批轉炒，中式字畫、名家油畫，乃至明清古董花瓶等，都迭創天價。90年代有眼光買入的，最勁升幅以千倍計。拍賣界人士預料，藝術品市場雖然已現泡沫，但因內地缺乏投資渠道，炒作仍將持續。


環球股市受到歐美債務危機影響，恒生指數由年初至今已下挫25%，內地上證綜合指數亦跌17%。股市難以投資，中港兩地樓市更難。中央為打壓內地炒樓熱潮，推出限購令及收緊銀根。港府亦推行額外印花稅，阻止炒家「摩貨」。收窄中國富豪的資金出路，而藝術品則成為「另類」投資。


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齊白石作品 4年升值22倍
本月中，北京舉行的一場拍賣會上，中國著名畫家傅抱石的畫作《毛主席詩意冊》，以2.3億元人民幣成交，創下中國秋拍的最高紀錄。上手買家於06年時購入，當時僅需1600萬元，短短5年間升值14倍。同樣深受投資者及收藏家喜愛的齊白石畫作，他的《松柏高立圖》更加創下近現代中國書畫成交的世界紀錄。賣家於2007年以2000萬元買入，終在今年5月時以4.255億元售出，4年間升值22倍。


字畫易收藏較受歡迎
據拍賣行及市場消息透露，近年願意一擲千金，以天價投得心頭好的買家，多數來自內地。或許他們未必懂欣賞古玩字畫，但卻懂得將其投資炒作的價值。中國書畫及藝術品拍賣行負責人何培偉表示，近兩年內地湧現不少富豪，在市場上「狩獵」古董字畫，其中六至七成為投資客。


他表示，富豪看中現代著名畫家，如張大千、齊白石、傅抱石等人作品，在市場上有價有市，故此令到近年字畫的成交價屢創新高。何指出，在中國的藝術品拍賣場中，字畫較瓷器受歡迎，主因易於收藏，但整體來說仍會升值，「手持大筆資金，又不知投資什麼，便去買古董」。他認為，內地富豪缺少投資渠道，故開闢藝術品這新板塊，相信未來一段時間，市場會繼續炒作。


有升值潛力 紅酒酒花亦冒起


美酒佳釀亦成為內地富豪其中一個目標，年份好及在法國一級酒莊出產的紅酒，一瓶動輒要十萬元以上。紅酒酒花近年在香港興起，酒花的性質類似樓花，是投資者預先購入未出產的紅酒，並有二手市場交易。


本身嗜好杯中物的蔡先生表示，去年開始投資酒花，因為身邊朋友從中獲利，兩三年間升值10%。「近兩年被內地人炒貴了紅酒，尤其是一級酒莊的」，他指出，待酒花變成實物後，假如購入的紅酒受品酒師好評，可在數年間升值20%至30%。雖然他擔心全球經濟轉壞，影響日後酒價，但相信內地對紅酒需求強烈，對投資前景有信心。


明報記者 岑梽豪